Новости рынков | СИБУР 20 марта разместил биржевые облигации на ₽143 млрд, что стало крупнейшим корпоративным размещением в начале 2025 года, превысив даже объем гособлигаций Минфина – Ъ

20 марта СИБУР разместил биржевые облигации на 143 млрд руб., что стало крупнейшим корпоративным размещением в начале 2025 года, превысив даже объем гособлигаций Минфина. Первоначальный ориентир был превышен в пять раз благодаря высокой ставке (ключевая +2,5 п.п.), ежемесячным купонам и амортизации. В результате облигации вызвали интерес у широкого круга инвесторов — управляющих компаний, НПФ и банков.

Однако, по данным источников “Ъ”, значительную часть выпуска мог выкупить якорный инвестор, вероятно, один из кредиторов компании. Это может быть связано с практикой секьюритизации корпоративного кредита: банк, переведя кредит в облигационную форму, улучшает норматив краткосрочной ликвидности. Эксперты отмечают, что ЦБ строго контролирует такие операции, поэтому они не дают значимых резервных преимуществ, но увеличивают объем высоколиквидных активов.

Выбор структуры выпуска — флоатер с премией 250 б.п. к ставке ЦБ — также вписывается в общую тенденцию рынка. При снижении ключевой ставки спред может сократиться до 100 б.п., что обеспечит рост цены на 2–3%. Таким образом, облигации СИБУРа не только привлекли широкий круг инвесторов, но и могли служить инструментом реструктуризации корпоративного долга.

Данная публикация является личным мнением автора. Мнение владельца сайта может не совпадать с мнением автора.