smartlab.news/read/76500-kitaiskie-goroda-zadyxayutsya-pod-nepodemnymi-dolgami-the-wall-street-journal

Вот это бомба будет, если рванет… мы вместе с Китаем вниз улетим, нефть, газ, уголь, металлы обесценятся без спроса со стороны Китая.

Остается из защитных активов только бакс животворящий, да облигации в баксах.

Юань упадет и тут интересный момент… в РФ ест есть голубые фишки, которые навыпускали облигаций в юанях… И в самом выигрыше окажутся те компании, у которых много экспорта, но не в Китай, а в другие страны (типа Индия, Европа, Америка, Африка, ближний восток). Их долги обесценятся сильно, а выручка в твердой валюте не изменится… Тогда в рублях у них будет сильный рост прибыли!

Пока в голову приходят только компани типа Алросы и аграрии Русагро, Фосагро… еще может ИнтерРао, но не уверен  их текущей географии экспорта электричества.

Полагаю, что независимо от результатов СВО в РФ есть и будет значительный дефицит бюджета федерального и, вероятно, региональных. Значит будет падение потребления, равно как и падение налоговых сборов. Что приведет к повышению налоговых ставок, возможно временному, на 2-5 лет, на прибыль и НДС и доп.изъятия у экспортеров (нефть и газ прежде всего). 

Значит у компаний РФ будет меньше прибыли для дивидендов! 
Не надо особо рассчитывать  на дивиденды за 2022-2024 (особенной от крупных компаний и особенно от гос.компаний).

С курсом рубль, USD, Eur, Йена  — понимания нет. Зависит от изменения цены нефти и объемов её продажи, изменения дисконта на рос.нефть и объемом импорта в РФ (т.е. спросом на валюту). 
При замораживании СВО объем импорта начнет расти скорее всего. При сохранении валютной выручки от продажи нефти это приведет к ослаблению рубля (что в свою очередь приведет к росту прибыли нефтянки в рублях, но там риск доп.изъятий в бюджет. Можно посмотреть на не ресурсных экспортеров: Сегежа, ИнтерРао, Фосагро и EMC(цены в евро).

( Читать дальше )

Тактика на рынке на окт2022-окт-2023
Актуальна до окончания СВО.

Держаться подальше от гос.компаний.
Продавать компании с сомнительными перспективами роста (типа Газпром, МВидео, ВТБ).
Покупать компании-консолидаторы своей ниши рынка.
Оглядываться на рекомендации:
1. Mozgovik ( smart-lab.ru/stocks-rating )
2. Орловского ( smart-lab.ru/blog/848203.php )
3. Личный капитал
4. ВТБ
5. ТКБ инвестментс партнерс (состав их ПИФов journal.tkbip.ru/13-10-22-clients-event/ )
6. Длинные облигации продать. На часть купить коротки ОФЗ и А+корп до 1 года и замещающие облигации типа ГазпромКЗО (квазидолларовые 4-5% годовых) и ПИФы недвижки.
---
Алроса — держать, не докупать
ВТБ — поменять на Сбер-преф
Газпром — не брать
Газпромнефть — держать
Детский мир — держать или поменять на что-то типа Сбер-преф или Магнит
Ленэнерго-преф — держать
Лукойл — держать и докупать
М.Видео — продать. Купить взамен Сбер
Мосбиржа — не докупать
МТС — держать
НЛМК — держать
ОГК-2 держать или поменять на что-то просевшее больше
ТГК-1 — держать или поменять на что-то более просевшее.
Роснефть — держать
Ростелеком — поменять на что-то сильнее просевшее
Саратовский НПЗ  держать
Сбер — докупать
Сегежа — держать
АФК Система — держать, не докупать

Идеальная компания для инвестиций в 2022 — это компания России или других ЕМ (Китай, Бразилия, Мексика, Чили, ЮАР..), у которой:
-относительно низкий долг,
-ориентация на внутренний рынок (т.к. $ будет под давлением),
-компания относится к акциям Стоимости,
-имеет устойчивый темп роста выручки,
-имеет устойчивый темп роста прибыли,
-регулярно платит дивиденды выше инфляции, и лучше постоянно их увеличивает 
-не зависит от регулирования цен государством, т.е. может переложить инфляцию(рост своих затрат) в цену своей продукции,
-приоритет тем странам, где их ЦБ уже поднял ставку из-за роста инфляции.

и конечно она с перламутровыми пуговицами(т.е. ESG-факторы хорошие)… будем искать.