(Спойлер: пока нет никаких предпосылок).

Прогнозы аналитиков часто меняются на основании происходящих событий. Рост мирового ВВП постоянно пересматривается от 3% до 3,5% с удивленными комментариями:

  — Как же так? Почему же высокие ставки на нас не влияют?

Инфляция, рост ставок и, соответственно, проблемы с долгом у государств и корпораций никак не влияют на продолжение бычьего тренда на рынке акций. Почему? Да просто фондовый рынок — не рынок реальных событий, а рынок ожиданий, и прогнозы аналитиков бесполезны и, вообще, дело неблагодарное. Рынки включают в себя всю информацию, в том числе и их ожидания, и последствия этих ожиданий.

Прогнозы — это попытка объединить прошлое, то что уже реализовалось, с будущими оценками. В кучу собраны проблемы и страхи за последние годы, но уже в несколько измененном виде, с поправкой на оптимизм. Пока на рынке полно аналитиков-скептиков и армагеддонщиков, и при этом отсутствуют реально ужасные, фундаментальные факторы, мы абсолютно и спокойны за рынок!

Когда же продавать? Этот вопрос нам задают уже почти год. А рост продолжается! Да, волатильность растет. Но волатильность — это абсолютно нормально для растущего рынка акций. Геополитика снова напоминает о себе: хорошо, что все началось и закончилось в выходные, рынки не успели испугаться.

Высокие ставки, похоже, с нами будут намного дольше, чем мы думали. Что делать в такой ситуации? Вспомнить свои цели и сохранять спокойствие. Использовать полезные советы: “выйти покурить” или погулять в парк, чтобы не продавать “на эмоциях”.

Сохранять хладнокровие легче, когда изучаешь исторические данные. Например, высокие ставки на растущем рынке акций, а также по потребительским кредитам и по ипотеке — в 80 и 90-х годах в США. Был реальный бум, несмотря на ставки, отличное время и для экономики, и для акций. Кстати, ставки были примерно на том же уровне, что и сейчас. У нас похожая ситуация — мы видим огромные инвестиции в IT и Интернет.

Надо просто знать, как действовать в условиях дорогих денег. Мы забыли об этом, привыкнув к нулевым ставкам за целое десятилетие.