Родион Меркурьев, на 8-10 мес ликвидной части фнб хватит при таких продажах

При исчерпании ликвидной части ФНБ правительство будет вынуждено перейти к альтернативным источникам финансирования дефицита, что приведет к ужесточению денежно-кредитной политики, росту внутренних заимствований и возможному повышению налоговой нагрузки.​

Основные сценарии после исчерпания резервов

Увеличение внутренних заимствований. Правительство будет наращивать размещение ОФЗ на внутреннем рынке, что приведет к вытеснению частного сектора с рынка капитала и удорожанию кредитования для бизнеса. Массовое заимствование государства может усилить инфляционное давление и конкуренцию за ресурсы с коммерческими структурами.​

Ужесточение бюджетной политики. Потребуется либо существенное сокращение расходов (кроме приоритетных оборонных статей), либо дальнейшее повышение налогов сверх запланированных 2,6 трлн рублей дополнительных поступлений в 2025 году. Бюджетные сокращения затронут прежде всего социальные программы, инфраструктурные проекты и поддержку экономики.​

Более жесткая денежно-кредитная политика ЦБ. Регулятор будет вынужден поддерживать высокие ставки более длительное время для сдерживания инфляции, инфляционных ожиданий и курса рубля из-за снижения возможности правительства стерилизовать расходы через операции с ФНБ.​

Модификация бюджетного правила

Центробанк предупреждает, что при стрессовом сценарии со значительным падением цен на нефть и действующих параметрах бюджетного правила существуют риски исчерпания средств ФНБ. Для предотвращения этого потребуется трансформация правила с постепенным переходом к базовой цене отсечения на уровне 40 долларов за баррель к 2027 году вместо текущих 60 долларов. Такое изменение приведет к бюджетной консолидации — снижению расходов в относительном выражении.​

Дополнительные инструменты

Среди альтернативных источников финансирования эксперты называют приватизацию государственной собственности и в экстремальных случаях — эмиссионное финансирование, которое создаст дополнительное инфляционное давление. Уже сейчас налоговая задолженность предприятий выросла в 3,3 раза из-за сокращения прибылей и сложностей экспортеров с переводом выручки.​

Ring_o, самое интересное, что они в том году покупали по 90+ по бюджетному правилу, чтобы сейчас сливать ниже 80 по тому же бюджетному правилу, они же убытки огромные несут, не понимаю такой щедрости от ЦБ, дают всем за дешево валюту купить, при этом теряя миллиарды рублей… а может даже и $

страшно представить что с бюджетом будет в 2026г. и как это на нас отразиться,  если такие цены надолго. в новом бюджете бочка 5400, сейчас 3700…

все что по 100 набрал скинул к сожалению, жду плавного укрепления до 50р, там и откуплю. никому не нужна больше эта валюта. Все на рубли переходят, это будет только укреплять

интересно есть хоть одно IPO, которое первые полгода год растет, а не сливается? У меня такое мнение, что IPO чисто обкешится об лохов. По ощущениям всегда выгоднее полгода-год ждать, а потом покупать по более низкой цене

По острию лезвия ходите, за такие посты, сейчас Иноагента легко получить или может что-то еще страшнее

я так газпром покупал с потенциалом на ослабление рубля пару лет назад по 200+, до сих пор жду ослабления

Олег Дубинский, валютные, это лучше чем замещающие?

я думаю, что динамика импорта больше зависит от компаний. Сейчас в условиях высокой ключевой ставки, многие компании сократили финансирование своих capex проектов, соответственно им потребуется меньше валюты для закупок оборудования, материалов и тд из-за рубежа. поэтому большее влияние на активизацию импорта должна играть ключевая ставка. плюс под снижение ставки добавится эффект сворачивания кэрри трейда — экспортеры уже не так охотно будут конвертировать свою выручку в рубли.