Блог им. AlexandrE |Veon - день инвестора - апдейт

Недавно писал про VEON, что он тему восстановления дивидендов в отчетности и презентациях старательно обходит стороной.
Сегодня прошел день инвестора, и про дивы таки вспомнили. В презентации отметили, что дивполитика будет соблюдаться, и в конф-колле также несколько раз это повторили (выплата 50% FCFE, если долг/ебитда меньше 2,5). 
С условием поступления приличной суммы продажи вышек думаю что вероятность выплаты дивов по результатам года весьма высока (если успеют закрыть сделку и получить деньги). 
Для себя принял сценарий набирать в диапазоне 1.65-1.75 с первыми целями 2 и 2,5. 
Не является ни для кого рекомендацией. Риски в бумаге тоже есть, писал про них. Больше пишу для самоконтроля. 
  • обсудить на форуме:
  • VEON

Блог им. AlexandrE |VEON - намеки на начало позитивного тренда

Веон припал с локального хая в 2.35 на 25% и я решил посмотреть на него внимательнее.
Писал по итогам года, что компания нащупывает дно. smart-lab.ru/blog/698980.php
Прошло полгода, есть подтверждение. Компания перестала терять абонентскую базу в России (основном сегменте), пятый квартал число абонентов растет. По остальным странам стабильный рост. Еще вышла интересная новость — Веон продает свою сеть сотовых вышек за примерно миллиард долларов, на инвестиции столько денег не надо, соответственно в моменте будет достаточно много кэша. Что компания будет делать — интрига, появилась надежда на восстановление выплат дивидендов (а они у Веона были очень вкусные), но надежда небольшая — про них по-прежнему молчат; возможно, погасят часть долга, что тоже на руку инвестору. 
Ну и вместо двух генеральных директоров теперь один, что тоже небольшой позитив. 
Компания сейчас оценена дешевле всех отечественных операторов по EV/EBITDA — меньше 3, если верить смартлабу, и по Р/Е около 7. 

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • VEON

Блог им. AlexandrE |VEON - заметки на полях 2020

Теперь VEON. Гадкий утенок от российской сотовой связи, отменивший дивиденды и несколько раз поменявший руководство. Единственная компания, которую я знаю, которую возглавляют сразу два гендира, турок и испанец. ХЗ как они там решения принимают. 

Начну с презентации, она достаточно информативная у них обычно. 
Годовая выручка немного упала (хотя по отношению к прошлому кварталу немного приросла). Честно говоря, плохой результат, т.к. связисты имели все шансы в карантинный год поднять денег, что и сделал например МТС у нас или T-Mobile в Штатах, или China mobile. 
Капзатраты нарастили. 
Есть небольшие драйверочки роста по новым сервисам, JazzCash и телевидение. 
Всю презентацию хвалятся ростом количества юзеров 4G. Не понимаю радости, это у всех операторов так. 
В России пошел рост выручки, но не Ебитды (в отличие опять же от того же МТС). 
На 2021 ждут вялый рост выручки (до 10%). 
Про дивиденды ни слова. 

Отчет смотреть лень, в принципе все цифры есть в презентации. 

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • VEON

Блог им. AlexandrE |VEON отчет МСФО за 3 квартал

За второй квартал отчетность VEON была негативная, падение выручки и уход абонентов. Компания тем не менее анонсировала новую стратегию и обещала исправиться. Посмотрим, что получается. 
Заработали за квартал 2 миллиарда долларов. Это лучше, чем во втором квартале (1,9), но по-прежнему сильно хуже прошлогодних 2,2. 
В России компания получает примерно половину выручки, это основной сегмент. И тут дела не очень, компания продолжает терять клиентов, за год от Билайна убежало 5 миллионов абонентов. Зато в Пакистане столько же добавилось. Правда, пакистанцы тратят на связь в среднем в 3 раза меньше, чем россияне, так что размен в целом не равноценный. На остальных рынках вялый рост (Казахстан, Украина) или падение выручки (Алжир, Узбекистан). Армению вообще продали. 
Добивает Билайн падающий рубль, рублёвая выручка при пересчете в доллары в отчете смотрится не очень (валютная переоценка дает минус 90 млн ебитды), в результате VEON рисует большой убыток в 620 млн долларов. 

( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • VEON

....все тэги
UPDONW