Курс рубля и движение цен на акции

Нам задают много вопросов, ответы на самые популярные мы периодически публикуем. Главный вопрос – курс рубля, какой будет в конце года,  почему укрепился.

Да, рубль укрепился, но остается относительно недооцененным к другим валютам сопоставимых стран и своим историческим средним. Справедливый курс рубля, если сравнить с похожими странами, находится на уровне 60 руб. Недооценка рубля – это про инфляцию или, по-умному, проинфляционный фактор. Это когда уровень спроса на товары и услуги превышает возможности предложения.

Недооценка рубля будет, конечно, закрыта в ближайшие годы. Но тут два способа:
укрепление рубля и/или высокая инфляция. Наш прогноз – высокая инфляция (под ~20) и высокие ставки тоже~20, так что реальная доходность есть, но она минимальная — не думайте, что депозит дает высокую доходность,  в лучшем случае сохраняет капитал от инфляции… пока… Наш прогноз по курсу руб/$ через год 85-90.

Кто мы в “табеле о рангах”?

Какое место занимает РФ в мировой экономике? В этом году прогноз МВФ – ВВП РФ по паритету покупательской способности (PPP) – $49 тыс. Это уровень европейских стран и выше Китая ($29 тыс.). Это качественный рост,  для примера, до 2002 г. было $5-10 тыс. ВВП по PPP. В 2008-2018 мы были в диапазоне $10-15 тыс. ВВП и $20-30 тыс. по PPP.

Как влияет выкуп акций на цены?

Выкуп очень распространен на американским рынке. Из классики мы знаем, что цены движутся из-за соотношения спроса и предложения. Выкуп – это сокращение предложения и, по идее, рост цен на акцию, но есть нюанс. Надо смотреть шире, фундаментальные факторы могут снизить спрос, “раздача” акций сотрудникам может быть равна или больше выкупа. Никогда не полагайтесь только на один фактор и не забывайте, что вы не одни на рынке, выкуп может быть уже “в цене”.

Есть три причины движения цен на акции: экономические, политические и поведенческие. Какие важнее? Это все – совокупность причин, и они влияют друг на друга. Важен фактор неопределенности в той или иной причине, именно он и влияет на настроение инвесторов. Но точно – все эти причины “действуют” согласованно.

Это легко объяснить на примере моего малого бизнеса. Допустим, в стране резко повысили налоги, настроения резко негативные, все ждут падения экономики и рецессии. Никто не развивается, спрос на кредиты упал и ставки упали. Но я давно хотел запустить свое производство в другом регионе, но не мог этого сделать, так как %% ставки съедали всю мою прибыль. А теперь я могу занять дешево и открыть новое производство, и это возможность, о которой не догадываются те, кто читает умные газеты.

Итак, политика и налоги (последствия их повышения) – негатив для экономики, но на самом деле это позволит увеличить бизнес мне и еще тысячам предприятий! А этот рост надо будет вовремя оценить и заложить в рост цен на акции! Вот так сработали три причины вместе.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией. Наш бизнес — образование. У нас нет рекламы, платных закрытых каналов. Если вам нравится и полезно то, что вы читаете – поддержите нас репостом. Если нужно обучение по формированию портфеля, управлению капиталом, привлечению инвестиций (IPO/Pre-IPO) или персональное обучение – пишите мне напрямую @AlexPrmk.

t.me/ifitpro
#рубль