Перечитал статью еще раз и возникло замечание. Не думаю, что использование по умолчанию в качестве ставки дисконтирования доходности к погашению рассматриваемой облигации — хорошая идея. Конечная цель всей облигационной теории — сравнение альтернативных облигаций по ряду показателей. Если дюрация каждой из них будет считаться по своей ставки дисконтирования, то это сравнение по дюрациям, как и по оценке влияния ставок, будет некорректным.
Если в предложенном подходе заложена более глубокая идея, которую не увидел, прошу возразить.