Рынки в своем активном росте долетели до важных уровней сопротивления. Многие предвкушают начало значимого корректирующего движения. В такие времена полезно иметь под рукой механизмы страховки от последствий возможного отката. Благо, что имеется достаточно инструментов для диверсификации портфеля, включая продажу фьючерсов, покупки пут опционов и т.д.

Дополнительно часть средств можно вложить в активы с фиксированной доходностью. В качестве подобного актива можно посмотреть на размещаемые облигации  компании «Эконом лизинг» со ставкой купонного дохода 12% годовых.

Просматриваю разнообразные длинные графики. Возможно наиболее интригующей является ситуация с долгами. Гособлигации (10Y) США стучатся выше максимумов 206 и 2017 годов. Что покажут следующие недели?   

Много тревожащих вопросов: полная занятость США, ожидания инфляции, планы ФРС по ужесточению? Слабый доллар? Растущий двойной дефицит? Каковы будут первые реакции на налоговую реформу? Как повлияет на цены нефти? Что же будет с долларом и с нами?
Вопросы, вопросы и не отмахнешься от них...   

В качестве причин роста доходности рассматривают неожиданные решения Банка Японии снизить объем покупки государственных облигаций со сроком погашения 10-25 и 25-40 лет на 10 млрд. иен по каждой группе. ЕЦБ тоже находится в стадии постепенного сворачивания программы количественного смягчения. Эти действия обещают стать весьма заметными в течении 2018 года.

Что касается действий ФРС, то здесь остается много неясностей. Заявленная программа сокращения баланса ФРС может претерпеть изменения в связи со скорой сменой руководства. Так что сейчас об этом говорят мало.

Снижение программы количественного смягчения любым из ведущих центральных банков способно повлиять на ликвидность мировых рынков и может отразиться на доходности самых надежных инструментов.  Так произошедший 9 января рост доходности казначейских облигаций в США связывают как раз с решением банка Японии по сокращению QE.

Прошедшие выборы в США взбудоражили рынки. Первые результаты голосования с неожиданным для многих склонением чаши весов в пользу Трампа были встречены эмоциональными распродажами рисковых активов, ростом цен на золото и снижением доллара. По некоторым позициям (в первую очередь по мексиканскому песо) ситуация была близка к панике. Однако наиболее опасная ситуация неопределенности или совсем близких (и потому спорных) результатов голосования быстро завершилась. Фантастическая неопределенность выбора путей в США завершилась тоже большой, но все же меньшей неопределенностью — Who is mister Trump? Во всех спорных штатах Трамп одержал победу и получил необходимые голоса выборщиков с большим запасом. После признания итогов выборов Обамой и Клинтон, а также после успокоительного выступления избранного президента со смягчением предвыборных акцентов, на рынках пошла волна умиротворения и предвкушений результатов от некоторых позитивных обещаний нового президента. 

Мировые рынки с замиранием наблюдают за полетами цен наиболее надежных облигаций. Особенно беспокоил рост доходности облигаций Германии. В прошедший день напряжение немного снизилось.  Так, после роста доходности «деятилеток» США с 1,85 до 2,25 в прошедший день произошел небольшой откат. Аналогично на долговом рынке в Европе. Однако над рынками продолжает нависать угроза резкого снижения фондовых рынков. Но для нас пока это туманная перспектива.

Торговый день на нашем рынке проходил на фоне существенного снижения нефтяных цен, первый виток которого прошел еще в среду. И здесь для объяснений инвесторы и обозреватели вспоминали о намеках главы ФРС по поводу необходимости повышения ставок для охлаждения фондового рынка, о переполненных нефтяных хранилищах и о сообщениях от некоторых сланцевых компаний, заявляющих о готовности увеличивать добычи при превышении ценами уровней в 60-65 долларов за баррель. В четверг с утра ценами на нефть была предпринята попытка отыграть предыдущее падение. Однако к средине дня пессимизм разыгрался с новой силой. Игра велась, в том числе и на заявлениях Ирана о готовности в течение полугода нарастить добычу на 1,2 млн. баррелей. А возможно просто сыграли желания фиксировать прибыль, которая появилась у игроков за счет сильного роста последних полутора месяцев (По WTI рост был почти полуторакратным — с 42,4 до 62,4 долларов за баррель). К вечеру 7 мая снижение цен от недавнего пика по нефти WTI превысило 3 доллара, а по нефти марки Brent приблизилось к 4 долларам за баррель.