Розничное кредитование растет несколько быстрее прогноза

Корпоративные кредиты вышли в плюс год к году. Согласно данным Банка России, в сентябре корпоративные кредиты месяц к месяцу выросли на 0,5% (здесь и далее – за вычетом переоценки). Портфель розничных кредитов месяц к месяцу прибавил 1,3%. Год к году, по нашей оценке, с поправкой на баланс банка «Югра», лицензия у которого была отозвана в июле, корпоративные кредиты после 13 месяцев спада перешли к росту и увеличились примерно на 0,5%. Рост розничных кредитов ускорился с 7,8% год к году в августе до 8,8% (что уже почти соответствует нашему годовому прогнозу, равному 9%). По нашей оценке, с начала года корпоративный портфель вырос на 1,7%, а розничный – приблизительно на 8%. Доля корпоративной просрочки за месяц возросла с 6,5% до 6,6%, тогда как доля розничной, напротив, снизилась – с 7,7% до 7,5%. В первом случае можно говорить о боковом тренде в течение 2017 г., во втором – о постепенном снижении. Основной риск превышения наших прогнозов мы на данный момент видим в розничном кредитовании. Так, в августе (более поздняя разбивка по сегментам пока недоступна) сильную динамику продолжили показывать все виды кредитов: ипотека – плюс 1,6% месяц к месяцу, автокредиты – плюс 1,9%, необеспеченное потребкредитование – плюс 1,6%, с начала года – плюс 6,5%, 8,1% и 7,1% соответственно. Сентябрьские данные, скорее всего, отразят продолжение роста во всех сегментах.

( Читать дальше )

«Сбербанк» планирует увеличить прибыль до 1 трлн рублей до 2020 года.
Сейчас активы банка составляют около 25,7 трлн руб

В текущем году наблюдается положительная динамика активов и их рентабельности: 1,5% и +0,8 п.п. соответственно. Но, для того чтобы достичь годовой прибыли в 1 трлн руб., увеличив ее почти на 40%, надо не только нарастить активы, но и существенно повысить их рентабельность. Сейчас у большинства банков из топа-50 рентабельность активов ниже 4%, поднять ее хотя бы до этого уровня на горизонте трех лет, на мой взгляд, невозможно из-за уменьшения доходности кредитов и долговых инструментов на фоне снижения ключевой ставки и инфляции. Впрочем, «Сбербанк» может достаточно близко подойти к этому уровню.

ЧПМ, которая сейчас находится на уровне 5,9%, будет главным сдерживающим фактором. Объем кредитования корпоративного сектора сокращается на протяжении трех кварталов, их доходность падает под влиянием ситуации на рынке облигаций. На розничном рынке ожидаю консервативного роста кредитного портфеля на 10–13% в год. Этот рост будет обеспечен преимущественно за счет ипотечных кредитов и кредитных карточек, его доходность снизится на 2 п.п. за два года. Ориентируюсь на повышение прибыли «Сбербанка» до 790–820 млрд руб. в 2018 году и 850–890 млрд в 2019-м.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Сбербанк может заложить в стратегию прибыль на 1 трлн руб. в 2020 г.

Сбербанк может заложить в стратегию на 2018–2020 гг. рост прибыли до 1 трлн руб. к 2020 г., сообщают «Ведомости».
           

Такой уровень можно считать достижимым. Новая трехлетняя стратегия будет представлена Набсовету 14 ноября, а инвесторам – 14 декабря. Наш текущий прогноз предполагает чистую прибыль в размере 809 млрд руб. за 2019 г. и среднегодовые темпы роста прибыли около 15% ежегодно в 2017–2019 гг. Если предположить схожий прирост в 2020 г., это даст порядка 930 млрд руб. прибыли, что примерно на 7% меньше 1 трлн руб., то есть этот уровень можно считать достижимым – скорее всего, менеджмент заложит дополнительные источники роста прибыли

Уралсиб

К 2020 году Сбербанк планирует чистую прибыль в 1 трлн руб.

Руководство Сбербанка 14 ноября представит наблюдательному совету новую стратегию развития, следует из материалов банка. Еще через месяц, 14 декабря, топ- менеджмент Сбербанка в Лондоне представит ее инвесторам на традиционном Strategy day. К 2020 г. Сбербанк рассчитывает зарабатывать 1 трлн руб. в год – такая чистая прибыль может быть заложена в новую стратегию госбанка на 2018–2020 гг.

Для достижения этой цели Сбербанк должен расти по прибыли ежегодно на 15%-16%, если за базу брать показатель чистой прибыли за 2016 год (542 млрд руб.) или прогнозную за 2017 год (660 млрд руб.). Темпы роста российской экономики не позволят достигнуть этого значения органическим ростом, т.е. Сбербанку необходимо будет улучшать эффективность, но маржинальность Сбербанка итак находится на достаточно высоком уровне (ROE 2016 – 21%).

Промсвязьбанк

Сбербанк уйдет из нескольких стран Европы из-за санкций

Сбербанк намерен закрыть бизнес в нескольких европейских странах, сообщил глава банка Герман Греф в интервью телеканалу Россия 24. По словам господина Грефа, соответствующее решение принято из-за введенных против России санкций. «Мы сейчас оптимизируем нашу деятельность в Европе, из ряда стран будем выходить, будем оптимизировать наш центральный офис в Европе. Под санкциями работать в Европе чрезвычайно тяжело»,— цитирует Интерфакс главу Сбербанка.

В целом, на зарубежные активы приходится 16% от активов Сбербанка и это не только активы банков, которыми Сбер владеет за рубежом (в основном это Турция, Украина и Австрия), но и кредиты, а также прочие виды услуг, осуществляемых в Европе. В реальности на эти банки приходится меньшая доля. При этом мы не думаем, что речь идет о турецком банке, который является самым крупным. Точно будет прекращено присутствие Сбербанка на Украине, т.к. это условие украинской стороны. Остальные регионы, скорее всего, под вопросом. В целом, это не должно сильно повлиять на показатели Сбербанка, т.к., например активы на Украине оценивались всего в 0,1%

Промсвязьбанк

Рост розничного кредитования продолжает ускоряться

Корпоративные кредиты вышли практически в ноль год к году. Согласно статистике Банка России, в августе корпоративные кредиты выросли всего на 0,1% месяц к месяцу (здесь и далее за вычетом переоценки). Портфель розничных кредитов прибавил 1,6% за месяц, что в текущем году является максимальным приростом. Год к году, с поправкой на баланс банка «Югра», лицензия у которого была отозвана в июле, снижение корпоративных кредитов замедлилось, по нашей оценке, до минус 0,3% с минус 0,8% в июле. Рост розничных кредитов при этом ускорился с 6,9% в июле до 7,8% год к году. С начала года корпоративные кредиты, по оценке ЦБ (с поправкой на отозванные лицензии), увеличились на 2,3%, розничные – примерно на 7%. Доля просрочки за месяц не изменилась в корпоративном сегменте, оставшись на уровне 6,5%, а в розничном сократилась на 10 б.п. за месяц до 7,7%.

Акционеры Возрождения могут предъявить акции к выкупу. За последний месяц (20 торговых дней) все банковские акции под нашим покрытием показали положительную динамику, но только Сбербанк и Тинькофф Банк опередили индекс РТС, на 5 и 6 п.п. соответственно. В течение месяца мы повысили прогнозы чистой прибыли на 2017– 2019 гг. и целевые цены для обоих банков, сохранив при этом рекомендации – ПОКУПАТЬ для Сбербанка и ДЕРЖАТЬ для Тинькофф Банка. Обыкновенные акции Сбербанка с момента повышения целевой цены прибавили около 8% в долларовом выражении, ГДР Тинькофф Банка – около 2%. Для акционеров Возрождения, не согласных с объединением с Промсвязьбанком (вопрос будет рассматриваться собраниями акционеров обоих банков 26 октября), совет директоров установил цену выкупа на уровне 610,51 руб. за обыкновенную акцию и 160 руб. за привилегированную (на 4% и 1% выше текущей рыночной цены соответственно). Что касается тех, кто проголосует за, предполагается, что при объединении акции Возрождения будут конвертированы в акции Промсвязьбанка

Уралсиб

Показатели по РСБУ за август: рост розничного кредитования продолжает ускоряться

Корпоративные кредиты почти не изменились за месяц... В пятницу Банк России опубликовал ключевые показатели по банковскому сектору за август, до этого глава ЦБ Эльвира Набиуллина уже сообщала о темпах роста кредитов и депозитов за восемь месяцев. Корпоративные кредиты месяц к месяцу остались почти без изменений (здесь и далее – за вычетом переоценки), а портфель розничных кредитов прибавил 1,6%, максимальный прирост в текущем году. Год к году, по нашим оценкам и с поправкой на баланс банка «Югра», лицензия которого была отозвана в июле, сокращение корпоративных кредитов замедлилось до 0,3% с 0,8% в июле. Рост розничных кредитов при этом ускорился с 6,9% в июле до 7,8%. С начала года корпоративные кредиты, согласно расчетам ЦБ, увеличились на 2,3%, розничные – на 7%.

…как и розничные депозиты. Доля просрочки в сегменте корпоративных кредитов не изменилась месяц к месяцу (6,5%), а в рознице она снизилась на 10 б.п. до 7,7%. Объем розничных депозитов также остался практически на июльском уровне. Год к году с поправкой на Югру мы оцениваем темпы роста в 9,7%, как и месяцем ранее. С начала года, по данным ЦБ, вклады населения прибавили 5%. Корпоративные депозиты уменьшились на 0,2% месяц к месяцу и выросли на 0,9% с начала года.

( Читать дальше )

Минфин предлагает единый подход к дивидендной политике госбанков

Министерство финансов настаивает на едином подходе к дивидендной политике госбанков, включая Сбербанк, однако с привязкой к их уровням достаточности капитала. Министерство ведет переговоры по этому вопросу с Центральным банком, и в скором времени будет объявлено финальное решение. На настоящий момент Минфин закладывает в бюджет дивиденды в размере 150 млрд руб. от Сбербанка в 2018.

Это пока всего лишь предварительные обсуждения. Исходя из бюджетных расчетов Минфина, Сбербанку придется выплатить в общей сложности 300 млрд руб. дивидендов или 13,5 руб. на акцию (и по обыкновенным, и по привилегированным акциям). Это предполагает доходность 7,4% по обыкновенным и 8,4% по привилегированным акциям. Мы сомневаемся, что Сбербанк согласится выплатит такие высокие дивиденды за 2017 (хотя это возможно), поскольку ему необходимо наращивать капитал. На настоящий момент мы прогнозируем коэффициент выплат 30% и 9,1 руб. на акцию, однако банк может удивить более высокими дивидендами, например, банк может выпустить субординированные облигации для увеличения капитала и одновременно повысить дивиденды. Банк остается нашим фаворитом.

АТОН

Результаты за август по РСБУ: ROAE вырос до 23,5%

Новый рекорд по прибыли. Вчера Сбербанк опубликовал финансовые результаты за август и 8 мес. по РСБУ. Месячная чистая прибыль выросла в августе на 9%, достигнув рекордных 60,6 млрд руб., а ROAE увеличился до 23,5%. Маржа, в мае-июле находившаяся на локальном максимуме 6,8%, снизилась на 20 б.п. до 6,6%, что, впрочем, все равно является довольно высоким уровнем. Чистые комиссии ускорили рост год к году до 14% против 13% по итогам 7 мес. 2017 г. Рост расходов, напротив, замедлился до 7% год к году с 8% за 7 мес.; отношение Расходы/Доходы снизилось до 30% по сравнению с 32% в июле. Стоимость риска упала до 1,7% с высокого июльского уровня 3,8%.
         
Рост корпоративного кредитования продолжается. Корпоративные кредиты в номинальном выражении выросли на 1,9% за месяц, а за вычетом переоценки рост превысил 2%, то есть банк третий месяц подряд демонстрирует довольно активное наращивание портфеля. В розничном сегменте портфель прибавил 1,6% за месяц, что является лучшим месячным показателем с 2014 г. С начала нынешнего года корпоративный портфель в номинальном выражении вырос на 5,2%, розничный на 5,7%, и при отсутствии шоковых сокращений портфеля можно говорить о том, что банк уже выполняет свой годовой прогноз, предусматривающий 5-7-процентный рост. Менеджмент связывает увеличение спроса на кредиты с понижением ставок в среднем на 2 п.п. с начала года. При этом относительно слабую динамику продемонстрировали депозиты, сократившиеся на 0,3% (розница) и на 0,9% (корпоративные клиенты) в номинальном выражении.

( Читать дальше )

Сбербанк в январе-августе 2017г увеличил чистую прибыль по РСБУ на 34% — до 433 млрд. руб.

Сбербанк России в январе-августе 2017 года увеличил чистую прибыль по РСБУ на 34,3% — до 433,4 млрд. рублей по сравнению 322,8 млрд. рублей за аналогичный период 2016 года, говорится в сообщении банка. В августе 2017 года Сбербанк получил чистую прибыль в размере 60,6 млрд. рублей, что на 26,8% больше показателя за август 2016 года (47,8 млрд. рублей). Чистый процентный доход банка за 8 месяцев 2017 года вырос на 6,7% — до 786,9 млрд. рублей. Активы в августе текущего года практически не изменились, оставшись на уровне 22 трлн. 416,8 рублей. За январь-август текущего года активы выросли на 2,0%.

Сбербанк продолжает удерживать хорошие темпы роста прибыли, причем в августе наблюдалось ускорение. Рост прибыли банка способствует снижение стоимости фондирования за счет сокращения ставок по депозитам, а также увеличение кредитного портфеля. В тоже время сдерживающее влияние на рост прибыли оказывает увеличение отчислений резервы (рост в августе на 7,4%).

Промсвязьбанк