Блог им. OlegDubinskiy

Как рост ставки ЦБ РФ способствует росту денежной массы М2. ОФЗ надёжны ? Вспоминаю историю.

Парадокс в том, что высокие ставки приводят к росту денежной массы М2.
Новые ОФЗ обслуживать всё дороже и
в том числе и для обслуживания долга увеличивают денежную массу М2.

В 1998г., когда долг, по мнению тогдашнего руководства,
достиг критической массы,
был дефолт по ГКО
(государственным казначейским обязательствам).
ГКО были в рублях.
Да, в акциях был обвал, потом акции восстановились и значительно выросли, но они остались акциями.
Акции Сбербанка, Лукойла,... оказались надёжнее, чем ГКО.

Многие акции 1 эшелона в 1998г., на дне,
стоили дешевле, чем при ваучерной приватизации.
Т.е. у каждого, кто тогда был совершеннолетним,
была возможность купить качественные активы за копейки, т.е., фактически,
второй шанс поучаствовать в приватизации за копейки.
Мало кто догадался.
А потом, задним числом, те, кто не догадался, стали лить грязь на тех, кто тогда оказался умнее и дальновиднее.

Я ни на что не намекаю.
Просто вспомнил историю.

«Твёрдо и чётко... „

Как рост ставки ЦБ РФ способствует росту денежной массы М2. ОФЗ надёжны ? Вспоминаю историю.


“Твёрдо и чётко... ».

Конечно,
это говорил не Силуанов...

Наберите в ЯНДЕКС 
«Силуанов о финансовой стабильности»

Думаю, вам будет интересно почитать ответ ЯНДЕКС

Думаю, те, кто тогда был уже взрослым и сейчас слушает заявления чиновников о финансовой стабильности,
любят золотые, коллекционные монеты.
Ими можно разменять
бумажную купюру своему ближайшему родственнику,
по номиналу, т.е.
просто таким способом подарить.

Любой юрист
не найдет ничего противозаконного
в такой операции.




С уважением,
Олег

★2
#7 по плюсам, #5 по комментариям
41 комментарий
в 1998 году долг рф от ввп был в районе 50% (44%+)
Сейчас около 20% от ввп

В 1998 году долг был 200мрлд, а звр 13мрлд
сейчас долг 300 млрд, а звр почти 600млрд
п.с. правда половина заморожена.

ну и нефть в 1998 году упала до 10 баксов за баррель
avatar
Александр, 
да, пока так
Олег Дубинский, а вот для молодёжи, какие цены были на акции первой величины?) Ну и по памяти сколько это было в сравнении со средними доходами. Пофантазировать, так сказать.

Если правильно помню, зп в районе 20 считалась ну не слабо. 10 тыс неплохая зп.

Артур Грос, 
точные цифры сразу не назову.
Можно поискать, ЯНДЕКС в помощь.

Лукойл, например, по 85 рублей.

1 эшелон примерно в  100 раз дешевле, чем сейчас.
Плюс дивиденды за эти годы.
Конечно, тут важна поправка на инфляцию.

Артур Грос, мои родители нефтяники на севере в тот год получали: отец в районе 15 тыс, мама около 7
Олег Дубинский, и налоги тогда никто не платил.
avatar
Олег Дубинский, «в этот раз все будет иначе»… Люди необучаемые… И уверенно рассказывают про " сейчас ситуация совсем друга… " не понимая что принципиально ситуация ничем не отличается…
Сергей Нагель, 
может, будет иначе.
Но есть такой риск.
Александр, там главное было не долг а возможность его обслуживать (на порядки более ограниченная).
И полное непонимание монетарных властей, что на самом деле происходит с ГКО (либо понимание и коррупционная работа против государства, выбирайте что вам ближе).
Дюша Метелкин, а сейчас власти искусственно увеличивая цену заимствований сами себя загоняют в ту же ж… У
Сергей Нагель, выбор какой иначе?
Александр, в1998 году у России были еще остатки советской промышленности и не было активных военных действий с другой страной, поддерживаемой НАТО
avatar
Marco Polo, было много чего другого, не лучшего. да и первая чеченская закончилась в 1996, а в 1999 вторая началась. тогда проблем хватало, ситуация хуже была в разы.

avatar

Несравнимые ситуации в экономике и с госдолгом в 1998 и в 2024. 

Единственное общее — заявления высших чиновников о стабильности. Было ли время, когда они (чиновники) заявляли: «Все будет плохо. Сберегайте в валюте. Ожидаем дефолт.»? 

Нет, не было. Это их работа, успокаивать население.

avatar

Muamar Gaddafi, 
да, работа

 

Население разное.
И каждый понимает по своему.

В спокойные времена чиновники работают и не отвлекаются на заявления.

Олег Дубинский, кто-то сомневается что времена сейчас неспокойные?
Согласен с автором. В период войны призывать покупать облигации, ну такое себе. Полгода назад тоже тарили, и что сейчас с ними. Сейчас тарят, и отказываются верить что война может зайти так далеко, что приведет к ослаблению страны, на это и расчет. Посмотрите сколько запад дает оружия, ровно столько, чтобы война быстро не закончилась и был паритет сил.
avatar
Сидел спокойно в ОФЗ, 1100 штучек лежало и глаз не мозолило. Выперся этот студень Луанов и вот уже 300 осталось. Чё началось то?
Я вам вчера уже писал.
В 1998-м не было инфляционного таргетирования ЦБ.
Пока оно есть и не на словах — подобное не должно повториться.
Дюша Метелкин, 
в 1998г был МВФ.
Была возможность занять на внешних рынках.
Сейчас такой возможности нет.
Олег Дубинский, сейчас нет возможности не только занять на внешних рынках но и вывести капитал.
А этот «ручеек» был всегда более толстым, чем входящий
Олег Дубинский, в 98-м обошлось реструктуризацией. И это при нефти в 8-10 долларов. ЧТо сейчас вас пугает? Вы видите, что новых фиксов выходит на рынок минимум. Основная сумма долга по-прежнему обслуживается по низким ставкам. Ничего не мешает государству включить станок и заплатить по ОФЗ.
avatar
КРЫС, включить станок=инфляция, и далее всё по цепочке. Вот это смущает. Это УЖЕ происходит. При ставке 16 верили что это пик, сидят теперь в лосях. А что пик может быть 25 или больше, ни у кого нету таких мыслей. Идет война, и противник уже на нашей территории. Нельзя недооценивать противника, просыпайтесь уже из спячки. И покупать облигации в период войн тоже нельзя, какой бы стабильной ситуация не казалась.
avatar
zelenyinvestor, то есть, к надежности уже вопросов нет? -) Переходим к игре на временных ставках?
Куда просыпаться? Кому просыпаться? Кто спит?? Что вы хотите, чтобы сделали проснувшиеся? Увидели положительную реальную ставку и начали все покупать?
Матаппарат есть, статистика есть, котировки есть… Причем тут противник? Мне кажется, кто-то наводит суету на ровном месте
avatar
КРЫС, к надежности вопросов нет конечно. Заплатят вам вашу 1000. Вопрос только что на нее купить можно будет. Речь про фиксированную доходность. Проснуться= полностью осознать риски фиксированных облигаций в текущей ситуации. Я думаю такие есть. И хорошо, если я ошибусь, всё наладится, война закончится и ставку вернут на 7.5.
avatar
zelenyinvestor, не нравятся фиксы — покупайте флоутеры. Мне заплатят куда больше 1000.  Любой риск — это премия. Не можете ее взять — не советуйте это не делать другим -) Удачи
avatar
КРЫС, взаимно
avatar
zelenyinvestor, Вы так уверенно говорите о том, что нельзя покупать в период войн — видимо, обладаете сокровенным знанием) А что тогда можно/нужно покупать в период войн?
avatar
lomm, реальные активы. И люди это подсознанием понимают, и пока они правы. Вчера было дешевле, чем сегодня. Ну я акции покупаю, недвижку купил.
avatar
zelenyinvestor, ну, акции здесь и сейчас, кмк, к реальным активам не имеют никакого отношения, а недвига реально перегрета и может рухнуть одномоментно под воздействием разовых факторов. как пример — введение прогрессивного налога на недвигу+увеличение базовой ставки по налогу. 
avatar
lomm, у всех свое мнение, изменить его крайне трудно, и я не пытался это делать, высказал свое и все.
avatar
zelenyinvestor, так, а я и не спорю, просто тоже высказываю своё мнение. Тема-то сейчас для всех важная и актуальная — как сберечь (в первую очередь, а уже потом приумножить) свои деньги в текущей ситуации. Пока, честно говоря, надёжных вариантов не вижу(
avatar
КРЫС, 
сейчас основной риск — это форс мажор, связанный с СВО.
Необходимость значительно увеличить гос. расходы.

Пишу про риск.
Какой сценарий будет, конечно, не знаю и никто будущее не знает.
Олег Дубинский, нет никакого риска надежности. Только риск изменения ставки
avatar
КРЫС, 
риск изменения ставки, конечно, всегда есть.

Риск резкого увеличения гос. расходов и расходов по обслуживанию нового долга.
Олег Дубинский,  вам платят за этот риск 2-ю ставку. Брать или ждать тройной — тут дело каждого. 
avatar
Олег Дубинский, я бы добавил про вечный риск для бюджета в снижении цен на нефть. Сейчас цены высокие, но что будет с бюджетом, если нефть снизится до 50 долларов?
avatar
Уличное освещение включают ночью. Поэтому, ночь наступает от того, что включается уличное освещение. Да?))

Запомните, если не способны понять:

Ставка ЦБ снижает денежный мультипликатор. Потребность в его снижении возникает при скотской эмиссии пустых фантиков (первичных денег) на фоне стагнирующей экономики.

причина и следствие
avatar

GOLD, 
предлагаю общаться вежливо.
Или не общаться.

Понимаю, Вам не хочется экстремального сценапия.
Мне тоже не хочется.
Но от наших хотелок ничего не зависит.

Понимаю.
Не хуже Вас понимаю.

Пост — про риск.
Из — за необходимости увеличения гос. расходов.

Вы понимаете историю военных экономик?
В большинстве случаев,
во время военных экономик была девальвация.
Будущее ни Вы, ни я не знаем.
Возможны самые разные сценарии.

 

 

Можете прочитать, например,
книгу Рэя Далио про историю военных экономик.
Там есть и истории победивших стран
(Великобритания во 2 мировой войне и многие другие).

Кстати, будущий советник Путина Илларионов уже весной 98-го бил тревогу и говорил СМИ, что ГКО ждут серьезные проблемы и надо срочно менять монетарную политику.
Т.е., выражаясь современным языком — «проявлял нелояльность, раскачивал лодку»
Маркиз Лафайет, после 2000 года Путин оценил советы Илларионова и назначил его советником. То многое, что было сделано в начале нулевых — в том числе и его заслуга — ставка 13% для граждан, упрощенка для ИП и ООО итд итп. Впрочем, через несколько лет Илларионов попал в опалу.

теги блога Олег Дубинский

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн