АЛРОСА оперирует в циклической отрасли, которая сейчас вероятно ближе к состоянию спада в плюсе с геополитикой, но цена акций слишком депрессивная. Консервативно, даже в близком к спаду состоянии компания генерирует около 16% FCF и стоит учитывать долговечность — АЛРОСА будет зарабатывать и через 10, 20 лет.

Почему акции так дешево стоят?
1. При прекрасной долгосрочной истории, фонды, аналитики и прочие не купят эти акции, пока тут затишье. Маркетинговая машина «Российского Уолл-стрит» не позволит им этого.
2. Перестали выплачивать дивиденды, — зато инвестируют в рудник «Мир» который заработает только через 10 лет — руководство смотрит на перспективу. Плюс погасят долг или оставят кэш, — так что деньги в компании.
3. Нет отчетности, — ну тем более. Акции вообще не интересны фондам и прочим ребятам — представляете, как им скучно, когда даже отчетов нет...

Рисков куча — от искусственных камней до оборудования, но предприятие продается за дешево, так что рационально взять на себя краткосрочный риск в обмен на долгосрочную выгоду. Потенциал падения невелик.

( Читать дальше )