Татнефть. Татарская кэш-машина

Отчет по Татнефти за 2023 вышел давно, но грех не разобрать такую хорошую компанию, а заодно поговорить о потенциальных финальных дивидендах за 2023 год.

📌 Что в отчете?

— Выручка. За 2023 год выручка у компании выросла на 11% до 1 589 млрд. Крайне интересный парадокс заключается в том, что этот рост произошел исключительно за счет реализации на внутреннем рынке: 1) доходы от нефти выросли на 40 млрд 2) доходы от нефтепродуктов выросли на 100 млрд. Также у компании появилось новое направление: купленный шинный бизнес, который принес в общую копилочку 22 млрд.

— Операционная прибыль. Упала на 10% до 360 млрд из-за более чем двухкратной стоимости приобретения нефти и нефтепродуктов (со 135 до 306 млрд), роста коммеческих расходов на 30 млрд, роста операционных расходов на 20 млрд и транспортных на 20 млрд. Если коротко, то растет все и очень быстрыми темпами!!! Наверное, главный негатив для компании, мне очень трудно предсказывать какая будет динамика по расходам в 2024 году, но текущая стоимость нефтебочки должна компенсировать потенциальный рост расходов.

— Прибыль и дивиденды. Упала на 5% до 365 млрд, что в целом неплохо, так как это все равно хороший результат.

А что по дивидендам? Компания платит не менее 50% прибыли по МСФО, поэтому Татнефть заплатит за 2023 год не менее 63 рублей, но есть важный нюанc: за 9 месяцев компания уже заплатила все минимально положенные дивиденды. Может ли компания раскошелиться еще на дополнительные рублей 10? Я думаю, что скорее да, чем нет. Ждать осталось недолго, так как этот вопрос будет поднят на Совете Директоров, который скоре всего состоится в конце апреля.

— Чистый долг. У компании отрицательный чистый долг, а накопленная кубышка составляет 80 млрд, поэтому сверхдивиденды за 2023 год возможны, а акционеры этому будут только рады.

📌 Мое мнение о компании

Татнефть — одна из моих любимых компаний на российском фондовом рынке, так как у нее отличный бизнес по добыче и переработке нефти (топовый современный нпз Танеко), отсутствуют долги, а компания регуляно делится прибыль с акционерами в виде дивидендов. Почему у меня нет акции в портфеле, если она такая классная? Потому что считаю текущую цену +-справедливой, а конъюктура тут скорее на пике если смотреть на стоимость нефтебочки в рублях, а отрасль достаточно цикличная 📊

Вывод: отличная компания, которая заслуживает своего места в портфеле долгосрочного инвестора, если будет возможность взять по хорошей цене, то обязательно добавлю Татнефть к себе в портфель.

Подпишись, мне будет приятно!

t.me/roman_paluch_invest