Книжный клуб Ifitpro. Читаем книги за вас.

Да, тот самый. «Капитал» — книга, которую читать не модно, но полезно. Спокойствие 😎 Это не про «отнять и поделить», это экскурсия в чужую голову.

Маркс верил, что богатство надо делить. История показала: богатство надо создавать.

Где думают и творят — экономика растет. Где делят — пишут лозунги.

Читать Маркса стоит как прививку, чтобы понимать, почему капитализм жив, а его идеи сданы в архив. Инвестировать надо в бизнес, а не в иксы. Не ищите чудо-стратегии и не ждите «следующего дурака». Созидайте, а не перераспределяйте! Деньги любят пользу, а не манифесты.

С наступающим. Да пребудет с вами прибыль, а не идеология!

@ifitpro
#Маркс

Наши опасения, что множество бизнесов сильно пострадают, не оправдались. Конечно, есть проблемы в малом бизнесе, у которого не было запаса прочности, но это, в основном, не публичные компании, а значит, и не фондовый рынок.

Рынок приспособился к трудностям, заложил всё в цены, и конечно, это всё легло на потребителей. Однозначно считаю: новые пошлины не полезны, это подтверждает то, что фондовые рынки не растут как в прошлые годы — с января 2025-го по ноябрь индекс просел почти на 12%.

 Но, в любом случае, все всё понимают, решают проблемы и живут дальше. Остались, конечно, ожидания рецессии, но когда она будет, мы не знаем, да и никто не знает. Только если произойдёт что-то ужасное (мировая война?).

 Конечно, аналитики всё вам расскажут задним числом. Экономика немного буксует, настроения настороженные, все обсуждают искусственный интеллект и ждут падения. Но как базовый аналитики прогнозируют оптимистичный сценарий: индекс Мосбиржи к концу 2025-го выше 3000 пунктов (с учётом дивидендов).

( Читать дальше )

Выступали 3 наших спикера:
Евгений Надоршин, Олег Вьюгин и Владимир Левченко. 

По их словам, двигателей для роста экономики почти нет, а без мощного топлива (будь то инвестиции, бюджетные вливания или рост спроса) — машина экономики заглохнет.

Рост ВВП — почти на месте. Надоршин называет «плюсом» рост ВВП на +0,6 % в 2025-м, но уже наступающий 2026-й — это 0 %. Мягкое торможение, но на длинной прямой это значит — мы стоим на месте. Кстати эти цифры звучат в унисон с внешними прогнозами, например, по оценке МВФ российский ВВП в 2025 году вырастет (https://www.forbes.ru/finansy/547835-mvf-snizil-prognoz-rosta-rossijskoj-ekonomiki-na-2025-god?utm_source) лишь на 1%. 

Бизнес зажат, денег нет ни на что — Олег Вячеславович прямо говорит, что 36% предприятий находятся в трудной ситуации. Нет денег, нет уверенности, нет драйвов для расширения. Завод, в цехах которого горит одна лампочка. Да, свет есть, но работать на полную мощность невозможно.

Да и старый «спасатель» бюджета, нефть, уже не та. Сейчас переизбыток на рынке, и если цена Urals будет примерно $30 за баррель — экономика «посыпется». Слишком слабый фундамент, чтобы держать всю конструкцию.

( Читать дальше )

Есть запаздывающие индикаторы в экономике, и безработица — один из них.

Экономический рост создаёт новые рабочие места, все нанимают новых сотрудников. Когда идет экономический спад, компании сокращают персонал. Тренды в занятости идут за экономикой с задержкой.

Инвестиции в людей — это большие инвестиции времени и денег для любой компании. Но компании не будут нанимать, пока рост продаж и производства не вынудит увеличить персонал.

Также компании до последнего не будут увольнять людей, в которых они инвестировали время и деньги. Пока риски не станут ужасными или просто не будет хватать выручки на зарплаты, увольнять будут с запозданием и в крайнем случае.

Акции же, наоборот, работают с опережением, предвосхищая экономические тренды. Просто потому, что акции смотрят в будущее и опережают рост, который мы увидим на рынке труда. Фактически, акции предсказывают рост, а цифры по занятости — подтверждают этот рост.

Вывод

✅ Данные о занятости никак не помогут вам спрогнозировать фондовый рынок.

( Читать дальше )

Июль в российской экономике был стабильным – и это хорошо, но нет роста – и это плохо.

Причины – увеличение тарифов ЖКХ и монополий, поэтому прогнозы на год можно смело снижать. Надежды, которые были у нас в начале года на рост, потихоньку тают. При этом бюджет продолжает активно тратить, и это компенсирует слабый рост.

На фондовом рынке: в I половине июля индекс Мосбиржи слегка подрос, но к августу опять снизился. Причины все те же – геополитические качели. Телекомы и банки выглядели в июле лучше сырьевого сектора. Индекс Мосбиржи колебался вокруг отметки 2,750–2,800.

Инфляция к концу июля притормозила, и впервые с осени прошлого года видим легкую дефляцию!

Годовые темпы инфляции снизились до 9,17%, но впереди август и сезонный рост цен на некоторые товары. Ждем, что инфляция уйдет ниже 9% если не будет ничего страшного с ценами на нефть и, соответственно, с рублем.

С рублем в августе часто что-то происходит, не любит август наш рубль. Уже к концу июля рубль ослаб: доллар приближался к 82, а евро — к 95 рублям.

( Читать дальше )

Мир не прост, совсем не прост,
Нельзя в нём скрыться от бурь и от гроз…

Глобализация и либерализация торговли дали равные шансы всем? Но что-то пошло не так в последние годы. Эйфория от плюсов глобализации и технологий сменилась обеспокоенностью за конкуренцию.

Всем нравится современная экономическая тенденция с аутсорсингом, фактически, появилась новая экономика глобализацией. Свободный рынок – это классно и все в выигрыше, надо только для всех (!) поддерживать глобализацию и конкуренцию. Но все забыли суть капитализма: не важно, как делиться результатами, важно увеличивать размер экономики, создавать и увеличивать богатства.

Богатство создается за счет повышения производительности и конкуренции. Чтобы конкурировать в глобальном мире – надо много учиться, нужно много ученых, инженеров. Нужна гибкость образования, тогда свободный рыночный капитализм становится эффективным.

Образование и свобода выбора дают экономический рост на длинном отрезке времени. Но надо быть гибким: мир быстро меняется, некоторые навыки и профессии не смогут обеспечить успешную карьеру, как в 20 веке. По мере того, как мир меняется, инженеры и ученые получают конкуренцию с программами, которые смогут делать продукты быстро и качественно.

( Читать дальше )

✎ Мое мнение о рациональном рынке;
✎ Список (ниже) уважаемых мною людей;
✎ 7 выводов, полезных инвестору;
✎ Главный вывод (дочитать до конца).

1. Сначала надо разобраться, что же такое рациональный рынок?

Рыночное ценообразование – это когда вся имеющаяся информация и все возможные мнения уже отражены в цене. Но это только в теории, а в реальной жизни не все так гладко!

Не бывает все идеально, всегда есть какие-то искажения, как не бывает полностью рационального человека. Человека, всегда принимающего правильные решения. Но вся экономическая теория основана на этом!

Конечно, люди не могут быть полностью рациональны и, соответственно, рынки не всегда эффективны. Но рынок – самый лучший из доступных нам механизмов получения информации о ценах. И именно на основании этой информации и двигается капитал туда, где его эффективнее использовать.

Но реальные люди постоянно совершают ошибки и принимают нерациональные решения.

( Читать дальше )

У меня экономическое образование, да и последние 30 лет я изучаю экономику на практике. Но продолжаю изучать теорию и читать книги по теме. Пытаюсь сам писать об экономике понятно и просто.

Базовые идеи экономики не сложные, хотя нам в умных книгах профессорА пытаются так усложнить, таким заковыристым языком написать! Наверное, чтобы самим выглядеть умнее. Но сложно упрощать и просто усложнять… К сожалению, большинство книг никто не сможет прочитать, кроме продвинутых специалистов по экономике, и даже они часто не все понимают.

Трудность еще в том, что экономика – не точная наука, а больше похожа на философию. Знания не накапливаются, много несвязанных идей и совершенно разных точек зрения. Экономические школы конкурируют друг с другом, а создавшие эти школы или теории фактически являются философами: Джон Кейнс, Адам Смит, Роберт Самуэльсон, Милтон Фридман.

Лично меня больше всего интересует поведенческая экономика, она более практична и применима на фондовом рынке. Появившись в конце 20 века, она перевернула многое, и современные экономисты изменили свои взгляды.

( Читать дальше )

Нам задают много вопросов, ответы на самые популярные мы периодически публикуем. Главный вопрос – курс рубля, какой будет в конце года,  почему укрепился.

Да, рубль укрепился, но остается относительно недооцененным к другим валютам сопоставимых стран и своим историческим средним. Справедливый курс рубля, если сравнить с похожими странами, находится на уровне 60 руб. Недооценка рубля – это про инфляцию или, по-умному, проинфляционный фактор. Это когда уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения.

Недооценка рубля будет, конечно, закрыта в ближайшие годы. Но тут два способа:
укрепление рубля и/или высокая инфляция. Наш прогноз – высокая инфляция (под ~20) и высокие ставки тоже~20, так что реальная доходность есть, но она минимальная — не думайте, что депозит дает высокую доходность,  в лучшем случае сохраняет капитал от инфляции… пока… Наш прогноз по курсу руб/$ через год 85-90.

Кто мы в “табеле о рангах”?

Какое место занимает РФ в мировой экономике? В этом году прогноз МВФ – ВВП РФ по паритету покупательской способности (PPP) – $49 тыс. Это уровень европейских стран и выше Китая ($29 тыс.). Это качественный рост,  для примера, до 2002 г. было $5-10 тыс. ВВП по PPP. В 2008-2018 мы были в диапазоне $10-15 тыс. ВВП и $20-30 тыс. по PPP.

( Читать дальше )

Я предполагал, что с возвращением Трампа на пост президента США экономика изменится. Но не думал о такой скорости и силе напора. По сути, один человек запустил процессы во всем мире, резко меняющие  мировую экономику.

Анализируя происходящее, вижу три ключевые тенденции:

1. Трамп не знает, что делает. Есть ли подтверждение такой позиции в реальной экономике?

Есть. Первое – рост потребительских цен из-за введения тарифов на импорт. Да, это повысит стоимость жизни для среднего домохозяйства. (Уже в февраля 2025 года, когда пошлины были еще “удобоваримыми”, Петерсоновский институт рассчитал, что стоимость жизни повысится на $1,200–$2,600 в год). Сейчас цифры вырастут в разы.

Далее, увеличение госдолга – продление налоговых льгот 2017 года и снижение корпоративного налога до 15% — увеличит долг США до 149% ВВП к 2035 году. Ну и, конечно, сбывшееся “пророчество” тех, кто еще перед приходом Трампа кричали о дестабилизации рынков. Правда, они говорили о падении фондового рынка всего на 10%.

( Читать дальше )