Новости рынков | Объем выплат из федерального бюджета НПЗ по топливному демпферу в августе вырос до максимума с марта этого года и составил ₽75,5 млрд (+8% м/М) — ЦЦИ — Ведомости

В августе 2025 года выплаты из федерального бюджета нефтеперерабатывающим заводам (НПЗ) по демпфирующему механизму достигли 75,5 млрд руб., что стало максимальным показателем с марта. Месячный рост составил +8% по сравнению с июлем, однако годовой показатель оказался в 2,2 раза ниже уровня августа 2024 года.

Причины динамики:

• Месячный рост: увеличение поставок топлива на внутренний рынок и рост экспортных цен на дизель (примерно +9% к июлю).

• Годовое снижение: падение экспортных цен с марта и укрепление рубля к доллару.

С января по август 2025 года общий объём выплат по демпферу составил 681,1 млрд руб., почти в двое меньше, чем за тот же период 2024 года. Министерство финансов ранее прогнозировало выплаты за весь 2025 год на уровне 2,6 трлн руб.

Нефтегазовые доходы бюджета после учёта демпфера в августе составили 550,8 млрд руб., что на 30% меньше июля и на 29% меньше августа 2024 г… При этом доходы от НДПИ на нефть выросли в месячном выражении на 11% до 605 млрд руб., но снизились на 31% в годовом.

Цены на топливо продолжают рост:

• Аи-92: 68 425 руб./т (+5% в августе, исторический максимум 72 663 руб./т)

• Аи-95: 79 054 руб./т (+5%, исторический максимум 82 253 руб./т)

Рост выплат аналитики связывают с увеличением поставок топлива на внутренний рынок и ростом цен экспортной альтернативы для дизтоплива. В ближайшие месяцы динамика демпфера будет зависеть от корректировки порогов отсечения оптовых цен: если их не изменят, выплаты снизятся, а цены продолжат расти.

Вывод:

• Краткосрочно: выплаты по демпферу в августе показали рост и поддержали доходы НПЗ.

• Долгосрочно: без корректировки порогов выплаты могут снизиться, а цены на топливо останутся высокими. Решение Минэнерго и Минфина о корректировке параметров демпфера, ожидаемое к 10 сентября, станет ключевым фактором для нефтяников.