Новости рынков | Мировые цены на уголь, включая российский, не покажут устойчивого роста до 2028 года. Российским экспортерам в этих условиях придется и дальше удерживать рынки за счет ценовых дисконтов — Ъ

В перспективе до 2028 года мировые цены на уголь, включая российский, не покажут устойчивого роста. Такой вывод следует из прогнозов аналитиков, которые указывают на краткосрочную поддержку котировок в начале 2026 года и структурные ограничения в среднесрочном горизонте. Российским экспортерам в этих условиях придется и дальше удерживать рынки за счет ценовых дисконтов.

В первом квартале 2026 года цены на уголь либо останутся на текущих уровнях, либо вырастут незначительно. По оценке NEFT Research, поддержку рынку окажет сезонный фактор, а также ожидаемое сокращение предложения из Австралии из-за погодных рисков и из Индонезии на фоне планового снижения добычи. Для российских компаний это создает окно стабильности, однако неопределенный внешний спрос и логистические ограничения будут сдерживать потенциал роста.

Согласно прогнозу NEFT Research, в 2026 году экспортные цены на российский уголь Восток 5500 будут находиться в диапазоне $76–82 за тонну, Северо-Запад 6000 — $66–68 за тонну, Юг 6000 — $75–76 за тонну. Эти уровни предполагают сохранение конкурентоспособности только при гибкой ценовой политике.

В 2027–2028 годах аналитики ожидают сохранения доли угля в мировом энергобалансе, но при этом — сокращение международной торговли. Ключевые импортеры, Китай и Индия, делают ставку на рост собственной добычи, что будет ограничивать спрос на импорт. В этот период, по оценке NEFT Research, цены российского угля на восточном направлении останутся в диапазоне $74–81 за тонну, на северо-западном — $64–65, на южном — $73–75 за тонну.

Часть экспертов допускает краткосрочный рост котировок. По данным Альфа-банка, в начале 2026 года российский энергетический уголь 6000 ккал в портах Дальнего Востока торгуется около $87 за тонну FOB с дисконтом около 20% к австралийскому углю в Ньюкасле. При благоприятной конъюнктуре цены могут прибавить $10–15 за тонну в горизонте нескольких месяцев.

Однако базовый сценарий предполагает закрепление цен на текущих уровнях. Аналитики указывают на убыточность значительной части российских угольных компаний, ограниченную пропускную способность восточных логистических маршрутов и необходимость компенсировать покупателям санкционные риски. В результате ценовой дисконт, оцениваемый в $10 за тонну, остается ключевым инструментом продвижения российского угля на внешних рынках.