Блог им. skipjack |Тактика владельцев облигаций во время повышения ставок

    • 02 июня 2020, 20:40
    • |
    • Arti
  • Еще
19 июня ЦБ скорей всего понизит ставку, а в следующий раз — возможно, еще раз. Таким образом, к осени можем прийти к ставке 4-4.5%. Является ли это нижним пределом или нет? Некоторые прогнозируют ставку еще ниже к концу года, вплоть до 3%.
Нижний уровень ставки ограничивается инфляцией, т.е. вряд ли ее опустят ниже официальной инфляции. Возможна ли у нас продолжительная (несколько месяцев подряд) нулевая инфляция или вообще дефляция?
Раньше, во всяком случае, в  новейшей истории России, такого вроде не было (поправьте меня, если я ошибаюсь). Хотя все может измениться.
Тем не менее, я ожидаю, что рано или поздно ставки начнут расти. Изменение тенденции можно будет определить еще до официального повышения ставки Банком России, после публикации макроэкономических данных, а также комментариев экономистов.

Что делать в этот момент владельцам облигаций?
Вот куда можно переложиться из длинных облигаций:
1. В короткие облигации.
2. В облигации с переменным купоном, зависящим от инфляции или ставки ЦБ.

( Читать дальше )

Блог им. skipjack |Как перестроить свой портфель, если ожидаешь коррекции на рынке?

    • 19 января 2020, 18:09
    • |
    • Arti
  • Еще
На данный момент у меня два портфеля:
1. ИИС в Открытии, где 50% в акциях и 50% в корпоративных облигациях (все — росс. эмитенты).
2. Обычный брокерский счет в ВТБ, 10% в акциях и 90% в корпоративных облигациях.
ОФЗ раньше были на ИИС, но сейчас практически нет (осталось 4 штуки только), из-за низкой доходности не покупаю.
Корпоративные облигации подбираю исходя из доходности порядка 7-8% и срока погашения или оферты до 2024 года.

Основные облигации у меня на данный момент:
Застройщики: ПИК и ЛСР.
Лизинговые компании: ГТЛК, Ресо Лизинг.
Химия: Башкирская Содовая Компания.
Банки: Тинькофф, Кредит Европа Банк.
Связь: МТС.
Транспорт: РЖД (единственная облигация со сроком погашения после 2024, а именно, в 2029 — просто для эксперимента, взял из-за достаточно высокой доходности больше 7%).
Институты развития: ВЭБ, Роснано.

По рискам:
Субординированных облигаций нет. У КЕБа срок погашения — декабрь 2020, у Тинькофф оферта в 2021.
Понимаю, что лизинг и застройщики могут быть проблемными в период кризиса. Ведь неспроста у них повышенная доходность. Вопрос, насколько они рискованнее?

( Читать дальше )

Блог им. skipjack |Брокер ВТБ зачисляет меньше купонного дохода по облигациям, чем я ожидаю!

    • 12 декабря 2019, 18:17
    • |
    • Arti
  • Еще
Я держу облигации ГТЛК 1P-14 (RU000A100FE5) в Открытии и ВТБ.
Сегодня должен был прийти купонный доход.
В Открытии пришел, как и ожидал, 22.06 руб с бумаги.
В ВТБ брокере зачислено 315.32 рубля при том, что у меня 22 бумаги этого выпуска.  То есть получается 14.33 с бумаги. Приобрел я их 9 декабря 2019 (если быть точнее, то 2 штуки еще раньше), а заплатил за них во вторник, 10 декабря (т.к. они с ноября торгуются в режиме T+).
Выпусков с близкими датами купонных выплат (сегодня или вчера) у меня нет на ВТБ брокере (у меня там вообще только 6 выпусков облигаций). Акций с близкими дивидендами тоже нет (у меня всего 3 вида акций там, только по Юнипро сегодня была отсечка из самого близкого).

Вопрос: почему такая странная сумма купонных выплат по этим облигациям? Кто-нибудь с этим сталкивался?
Уже звонил в службу поддержки. Там прождал более 20 минут, слушая музыку (по этому поводу оформил отдельную жалобу), но проблему так и не решили. Сказали — звоните завтра, уточняйте.

( Читать дальше )

Блог им. skipjack |Ипотечные облигации: гарантии и механизм расчета выплат

    • 20 октября 2019, 18:40
    • |
    • Arti
  • Еще
На рынке присутствует уже достаточное кол-во ипотечных облигаций.
Их особенность — они выпущены на большой срок, на большую сумму и обеспечены залогом на недвижимость.
Пример: ДОМ.РФ ИА-9-об ( https://www.rusbonds.ru/ank_obl.asp?tool=147439 )

Вопрос: каковы гарантии выплат по этим облигациям? Что, если произойдет несколько дефолтов по ипотечным кредитам, при этом имущество будет продано? Будут скорректированы купонные выплаты по облигациям? А по какой формуле все это рассчитывается?
Я правильно понимаю, что если по какой-то части ипотечных кредитов происходит дефолт, и недвижимость продана, то пропорциональная часть ипотечных облигаций погашается (амортизируется), и по ней перестают выплачиваться проценты?
Либо происходит что-то более сложное, к примеру, на вырученные деньги от продажи недвижимости выдается новый ипотечный кредит другому заемщику, а выплаты (будущие купоны) пересчитываются в соответствии со стоимостью недвижимости и действующими на тот момент ипотечными ставками?

( Читать дальше )

....все тэги
2010-2020
UPDONW