Растущий тренд в валютных облигациях

18 августа 2025, 20:44
|
Олег Дубинский

Из каждого утюга несётся про растущий тренд в ОФЗ, RGBI

Но не пишут про сильный растущий тренд в длинных валютных облигациях

Например,

Газпром Капитал
ГазКЗ-37Д

Газпром Капитал
ГазКЗ-30Д

Остальные длинные бумаги, аналогично

Не смотря на укрепление рубля,
позиции в длинных валютных бондах в плюсе, даже если считать в рублях.
Валютная доходность 50% годовых — это, думаю, не плохо.

С марта держу валютные облигации.
Рубль с марта укрепился.
Но в валюте, с учетом роста тел, 50% годовых.

Когда USDRUB вернётся к 90+,
рублёвая доходность, вероятно, сравняется с валютной.

спецраздел:
облигации

5.4К | ★1

11 комментариев

Здравствуйте! Не понимаю в чем смысл в длинных валютных облигаций?!
2024 год наглядно показал, чего стоят эти замещайки. При росте курса валюты(доллар, евро, Юань) тело облигаций падало, а доходность росла. И наоборот, при падении курса валюты — падает доходность, растёт стоимость
При этом стоимость в рублевом эквиваленте практически оказалась одинаковой, что при долларе 107 рублей, что при долларе 78 рублей.
Единственный способ заработать на этих замещайках -купить ниже номинала, например при стоимости доллара 80₽, и дождаться погашения, если к тому времени доллар вдруг станет за 100₽. Но предсказать это событие на протяжении 3х лет вообще не возможно. Поэтому, на мой взгляд, лучше покупать краткосрочные облигации с периодом погашения выпадающем на ноябрь-февраль, по аналогии с прошлым и позапрошлыми годами.

Валентин Борисов

18 августа 2025, 21:33
Ответить

Валентин Борисов,
покупал валютные облигации в марте.

Долгосрочно, валюта к рублю растёт.

С тем же успехом можно спросить,
«в чём смысл в длинных ОФЗ».
Тело иногда растёт, иногда падает.
Важно попасть в тренд

Олег Дубинский

18 августа 2025, 21:38
Ответить

Валентин Борисов, Цена в рублях неизменна, когда курс болтается туда-сюда пару рублей. Когда резко рубль ослабевает, толпа вспоминает про валютные облигации и начинает их скупать. И курс выше, и цена облигации выше.

alexei459

19 августа 2025, 01:57
Ответить

alexei459, а теперь откройте график и посмотрите, например, Газ-34Д осенью 2024 г.

MarshalTX

19 августа 2025, 08:18
Ответить

Валентин Борисов, валютный вклад.

Митя

19 августа 2025, 09:08
Ответить

Валентин Борисов, совершенно с Вами согласен. У меня в портфеле ГазКЗ26Д (USD) и ГазКЗБ26Е (EUR) куплены примерно год назад. Итог в рублях: +13% и +16% с учетом купона. Чуть хуже LQDT. Но! Просадка доходила до 15-20%. Никакой защиты от девальвации там нет. Они раскоррелированы с курсом валюты к рублю. Сейчас думаю продать их нахрен, т.к. если курс доллара полетит вверх они так же отвалятся назад. Но тут конечно умные люди задним числом скажут что надо было ловить на минимуме и продавать на максимуме, параллельно хеджируясь валютными фьючами и прыгая по трендам как на серф-доске. Это все болтовня. С марта эти все длинные бонды В РУБЛЯХ в небольшом символическом плюсе. С начала года В РУБЛЯХ 37 Газпром в минусе на 6% по номиналу. Купон дал наверное %% 5-6. Полагаю там какой-то спекулятивный всплеск, но это то же самое что разовый подскок в какой-то акции.

И. М.

22 августа 2025, 13:05
Ответить

Длинные замешайки слишком волатильны, под рост курса имеет смысл брать короткие 1-2 года. При росте курса можно продать фьюч на валюту и фиксануть рублевую доходность.

Петр

19 августа 2025, 05:35
Ответить

Петр,
если задача — уйти от валютного риска, логично просто купить короткие валютные бонды.

У меня сейчас много и длинных.
Пока, тренд в длинных растущий.
И при снижении ставки, тренд на снижение доходности и рублёвых, и валютных облигаций может сохраниться.

Контанго Si к споту около 13% годовых.
Поэтому шортить Si в случае продолжения ослабления рубля не стоит.
От связки LQDT — Si шорт Вы получите меньше, чем просто от валютных бондов.
Саязка была выгодна год назад при бэквордации валютных фьючерсов, но картина сильно изменилась

Олег Дубинский