Андрей Костин: «Главное, на чём мы получили убытки — в период с 24 февраля по 10 марта, до тех пор пока не были приняты решения об ограничении свободной выдачи населению средств в валюте, у нас со счетов было снято $26 млрд. И поскольку у нас таких средств не имелось, мы вынуждены были пойти на рынок и покупать их».

В статье dzen.ru/a/YB0WFKS2d2efUbIc от 05.02.21 написано:


Разница между валютными активами и пассивами у российских банков ниже минимума 2008.


Удивительные метаморфозы происходят в балансе банка ВТБ. Недавно заметили, что разница между валютными активами и пассивами у российских банков опустилась до -$8,4 млрд. – ниже минимума 2008 (ссылки — в комментарии). Нашел причину такого снижения. Конечно, это никакая не «дыра» и даже не проблема, а результат операций с производными финансовыми инструментами у некоторых российских банков. Другой вопрос, что стоит за этими операциями?

Банки должны соблюдать лимит открытой валютной позиции (ОВП) 10-20% капитала. Обычно она положительная, но несколько банков имеют сильно отрицательную ОВП по балансу, но хеджируют её через производные финансовые инструменты вне баланса.

Наименьшая валютная позиция на конец 2020 — у ВТБ -25, ГПБ -7 и МКБ -5 млрд. USD. Причем несколько лет у них наблюдается снижение чистой балансовой ОВП. У остальных банков, за вычетом этих трех банков и Сбера (у него +$7,7 млрд.), суммарная ОВП стабильна – около +$20 млрд.

Допускаю, что названные банки активно кредитуют госпредприятия-экспортеров в рублях (Роснефть, Газпром…), а те постепенно замещают иностранный долг рублевым, но сохраняя валютный риск и уменьшая стоимость долга через производные инструменты с банками. У банков короткая позиция по USD в балансе и длинная позиция вне баланса, а у госпредприятий – короткая позиция по USD в производных (стр. 32 отчетности Роснефти за 3кв.2020 о валютно-процентных свопах).

Допускаю, что данные операции для банков вынужденные, чтобы платить 3-4% годовых на кубышку Сургутнефтегаза, достигшую ~$50 млрд. и размещенную в этих банках. С учетом регуляторных ограничений банкам, возможно, выгоднее именно такая схема, чем прямое валютное кредитование.

Рассмотрим баланс банка ВТБ подробнее. В декабре 2020 два существенных отклонения:

В активах ВТБ +470 млрд. прирост портфеля рублевых облигаций, в основном корпоративных. В ноябре-декабре на Мосбирже размещалось по ~900 млрд. небанковских корпоративных облигаций. Если в ноябре основной объем 800 млрд. — облигации Роснефти, то в декабре — 319 млрд. ипотечные облигации ДОМ.РФ, 231 млрд. облигации Газстройпром (дочка Газпрома и ГПБ, которая профинансировала покупку Стройгазмонтаж — подрядчика Газпрома), 33 млрд. облигации РЖД, 27 млрд. — ОГК-2… Получается, половину новых облигаций в декабре мог выкупить банк ВТБ — и часть ипотечных облигаций, и ГСП-Финанс

В пассивах ВТБ +$5 млрд. прирост остатков на счетах и депозитах клиентов в инвалюте, в том числе $4,4 млрд. поступило на счета российских организаций. Почему-то соответствующие суммы не появились в валютных активах ВТБ. Такое возможно, если клиенты конвертировали рубли в инвалюту (например, полученные от размещения рублевых облигаций) или активно выводили рубли через наличную инвалюту. А банк не стал покупать валюту на рынке, но захеджировал свою валютную позицию другим способом, вне баланса.

В результате чистая валютная позиция ВТБ по балансу второй месяц подряд снижается по $4-5 млрд. и достигла внушительного минуса -$25 млрд. Скорее всего, банк захеджировал её через производные ФИ. Вопрос с кем — экспортерами или нерезидентами?! В консолидированной отчетности по международным стандартам ВТБ оценивает валютные риски только раз в год (ВТБ МСФО за 2019 стр. 100), но очень агрегировано, МКБ — тоже раз в год, но подробнее (МКБ за 2019 стр.109), другие банки — ежеквартально и подробно (ГПБ 3кв.2020 стр.58, Сбер 3кв.2020 стр. 59).


Сказка про Сбор и маньки-облигации. smart-lab.ru/blog/876967.php

По вопросу «Об определении цены размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ (ПАО)»:
Определить цену размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ (ПАО), в том числе для лиц, осуществляющих преимущественное право приобретения указанных акций, в размере 0,017085 (ноль целых семнадцать тысяч восемьдесят пять миллионных) рубля за одну дополнительную обыкновенную акцию Банка ВТБ (ПАО).
Результаты голосования: решение принято.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=45FbwH2JKEmOvyxJWde4Dw-B-B&attempt=2

Норвежскому суверенному фонду благосостояния на сумму 1,3 триллиона долларов запрещено приступить к запланированной продаже своих активов в России на сумму 292 миллиона долларов, поскольку банк-кастодиан находится под санкциями.

«Конкретная и практическая проблема заключается в том, что банк-кастодиан, который мы используем, находится под санкциями и не может помочь нам с расчетами по сделкам, а также с голосованием по акциям» в российских компаниях, заявил журналистам заместитель генерального директора Тронд Гранде. на пресс-конференции в Осло во вторник. «Поэтому ситуация зашла в тупик. Мы не можем ни продать, ни купить, ни проголосовать по этим акциям».

Всего через несколько дней после 24.02 в прошлом году Норвегия решила вывести российские активы из фонда, хотя ее руководство изначально предостерегало от такого плана. Подробная информация о его портфеле на конец года, опубликованная во вторник, показывает убыток в размере около 2,8 млрд долларов от этих активов по сравнению с их стоимостью на конец 2021 года.

Основанный в Осло фонд является крупнейшим в мире владельцем публично торгуемых компаний с портфелем из более чем 9000 акций.


www.bloomberg.com/news/articles/2023-01-31/norway-fund-says-russia-exit-held-up-by-sanctions-on-its-bank?srnd=premium-europe

Думаю, снизится. 

Отмечу, что если банк потеряет валюту, то это не означает, что клиент тоже потеряет (кроме случая отзыва лицензии, а для физлиц и ИП — если сумма больше порога страхования вкладов).


Голосование для мобильных
smart-lab.ru/blog/871621.php?nomobile=1

Сбер разработал софт для установки приложения СБОЛ на iPhone
Но для его установки придется давать доступ к устройству через компьютер сотрудника банка


«Сбер» разработал собственное ПО для установки банковского приложения на iPhone, сообщил «Ведомостям» представитель банка. Однако банк устанавливает не «Сбербанк онлайн», а его клон – СБОЛ, который дважды был заблокирован в App Store.

«Установка приложения для доступа к сервисам «Сбера» производится с использованием технологии собственной разработки», – сказал представитель банка. Услуга оказывается почти в 5000 офисов банка во всех регионах страны и полностью бесплатна для клиентов, уточнил он.

www.vedomosti.ru/technology/articles/2023/01/12/958735-sber-razrabotal-soft-dlya-iphone

Раньше, на рынке денег было достаточно и Сбер и Газпром росли и падали вместе (осень 2021). Сейчас, иностранцы хотят убежать и денег не вкладывают (по крайней мере, явно не вкладывают). Возможно, поэтому сначала гнали вверх Газпром, а потом также вдохновенно, его гнали вниз. Сейчас, Газпром отдыхает и его место занял Сбер (а кто же ещё). Пошли разговоры про Сбер по 200, как были про Газпром по 300.

1.7. Дата наступления события (существенного факта), о котором составлено сообщение: 28.12.2022
2. Содержание сообщения
2.1. Дата принятия Председателем Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО) решения о проведении заочного голосования Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО): 28.12.2022.

www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=8gbBFlY5j0GbFjODgRoT3g-B-B

2.2. Дата проведения заочного голосования Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО): 28.12.2022.

2.3. Повестка дня заочного голосования Наблюдательного совета Банка ВТБ (ПАО):
1. О созыве внеочередного Общего собрания акционеров Банка ВТБ (ПАО) (форма проведения, дата окончания приема бюллетеней для голосования, почтовый адрес, по которому могут направляться заполненные бюллетени, адрес сайта в информационно-телекоммуникационной сети «Интернет», на котором может быть заполнена электронная форма бюллетеней).
2. Установление даты определения (фиксации) лиц, имеющих право на участие во внеочередном Общем собрании акционеров Банка ВТБ (ПАО).
3. О вынесении на рассмотрение внеочередного Общего собрания акционеров Банка ВТБ (ПАО) вопроса об утверждении Изменений № 3, вносимых в Устав Банка ВТБ (ПАО).
4. О вынесении на рассмотрение внеочередного Общего собрания акционеров Банка ВТБ (ПАО) вопроса об увеличении уставного капитала Банка ВТБ (ПАО) путем размещения дополнительных обыкновенных акций Банка ВТБ (ПАО).

Плюс
1. Управляющие крупными деньгами хотят получить премии по итогам года (месяца, квартала). Могут организовать рост за свой же счёт.

2. У Сбера по отчету всё вроде хорошо. У множества предприятий в России не так хорошо, а вот у Сбера хорошо. Наверное, у кого плохо, кредитуются в других банках.


Минус

1. Нет притока денег физических лиц на биржу и вообще нет притока.

2. Росли с 10 октября, вместе с США. США отбились вниз от сопротивления на таймфрейме 1 день. Хотя там тоже управляющие хотят премии и тоже могут организовать рост.

3. Экономика лучше не стала. Разрывы производственных цепочек и нехватка нового оборудования будут постепенно сказываться.

4. Нефть в мире снижается в цене.

5. Пока идёт снижение рынка.




Напишите свои плюсы и минусы.

Кто мешал покупателям купить на IPO? Они и купили. Теперь они все продавцы и мечтают продать. Если есть долгосрочные инвесторы — напишите. Новых покупателей нет. Пока не накопили золотые для зарывания на поле чудес.
Сейчас, наняли маркетмейкера для поддержания цен и изображения покупателя.


Есть ещё облигации этого эмитента. Снижаются с 28.11.22. Сегодня тоже.


ОПРОС. Кто следующий на повышение налогов?
smart-lab.ru/blog/862762.php

Перевод мой.Пиковые ставки ФРС разбили надежды инвесторов на сокращение в 2023 году.

Bank of America говорит, что не стоит делать ставку на рост акций после последнего повышения ФРС



Торговцы акциями отказались от риска в конце недели, когда опасения по поводу рецессии вновь всплыли на поверхность, а инфляция оказалась выше ожидаемой, а решение Федеральной резервной системы не за горами.

Падение акций в конце дня нарушило спокойствие, царившее на протяжении большей части торговой сессии, когда S&P 500 закрылся вблизи пятничных минимумов. Промышленный индекс Доу-Джонса зафиксировал худшее недельное падение с сентября. Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла, приблизившись к 3,6%.

В преддверии заседания ФРС все внимание будет приковано к данным по потребительской инфляции во вторник, которые, по прогнозам, показывают, что цены, хотя и слишком высокие, продолжают снижаться. Свопы сигнализируют о том, что политики повысят ставки на 50 базисных пунктов в среду после четырех повышений на 75 базисных пунктов подряд. Официальные лица, включая председателя Джерома Пауэлла, указывали на понижение передачи, подчеркивая при этом, что стоимость заимствований должна оставаться ограниченной в течение некоторого времени, чтобы превзойти инфляцию.

«Итог: ФРС уже смирилась с тем фактом, что они, вероятно, рискуют рецессией, чтобы зафиксировать инфляцию в долгосрочной перспективе», — сказал Дон Рисмиллер из Strategas. «Работа не сделана. Повышение ставок, вероятно, может замедлиться до 50 базисных пунктов, но мы все еще ожидаем ужесточения политики (и сохранения жесткости) в 2023 году».

По словам Клиффа Ходжа из Cornerstone Wealth, финансовые условия резко улучшились после октябрьского чтения потребительских цен, поэтому ФРС, скорее всего, воспользуется декабрьским заседанием, чтобы отыграться. Он отметил, что самым простым способом сделать это будет сводка экономических прогнозов, в частности, так называемый точечный график.

«Мы думаем, что рынки слишком оптимистичны в отношении ставок после первого квартала, и мы ожидаем, что Пауэлл займет более ястребиный тон, а точки укажут на более высокие ставки в течение более длительного периода времени, чем то, что в настоящее время оценивается фьючерсными рынками. — сказал Ходж. «Ястребиный» уход в отставку, так сказать».

Читайте: Рынки просыпаются от рисков рецессии на недельных графиках

По словам экономистов, опрошенных Bloomberg, ФРС намерена поддерживать ставки на пиковом уровне в течение 2023 года, поскольку рынки надеются на снижение ставок во второй половине года .

Ожидается, что средний прогноз Федерального комитета по открытым рынкам покажет, что контрольный показатель достигнет пика на уровне 4,9% в 2023 году, что отражает целевой диапазон 4,75%-5%, по сравнению с 4,6% в сентябре. Это стало бы ястребиным сюрпризом для инвесторов, которые в настоящее время делают ставку на снижение ставок на полпроцента во второй половине следующего года, хотя они также видят пик ставок около 4,9%. Текущий диапазон составляет от 3,75% до 4%.

По словам стратегов Bank of America Corp., хотя многие инвесторы с нетерпением ждут последнего повышения процентной ставки ФРС, история показывает, что им следует опасаться этого, пока инфляция остается высокой.

Анализ, проведенный Майклом Хартнеттом, показал, что акции показали более высокие результаты после того, как ФРС перестала повышать ставки в периоды дезинфляции за последние 30 лет. Однако в эпоху высокой инфляции в 1970-х и 1980-х годах акции упали после последнего повышения, пишут они. В текущем цикле они ожидают, что ФРС в последний раз поднимет ставки в марте 2023 года.

Проанализировав 15 экономических спадов, начиная с 1929 года, стратеги Bloomberg Intelligence обнаружили тесную связь между продолжительностью рецессий и временем, которое потребовалось S&P 500, чтобы восстановить свой предыдущий максимум.

относится к обмороку акций в конце дня, поскольку трейдеры избегают риска: обзор рынков
Источник: Блумберг.
Во всех случаях датчику потребовалось около 386 дней, чтобы достичь дна, и 573 дня, чтобы восстановиться до пиковых уровней. Но если процесс опускания занял больше времени, чем в среднем, то путь к возвращению к предыдущему пику тогда длился 1997 дней, что в шесть раз превышает продолжительность восхождений, которые произошли после более быстрого, чем в среднем, процесса опускания.

Акции, возможно, находятся на пути к худшей доходности со времен мирового финансового кризиса, но согласно данным, собранным Bloomberg по состоянию на закрытие среды, рынок пережил наибольшее количество ежедневных обвалов почти за пять десятилетий. Эти распродажи рассчитываются по так называемому коэффициенту попаданий, который измеряет количество прибылей и убытков в процентах от общего количества торговых дней.

Это соотношение составляет 43%, что является самым низким показателем для S&P 500 с 1974 года. Годовой коэффициент попадания ниже 50% наблюдался только 10 раз за последние 48 лет, и в большинстве случаев восстановление было болезненно медленным.

Тем не менее, некоторые из крупнейших мировых инвесторов предсказывают, что в следующем году рост акций будет низким, выражающимся двузначными числами. Семьдесят один процент респондентов, участвовавших в опросе Bloomberg News, ожидают роста акций, тогда как 19% прогнозируют снижение. Для тех, кто видел прибыль, средний ответ составлял 10%.


Облигации предлагают больше способов выиграть: Шалетт Morgan Stanley
СМОТРЕТЬ: Лиза Шалетт из Morgan Stanley Wealth Management рассказывает о рынках.Блумберг
Некоторые из основных движений на рынках:

Акции
S&P 500 упал на 0,7% по состоянию на 16:00 по нью-йоркскому времени.
Nasdaq 100 упал на 0,6%.
Промышленный индекс Доу-Джонса упал на 0,9%.
Индекс MSCI World упал на 0,2%
Валюты
Спотовый индекс доллара Bloomberg вырос на 0,1%.
Евро упал на 0,2% до $1,0530.
Британский фунт вырос на 0,2% до $1,2255.
Японская иена практически не изменилась на уровне 136,71 за доллар.
Криптовалюты
Биткойн упал на 0,5% до 17 099,03 доллара.
Эфир упал на 1,3% до $1261,63.
Облигации
Доходность 10-летних казначейских облигаций выросла на 10 базисных пунктов до 3,58%.
Доходность 10-летних облигаций Германии выросла на 11 базисных пунктов до 1,93%.
Доходность британских 10-летних облигаций выросла на девять базисных пунктов до 3,18%.
Товары
Нефть West Texas Intermediate мало изменилась
Фьючерсы на золото выросли на 0,3% до $1807,30 за унцию.

www.bloomberg.com/news/articles/2022-12-08/asian-stocks-set-to-rise-with-focus-on-inflation-markets-wrap