замещайки

Есть мнение, что доллар у нас неоправданно дешев, ведь нефть 100+ итд итп.
Как вы этим пользуетесь?

Что касается меня:

1. Присматриваюсь к облигациям, которые привязаны к доллару, например замещайки Норникеля, кое что уже купил.

2. Присматриваюсь к экспортерам, которые страдают от дешевого доллара, кое-что уже купил (Норникель по 123-125).

3. Через казахов покупаю безналичный доллар, который вкладываю в активы, которые растут (и падают) в долларах.

Девальвация уже началась, поэтому если вы не успели набрать валютную позицию, я собрал для вас 10 надежных валютных облигаций с рейтингом не ниже А и номиналом всего $100. Хорошо подойдут тем, у кого небольшой капитал. Сохраняйте подборку, чтобы не потерять.

1. ПолиплП2Б6

• Номинал: $100
• ISIN: RU000A10BU07
• Доходность к погашению: 13,05%
• Дата погашения: 07.12.2027
• Цена (на 19.03.26): 100,08%
• Рейтинг эмитента: А от АКРА и НКР

2. ИнвКЦ 1Р1

• Номинал: $100
• ISIN: RU000A10BQV8
• Доходность к погашению: 12,52%
• Дата погашения: 19.06.2028
• Цена (на 19.03.26): 100,38%
• Рейтинг эмитента: А от АКРА и НКР

3. ЕврХол3P05

• Номинал: $100
• ISIN: RU000A10D806
• Доходность к погашению: 8,23%
• Дата погашения: 07.11.2028
• Цена (на 19.03.26): 100,80%
• Рейтинг эмитента: АА от АКРА, АА+ от НКР

4. МЕТИН2P02

• Номинал: $100
• ISIN: RU000A10CSG3
• Доходность к погашению: 7,70%
• Дата погашения: 24.08.2030
• Цена (на 19.03.26): 95,80%
• Рейтинг эмитента: АА+ от АКРА, ААА от НКР

5. СибурХ1Р09

📌 Курс доллара к рублю сейчас около своих годовых минимумов, поэтому сегодня решил сделать подборку наиболее надёжных замещающих облигаций.

❓ СУТЬ «ЗАМЕЩАЕК»:

• Замещающие облигации появились в 2022 году, когда из-за санкций компании потеряли возможность проводить платежи по евробондам. В замещающих облигациях нет инфраструктурных рисков, так как нет участия иностранных финансовых организаций.

• Номинал и купоны этих облигаций выражены в иностранной валюте, но инвесторам они приходят в рублях. Чем выше будет курс доллара, тем дороже в рублях будет номинал облигации и тем больше будут выплаты купонов.

⭐ ТОП-5 ЗАМЕЩАЮЩИХ ОБЛИГАЦИЙ:

• Отобрал 5 надёжных замещающих облигаций по следующим критериям:

1) Кредитный рейтинг ААА;
2) Погашение через 2+ года;
3) Без оферты и амортизации;
4) Фиксированный купон в USD;
5) Доступ неквалам.

1️⃣ Сибур 001Р-03 ($RU000A10AXW4)

• Номинал: 100$
• Купон: 9,6%, ежемесячно
• Текущая доходность купона: 9%
• Текущая цена: 107,3% (8446,4 ₽)

Замещающие облигации появились как вынужденный, но в итоге вполне жизнеспособный инструмент для российского инвестора в новых условиях. После 2022 года классические еврооблигации фактически перестали быть рабочим инструментом из-за блокировки расчетов и инфраструктурных ограничений. В ответ на это был создан механизм замещения, при котором эмитенты выпускали новые облигации по российскому праву, полностью или почти полностью повторяющие экономические параметры старых евробондов. Формально это новые бумаги, но по сути они выполняют ту же функцию — позволяют получать валютный доход и вернуть капитал, пусть и через рублевую инфраструктуру.

Большинство замещающих облигаций номинированы в долларах США. Номинал, купон и расчет доходности выражены именно в валюте, при этом котировки на бирже чаще всего отображаются в рублях. Купонные выплаты, как правило, осуществляются в рублях по официальному курсу ЦБ на дату выплаты. Это важный момент: инвестор фактически получает валютную экспозицию без прямого владения валютой на счете. В условиях ограничений на операции с валютой это стало одним из ключевых преимуществ инструмента.

• если вы покупали облигации за валюту, то при продаже ваши расходы (стоимость покупки) пересчитываются в рубли по курсу ЦБ на дату продажи;
• если вы покупали облигации за рубли и это прямо разрешено условиями выпуска этих облигаций, то работает специальная формула, которая защищает от курсовых разниц.

«Таким образом, положениями п.13 ст. 214.1 НК РФ установлен порядок пересчета в рубли расходов по приобретению еврооблигаций Российской Федерации, номинированных в иностранной валюте, при их фактическом осуществлении в иностранной валюте, а также порядок признания таких расходов при их осуществлении в рублях в случаях, когда условиями выпуска облигаций предусмотрена возможность приобретения указанных облигаций за рубли»,  — говорится в ответном письме Минфина.

Прошелся по рынку замещаек, составил список интересных бумаг. В выборку сознательно не включил Газпром, его итак много.

⚙️ Параметры: фиксированный купон, без оферт, срок 3+ года, рейтинг не ниже АА, доступны неквалам, валюта — USD.

💪 Максимальная надежность (ААА-рейтинг):

1. Газпром нефть 005P-01
• ISIN: RU000A10D483
• Погашение: 29.03.2029 (3,5 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,75%
• Купон: 7,5%
• Текущая доходность купонов (ТДК): 7,29%
• Купонов в год: 12

2. ВЭБ.РФ ПБО-002Р-54В
• ISIN: RU000A10CTX6
• Погашение: 31.08.2030 (4,9 года)
• Номинал: 1000 USD
• Доходность к погашению: 6,82%
• Купон: 7,15%
• ТКД: 6,99%
• Купонов в год: 12

3. ГМК Нор.никель БО-001Р-14
• ISIN: RU000A10CRC4
• Погашение: 26.08.2029 (3,9 года)
• Номинал: 100 USD
• Доходность к погашению: 6.52%
• Купон: 6,40%
• ТКД: 6,37%
• Купонов в год: 12

4. СИБУР Холдинг 001Р-08
• ISIN: RU000A10CMR3
• Погашение: 08.08.2030 (4,8 года)

Есть ли что-то достойное?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующим заседанием ЦБ", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤ 

🛢️ Газпром нефть — стабильность под зонтиком господдержки 

Инвестиционная стратегия на IV квартал 2025 года предлагает ориентиры для управления портфелем. Ведущие аналитики Альфа-Инвестиций оценили перспективы ключевых рынков и сделали прогнозы для российской экономики, отдельных отраслей и популярных инструментов. В этом материале — наш взгляд на облигации и долговой рынок.

Главное

• Цикл снижения ставок продолжается, длинные ОФЗ по-прежнему актуальны.
• Кредитные риски высокие, в приоритете эмитенты с рейтингом A и выше.
• Флоатеры лучше фондов денежного рынка и могут опередить короткие облигации с фиксированным купоном.
• Среди локальных валютных облигаций отдаём предпочтение выпускам в долларах из-за более высокой ликвидности и снижения индекса доллара.

Цикл снижения ставок продолжается

Несмотря на пессимизм, охвативший рынок в сентябре, цикл снижения ставок продолжается, а значит рублёвые облигации с фиксированным купоном заслуживают внимания.

Длинные ОФЗ вновь актуальны, хотя держать их последние недели было достаточно болезненно. Оптимистичный сценарий сейчас предполагает среднюю ключевую ставку в IV квартале на уровне 16–16,5%. В этом варианте доходности длинных ОФЗ могут опуститься на 50–60 б.п., что вместе с купонным доходом принесёт по ним прибыль, эквивалентную 25–27% годовых.

Продолжаю подробно разбирать инвестиционные инструменты, доступные на Московской бирже. На этот раз под мой пристальный взор попал «Фонд валютных облигаций» (SBCB) от Сбера. Наконец решил запилить обзор на БПИФ, которого я сам нахапал в портфель в последнее время ОЧЕНЬ много.

👌Шик фонда в том, что в то время как отдельный выпуск каждой долларовой облигации стоит около 1 тыс. $ или как минимум 100$, БПИФ SBCB позволяет участвовать в этом празднике жизни по 1400 ₽ за пай. Но есть у фонда и другие нюансы, которые необходимо знать инвестору.

Ещё больше свежих обзоров на самые актуальные инвестиционные инструменты — в телеграм-канале. Подписывайтесь!

💰О фонде SBCB ETF

Биржевой фонд SBCB — старейший в своем роде на Мосбирже. Он начал торговаться ещё в марте 2021 года и до 2023 г. назывался «Российские еврооблигации». После февраля 2022 г. часть еврооблигаций в фонде оказалась заблокирована, и позднее заблокированные активы были переданы в отдельный ЗПИФ.

На настоящий момент в фонде SBCB только квази-валютные локальные бонды с привязкой к доллару, т.е. все выплаты внутри фонда осуществляются в рублях по курсу ЦБ. Это исключает инфраструктурный риск, связанный с иностранной валютой.