Излишне писать об этом, возразите Вы, в ситуации, когда мировой долг растет уже на протяжении столетия непрерывными темпами, мировые ЦБ ставят все новые рекорды в соревновании по набиванию карманов экономики папирусом, а правительства — пробиванию потолков Госдолга, хорошо не головой, и не нашей, по крайней мере, пока...

 

Тем временем размер мирового долга практически уже превысил величины периода Второй Мировой Войны, и по всей видимости, это вовсе не конец истории, а лишь ее начало.

( Читать дальше )

А наоборот, стимулируют дефляционные процессы… Ответ на этот вопрос незамысловат, он не требует особых познаний ни в финансах, ни в экономической теории. Но что так больно и существенно бьет по карману потребителя. Теперь это ключевая особенность современного капитализма. О ней было написано ранее в предыдущих постах. Особенность такой экономической системы, основанной на искусственном дефиците, заключается в том, что доходы от капитала стремительно растут, а доходы от труда стагнируют и снижаются. Исходя из этого, нет ни необходимости ни заинтересованности в ликвидации дефицита, создании изобилия тех либо иных вещей…

Замедление роста производительности труда в общемировом масштабе и сокращение инвестиций в основной капитал создаёт проблему отсутствия роста уровня доходов большей части населения и приводит тем самым к сокращению расходов и огромному социальному неравенству, что можно увидеть на следующем графике (до Covid-19).

( Читать дальше )

В трейдинге есть одна уникальная вещь, которую осознают не все, но признает каждый и знает как аксиому  — рынок не прощает ошибок! Будь ты нобелевским лауреатом, будь ты Уорреном Баффетом или Васей из соседней квартиры.

Ни одного инвестора, пережившего кризисные времена, взлеты и падения, финансовые потери не обходят стороной. Каждый сталкивается со своим Эго, каждый, видя худеющий на глазах баланс депозита, когда цифры из десятизначных превращаются в шести-, пяти-, четырех- и т.д. испытывает виртуальное чувство безысходности перед надвигающимся Margin Call-ом, когда опускаются руки и нет сил нажать на кнопку и смириться с потерями пока не поздно, а в убывающих числовых значениях еще присутствует хоть какая-то надежда на восстановление.

В этот момент очень сложно осознать тот факт, что пока у тебя есть деньги, ты жив, как трейдер, как инвестор, как спекулянт. Но то, что ты не можешь ощущать физическую составляющую потерь в моменте, а лишь осознаешь это спустя какое-то время, на следующий день, у всех по-разному, превращает тебя из разумного существа в инфантильного, виртуального героя, бессознательного и слабого во всех отношениях перед самым великим и страшным врагом, перед самим собой!

( Читать дальше )

«Enjoy the party! As long as the music is playing, you’ve got to get up and dance. When the music stops, in terms of liquidity, things will be complicated. Therefore dance near the door.»

Наставление из ажиотажного, предкризисного 2007 года не теряет своей актуальности и по сей день...

За последние несколько месяцев мы наблюдаем одно из величайших восхождений фондового рынка в истории Америки. S&P 500 70 дней подряд без коррекций в более чем 1%. При этом, на еженедельной основе можно наблюдать очередной безрассудный pump-up от ФРС. Но если бы цены на акции взлетели из-за шикарных экономических данных. Увы. С ростом баланса ФРС растут и цены на акции. Поэтому, сейчас Уолл-стрит где-то посреди шумной вечеринки, и все будет так, пока цены на акции продолжают двигаться в правильном направлении.

Эйфория и оптимисты с дикими глазами во всех деловых изданиях вещают о новом витке роста, и кажется, что это может продолжаться бесконечно.

Очень простой способ определить, являются ли цены на акции завышенными или недооцененными, состоит в том, чтобы посмотреть на соотношение цены к продажам для S&P 500. В лучшие времена оно должно быть где-то между 1,0 и 1,5, но благодаря абсурдному ралли теперь оно поднялось выше 2,4. Например, акции Apple взлетели на 84% за год, хотя его доходы выросли только на 2%.

( Читать дальше )

Операции по поддержке рынка репо — это «не QE» и, следовательно, они не влияют на финансовые рынки. Об этом не перестает повторять нам ФРС в лице г-на Пауэла. Сегодня они рассматривают очередной механизм в виде предоставления ликвидности маленьким банкам, хедж-фондам и инвест-домам для облегчения проблем на рынке репо… Скоро кэш начнут выдавать на улице прохожим, лишь бы СиПа росла, а следующий этап, по практике японского банка, скупка активов на рынке самой ФРС...

Немного истории. 20 лет назад ФРС уже делала нечто подобное, и это оказало глубокое влияние на финансовые рынки.



( Читать дальше )