Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при отсутствии значимых негативных факторов (например, 11-й пакет санкций ЕС все еще не согласован и в случае его объявления может повлиять на динамику рынка) могут стремиться к развитию восходящего движения и закреплению выше отметок 2700 и 1030 пунктов во многом благодаря дивидендным ожиданиям. Итоговые рекордные выплаты за 2022 год в размере 25 руб на акцию в пятницу подтвердил Сбербанк: это значит, что до закрытия реестра 11 мая бумаги гарантированно можно будет купить с дивидендами и подтверждает перспективы их роста в район 250 руб до отсечки. Уже в следующую пятницу при этом последний день с дивидендами в размере 60,58 руб на бумагу (в случае их утверждения акционерами) можно будет купить акции Новатэка. Дивидендный реестр 26 апреля закроется по Белуге Групп. Подтвердить итоговые выплаты за 2022 год на ближайшей неделе должны будут акционеры Мосбиржи и банка «Санкт-Петербург», а советы директоров Татнефти и ТГК-14 – дать рекомендацию по дивидендам. Операционные результаты за 1-й квартал 2023 года представят РусАгро, РусГидро, OKEY, Мать и дитя, а финансовые результаты – Лента, Яндекс, Fix Price, РусГидро, ТГК-1, Юнипро. На макроэкономическом фронте выйдут данные по промышленному производству России за март. На Мосбирже начнутся торги акциями Genetico.

Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе могут ощущать сдержанное нисходящее давление в ожидании объявления об 11-м пакете санкций ЕС, намерение принять который подтверждают официальные лица. На этом фоне индикатору Мосбиржи может быть сложно закрепиться выше 2600 пунктов, хотя в самом конце недели, в пятницу, возможно появление значимых позитивных драйверов в виде подтверждения выплаты итоговых дивидендов акционерами Новатэка (60,58 руб на акцию) и Сбербанка (25 руб на акцию). Совет директоров ТМК, тем временем, в четверг должен дать рекомендацию по выплатам за 2022 год, до этого компания заплатила дивиденды за 9 месяцев с доходностью 7%. Операционные результаты за 1-й квартал 2023 года ожидаются от X5 Retail Group, Северстали, Норникеля, ТГК-1. Финансовые результаты за 1-й квартал также намерена представить ТГК-14. На макроэкономическом фронте выйдут данные по производственной инфляции России за март.

Рубль на этой неделе остановил резкое снижение, но также не спешит переходить к восходящей коррекции, шансы на которую, впрочем, сохраняются ниже сопротивлений 82,80 руб, 90,50 руб, 11,95 руб по доллару, евро и юаню соответственно.

Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе останутся под влиянием динамики рубля, в случае дальнейшего ослабления которого долларовый индикатор может стремиться к минимуму текущего года 900 пунктов. Падение индекса Мосбиржи сдерживают акции экспортеров, для которых выгоден более слабый рубль, но если обвал российской валюты продолжится, ожидания в отношении национальной экономики ухудшатся из-за инфляционных рисков и перспективы снижения покупательской способности. Индекс Мосбиржи в целом готов к развитию роста от психологически важной отметки 2500 пунктов, но будет реагировать на изменение экономических перспектив. Кроме того, страны ЕС на следующей неделе могут обсудить 11-й пакет санкций против России. На корпоративном фронте ожидаются финансовые результаты Системы, OKEY и Россетей Ленэнерго по МСФО за весь 2022 год.

По рублю сохраняются риски развития снижения, целями которого при умеренно негативном сценарии могут стать уровни 85 руб, 93 руб и 12,50 руб против доллара, евро и юаня.

Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе при дальнейшем восстановлении мирового аппетита к риску и отсутствии негативных внутренних факторов могут пытаться закрепиться выше сопротивлений 2300 и 960 пунктов. В частности, в рублевом сегменте по-прежнему сильно смотрятся акции Сбербанка, которые не устают обновлять многомесячные максимумы в ожидании дивидендов за 2022 год, которые составят 25 руб на акцию с закрытием реестра 11 мая (доходность около 13,2% и 13,4% по обыкновенным и привилегированным бумагам соответственно). Как обыкновенные, так и привилегированные акции на этом фоне могут достигнуть района 200 руб, у которого возможна фиксация прибыли. Из запланированных на следующей неделе корпоративных событий стоит отметить лишь собрание акционеров ФосАгро по финальным дивидендам за 2022 год, а также финансовые результаты Россетей Ленэнерго за 4-й квартал 2022 года. Кроме того, будут опубликованы данные по производственной инфляции России за февраль (месяцем ранее цены снизились на 4,6% г/г).

Российский фондовый рынок по итогам февраля не показал единой динамики, оказавшись под влиянием санкционных ожиданий и динамики рубля. Индекс Мосбиржи после достижения пика с сентября 2022 года (2290,51 пункта) завершает месяц ростом на 1%. Долларовый РТС, в то же время, упал на 5,25%, но восстановился от минимума с апреля 2022 года (900 пунктов). Индикаторы не смогли развить повышение в условиях страхов усиления геополитической напряженности, введения эмбарго на импорт нефтепродуктов РФ и увеличения корпоративных расходов как из-за роста налоговой нагрузки на ряд компаний, так и предложений правительства о разовом добровольном взносе в бюджет. Тем не менее рублевый сегмент показал относительную устойчивость в условиях ввода в конце месяца новых санкций против банковского сектора РФ (в частности, в отношении Тинькофф банка и банка «Санкт-Петербург»). Более того, акции Сбербанка, основные ограничения против которого уже были введены в прошлом году, полностью отыграли потери с момента обострения украинского конфликта в феврале 2022 года. Инвесторы также ждали возвращения Сбербанка к публикации финансовой отчетности по МСФО за 2022 год и выплате дивидендов.

📌 Что было? – Российский рынок немного вырос благодаря корпоративным историям

Российский фондовый рынок по итогам января не показал значительных изменений, хотя по ходу месяца поднимался до максимумов с конца прошлого года. Индекс Мосбиржи завершает январь ростом на 2,7%, а долларовый РТС – повышением примерно на 1,7%. Первый месяц 2023 года отметился отсутствием широкомасштабных драйверов движения при усилении интереса к отдельным корпоративным историям: в частности, в финансовом (Сбербанк, Мосбиржа, СПБ Биржа), металлургическом (Полюс, Полиметалл, Селигдар, Мечел и Распадская) и транспортном секторах (Аэрофлот, Совкомфлот, НМТП, Глобалтранс). В остальном повышению мешала геополитика: США и Япония ввели новые точечные санкции против России, а в нефтяном секторе ждали ввода эмбарго ЕС на нефтепродукты с 5 февраля и возможного потолка цен в том числе на эти сырьевые товары. По многим акциям закрылись дивидендные реестры по промежуточным выплатам за 2022 год.

Индексы Мосбиржи и РТС на следующей неделе могут развить наметившийся импульс к росту при отсутствии веских негативных геополитических и глобальных сигналов, чему в случае с долларовым индикатором также поможет потенциальное укрепление рубля. Фундаментально сдвинуть индекс Мосбиржи с места могло бы возобновление покупок по Сбербанку и другим «тяжеловесам», дальнейший рост золотодобытчиков в случае стабилизации цен на драгоценный металл выше 1900 долл/унц, а также улучшение настроений на мировых фондовых и сырьевых площадках. По Белуга Групп закроется реестр по дивидендам за 9 месяцев 2022 года с доходностью 2,6%. Акционеры ТМК примут решение по промежуточным дивидендам с доходностью около 7,2%.

Для рубля позитивным психологическим фактором может оставаться возобновление операций Банка России на валютном рынке, который до первых чисел февраля намерен ежедневно продавать юани на сумму 3,2 млрд руб. Доллар при умеренно позитивном для рубля сценарии может скорректироваться к 65 руб, евро – к 71,50 рую, а китайский юань – к 9,75 руб.

Индексы Мосбиржи и РТС пока не находят драйверов для возвращения к восходящему движению, что заставляет с осторожностью смотреть на их перспективы на ближайшую неделю. Российский рынок при этом сдержанно реагирует на внешний негатив и пытается найти позитив в отдельных корпоративных историях. Долларовый РТС мог бы получить поддержку в случае приостановки ослабления рубля к доллару у сопротивления 65 руб. На корпоративном фронте в ближайшие дни ожидается одобрение промежуточных дивидендов за 2022 год собраниями акционеров Газпром нефти, Татнефти, Роснефти, Россетей, МОЭСК и МРСК Урала. Дивидендный реестр закроется по ЛУКОЙЛу с выплатами за 2021 год и 9 месяцев 2022 года. В целом дивидендный фактор оказывает сдержанную поддержку российскому рынку, который вместе с рублем вновь столкнулся с санкционным давлением. Прояснение деталей 9-го пакета санкций ЕС может ослабить влияние этого негативного фактора.

От рубля стоит ожидать ускорения нисходящего движения при закреплении доллара выше 65 руб, евро выше 69,50 руб, а китайского юаня – выше 9,35 руб. Поддержку российской валюте может оказывать близость локальных минимумов, а также налоговый период. Доллар на международных площадках может вернуть часть позиций в случае сохранения глобального ухода от риска после жесткой риторики ФРС. На макроэкономическом фронте в РФ будут опубликованы данные по индексу цен производителей за ноябрь, а Владимир Путин посетит Беларусь для переговоров с Лукашенко.