Блог им. OlegDubinskiy

Какие компании выигрывают от высокой ключевой ставки и от плавного снижения рубля

Друзья,

пост — для обсуждения мыслей и идей.

Основные акции в моих портфелях
(поэтому опережение индекса полной доходности Мосбиржи на 11% с начала 2024г.)

1
СУРпр.
Див.6р. + 45 коп. с каждого рубля роста курса доллара.

2
Лукойл
95% FCF на дивиденды, отрицательный долг 700 млрд.р. в валюте (кубышка)

3
Мосбиржа
Бенифициар высоких ставок (средства клиентов под близкий к КС %)
Рентабельность как IT (33%),
по мультипликаторам средняя оценка по рынку (значительно дешевле, чем IT).

4.
Татнефть
Долг около 0.
В текущей системе налогообложения,
80% налога с каждого доллара выше указанной минимальной цены.
Поэтому выгодна высокая степень нефтепереработки.

5.
БСП
Флоатеры на балансе.
Планируют байбэк (20 млн акций до конца января 2025г.)


Интересно Ваше мнение о том, какие акции выигрывают от высокой ставки и текущего налогообложения.

С уважением,
Олег

12 комментариев
Посмотрели передачу с Орловским?))
avatar

Дмитрий Корягин, 
да, смотрел.

Указанные в посте акции покупал задолго до передачи.

В чате даты покупки указаны

avatar
Вообще повышение ставки должно вести к укреплению рубля. А если повышение ставки идет параллельно с ослаблением рубля, значит есть некий подвох. Возможно рынок повышение ставки воспринимает как зеркало инфляции, отсюда и параллельность роста обеих величин.

Причем что Сургут что Мосбиржа могут стать и жертвами высоких ставок, ибо для Мосбиржи грозит перетоком денег в банковские инструменты, а для Сургута-укреплением рубля.

А в целом нехорошо всем, ибо высокие ставки-низкий спрос (хоть на энергию, хоть на металл хоть на бензин) а экспорт… А с экспортом сложности имеются.

Имхо конечно.
avatar
Сергей Нагель, вообще повышение ставки — единственное, что как-то удерживает рубль от обвала. Так что никакого подвоха нет, без роста ставки деревянный бы уже новые минимумы показывал.
avatar
Плюс Сбер Транснефть БСПБ  ну и уровень 2500 ешё проколы могут вполне дать
avatar
Marsovich, 
Транснефть, всё-таки, имеет долг 0,4 EBITDA.
И доходы — рублёвые.
Думаю, компания устойчивая, дешёвая, но от высокой КС проигрывает
avatar
Олег Дубинский, Транснефть может доп расходы в тарифы закладывать, причем вполне обоснованно и ничего не придумывая, да и повышение КС влияет только в двух случая-а) размещены флоатеры б) требуется рефинансирование по текущим (собственно та опа в которой Сегежа оказалась). А если долг длинный, размещен давно и имеет постоянный купон то получаются позитивные ножницы-обслуживание на месте, а доходы от имеющихся средств растут.
avatar
Мне кажется, не имеет смысла обсуждать влияние КС на стоимость акций сейчас — слишком маленькая корреляция.
Кроме того факта, что условные «безрисковые» вложения становятся более выгодными.
Гораздо важнее — вероятная рецессия в Штатах и охлаждение в Китае.
В результате цены на экспорт снизятся и станет плохо всем нефтяникам.
Только у Транснефти доходы не упадут — тарифы фиксированные.
avatar
Банки — отдельная тема.
Посыплются застройщики из-за снижения спроса — банкам прилетит, и отнюдь не по касательной.
Это я молчу про то, что на банки с их рекордной прибылью давно заглядываются фискалы.
И если Сбер будет от этого кашлять, то ВТБ превратится в Газпром в квадрате…
avatar
Можете ссылку на передачу с Орловским скинуть?
avatar

А что если боковик )))? Почему не допускаете что курс и нефть будут около текущего уровня, какой тогда план )?

avatar

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн