Исторически, бычий тренд по доллару продолжался в среднем 5-7 лет и приводил к росту американской валюты на 40-70%. В рамках текущего ралли с минимумов 2011 года доллар подрос на 22%, что является довольно скромной цифрой по историческим меркам. Американскую валюту все еще трудно назвать дорогой, так как с начала 21 века он серьезно подешевел и против евро, и против иены, если судить по взвешенным по внешней торговле индексам. Другие оценочные инструменты, такие как покупательная способность, также указывают на относительно низкую стоимость доллара. Мы считаем, что американская валюта находится в многолетнем аптренде, а активное восстановление экономики США и довольно жесткая позиция ФРС продолжат привлекать капитал в страну. Снижение цен на нефть позволит сократить дефицит баланса текущих операций, что также положительно скажется на динамике доллара.