Акции компании McDonald's могут упасть в цене в ближайший год. Основной триггер на падение — замедление роста выручки на основных рынках и потеря существенной доли лояльной аудитории. При этом менеджмент компании несколько теряет почву под ногами — отсутствие фокуса на молодежь может серьезно аукнуться в будущем.

Когда инвестор покупает акции McDonald's, то рассчитывает на то, что люди всегда будут хотеть быстренько перекусить. Основная аудитория — дети, студенты, необеспеченные слои населения, поклонники фаст-фуда, например, Уоррон Баффет, те кому нужно поесть накоротке. Также компанию любят инвесторы, надеящиеся на рост дивидендов. Падение продаж, скандалы в России и КНР могут привести к тому, что рост чистой прибыли замедлится в ближайшее время. Это не значит, что
 

( Читать дальше )

Совет директоров М.Видео рекомендовал однократную дивидендную выплату в размере 25 руб. на акцию. Внеочередное собрание акционеров (ВОСА) для голосования по этому вопросу соберется 5 декабря 2014 года. Дата закрытия реестра для участия в голосовании — 5 ноября 2014 года. ВОСА определит дату, на которую акции начнут торговаться без дивидендов. Председатель совета директоров Питер Герфи отметил, что рекомендация вернуть избыточные денежные средства акционерам связана с отсутствием возможностей для существенных инвестиций, а также с тем, что компания аккумулировала значительные денежные средства. Более того, он отметил, что данный специальный дивиденд не повлияет на регулярные дивиденды по итогам года. 


 
Официальная дивидендная политика М.Видео предусматривает выплату 60% чистой прибыли. Регулярные дивидендные выплаты за 2014 год составят 2,6 млрд. руб., или 14,3 руб. на акцию. Наряду со специальным дивидендом в размере 25 руб. на акцию (совокупные выплаты около 4,5 млрд. руб.) совокупный дивиденд на акцию может превысить 39 руб., что почти вдвое выше дивиденда за 2013 год в 20 руб. на акцию. Это также предполагает дивидендную доходность в 19% на ближайшие 12 месяцев с учетом текущих котировок акций. 
 
Источник: Sberbank CIB

Интересно услышать мнение об АФК система,
 
Ранее публиковались разные сценарии «системы»:
 
1) Очень негативный – Где «Система» теряет все активы «Башнефть».
 
2) Умеренно негативный — «Система» расстается с «Башнефтью», но  дивиденды не изымаются. Прогнозная стоимость ГДР – $9 за штуку
 
3) Негативный — «Система» продает «Башнефть», но не возмещает дивиденды. Ориентировочная стоимость ГДР – $19 за штуку
 
Ситуация сейчас — Давно не слышно о Евтушенкове, откупился? Не верится что посадят, ибо много рисков связанных с инвестиционным климатом в стране и все такое… скорее всего 16 ноября отпустят и отделается символическим штрафом?  Сейчас компания торгуется по коэффициенту P/E 1,6X надо брать + ММВБ консолидируется выше 1385 вроде как открыт путь на 1420, как считаете?
 

Наиболее интересные моменты телеконференции:

• Дивиденды. Создание резерва на обесценение дебиторской задолженности от НАК «Нафтогаз Украины» может повлиять на размер дивидендов, что отражено как в отчетности по МСФО, так и по РСБУ. При этом начисленные резервы могут быть восстановлены в случае начала погашения задолженности. Менеджмент рассчитывает сохранить практику выплаты 25% чистой прибыли (в предыдущие годы Газпром выплачивал 25% неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ). Решение по дивидендам будет определяться основным акционером, рекомендация менеджмента будет зависеть от общей ситуации, условий для ведения бизнеса.
• Капитальные затраты. Сегодня состоится заседание Правления Газпрома, на котором, в частности, будет рассмотрен вопрос увеличения инвестпрограммы на текущий год, цифры будут опубликованы по итогам заседания. Подобная практика пересмотра инвестпрограммы по итогам 1-го полугодия является традиционной для Газпрома. С учетом сильного денежного потока Газпром может позволить себе ускорить реализацию ряда приоритетных проектов. Текущий прогноз уровня капитальной программы по Группе «Газпром» на 2014 г., представленный в отчетности за 1К14 г., в размере около 34 млрд долл. на 20% ниже уровня 2013 г. (46 млрд долл.), при этом еще в ходе Дня инвестора в марте 2014 г. руководство Газпрома давало прогноз инвестпрограммы в диапазоне 35-42 млрд долл.

( Читать дальше )

Руководство Башнефти провело телеконференцию с аналитиками и инвесторами по результатам за 2К14 по МСФО. 
 



Эффект на компанию: Наиболее интересные моменты телеконференции:
 

• Текущая ситуация вокруг Башнефти. Расследование дела о предполагаемых нарушениях при приватизации Башнефти не отразилось на текущей деятельности компании. Основные акционеры Башнефти отстаивают свою позицию, активно взаимодействуют с соответствующими следственными и судебными органами.
• Иск миноритария в отношении проекта Требса и Титова. Руководство Башнефти спокойно прокомментировало данный иск, отметив, что предъявивший претензии миноритарий владеет очень небольшим пакетом акций и что компания ранее уже сталкивалась с такой ситуацией и отстояла свою позицию.
• Дивиденды. Башнефть в скором времени может представить акционерам предложения по промежуточным дивидендам за 2014 г. Подход к дивидендам остается прежним – направлять на выплаты все свободные денежные потоки без риска для финансового положения компании. При этом в плохих рыночных условиях размер дивидендов может быть скорректирован в сторону уменьшения.

( Читать дальше )

Газпром опубликовал финансовые результаты за 2К14 по РСБУ. Компания показала чистый убыток в размере 73,5 млрд руб. вследствие создания резерва по сомнительным долгам. Таким образом, чистая прибыль за первое полугодие сократилась на 38% г/г до 150 млрд руб.
 



Эффект на компанию: Основной негатив вышедшей отчетности связан со снижением чистой прибыли г/г, что может оказать давление на дивиденды компании за 2014 г. Газпром платит дивиденды в размере 25% от чистой прибыли по РСБУ, и сроки перехода на дивиденды в размере 25% чистой прибыли по МСФО еще не подтверждены. Основным фактором снижения чистой прибыли стало создание резерва по сомнительным долгам в объеме 179,3 млрд руб. О возможности создания резерва по долгам Украины в размере 5,3 млрд долл. председатель правления Газпрома Алексей Миллер говорил в марте.
 
При расчете дивидендов компания может сделать поправку на неденежные списания в ходе отчетного периода. Таким образом, при расчете дивидендов на основе 25% от чистой прибыли по РСБУ (без учета создания резервов) дивидендные выплаты могут составить 187 млрд руб. (7,9 руб. на акцию), что на 19% выше дивидендов за 2013 г. Однако с учетом создания резерва дивиденды могут оказаться на 16% ниже прошлогоднего показателяи составить 132 млрд руб. (5,6 руб. на акцию). 


( Читать дальше )

дивидендов." title="ТАТНЕФТЬ: Отчетность по РСБУ за 1П14 предполагает значительный рост дивидендов." />

Татнефть опубликовала отчетность по РСБУ за 1П14. Выручка прибавила 23% г/г до 207 млрд руб., валовая прибыль в январе-июне продемонстрировала рост на 20,2% до 75,896 млрд руб. Чистая прибыль увеличилась на 66% г/г до 48,4 млрд руб.

Эффект на компанию: По законам Республики Татарстан компания выплачивает в виде дивидендов 30% от чистой прибыли РСБУ. Дивиденды за 2013 г. составили 8,23 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию.

Татнефти вряд ли удастся сохранить подобную динамику чистой прибыли во втором полугодии, поскольку уйдет эффект низкой базы для сравнения, во 2П13 чистая прибыль составила 34 млрд руб. против 29 млрд руб. в 1П13). Тем не менее при отсутствии серьезных движений в нефти и в курсе рубля к доллару Татнефть может заработать не менее 35 млрд руб. во 2П14, что  транслируется в рост чистой прибыли по итогам года около 25% с соответствующим ростом дивидендов до 10-10,5 руб. на акцию.

( Читать дальше )

Вчера состоялось ГОСА Московской Биржи. Помимо утверждения дивидендов за 2013 г. (2,38 руб. на акцию, дивидендная доходность – 3,6%, закрытие реестра 11.07.2014), отмечу избрание Алексея Кудрина, бывшего министра финансов РФ, в качестве нового главы наблюдательного совета биржи. Кандидатуру Алексея Кудрина выдвинул ЦБ РФ. Предыдущий глава набсовета, первый зампред ЦБ Сергей Швецов, покидает свой пост. В новый набсовет, который согласно уставу теперь состоит из 15 членов вместо 19, вошли 5  независимых директоров (минимум 3 независимых директора в новой редакции устава). Напомню, что в новой редакции устава, которая была утверждена на собрании акционеров 10.02.2014, была расширена компетенция Наблюдательного совета в части вопросов корпоративного управления и управления рисками. По словам нового главы набсовета, основная краткосрочная цель – подготовка новой трехлетней стратегии развития биржи. Также из приоритетов было отмечено постепенное эволюционное улучшение условий финансового законодательства и расширение операций на Московской Бирже, в том числе на первичном рынке. 


( Читать дальше )