🟡 Цены на золото превысили 2100 долл. за тройскую унцию и почти наверняка продолжат рост. При этом спрос на драгоценный металл будет расти по мере приближения начала снижения ставки ФРС США. Не исключаем, что во второй половине года котировки золота достигнут отметки 2300 долл./унц. 

⚪ Между ценами на золото и на серебро исторически высокая корреляция. С начала года стоимость золота выросла на 2,9%, а серебро подорожало всего на 0,6%. Это ощутимая разница для драгоценных металлов. Поэтому считаем, что в 2024 году серебро может показать выдающийся рост. 

Наряду с инвестиционной составляющей серебро широко используется в промышленности. Правительство Китая установило годовой показатель ВВП в 5%. Учитывая высокие показатели прошлого года, дефляцию и проблемы в секторе недвижимости, стране потребуется приложить усилия для выполнения этого плана. В частности, необходимы экономические стимулы, которые оживят промышленность и поддержат сырьевые рынки. 

Снижение ставки ФРС США окажет двойное влияние на серебро. Сначала через рост цен на золото, а потом через ослабление доллара, что позитивно скажется на стоимости промышленных товаров.

 Вчера ФРС США понизила прогнозы на 2024 год: по инфляции и росту ВВП незначительно, но заметно – по ключевой ставке. 

📍Регулятор ждёт, что по итогам следующего года ставка составит 4,6% (предыдущий, сентябрьский прогноз – 5,1%), по итогам 2025 г. – 3,6% (ранее 3,9%). 

Федрезерв признал устойчивость тренда на торможение инфляции, но исходит из того, что процесс будет плавным. Насколько регулятор окажется прав и сможет ли инфляция удержаться от ухода под целевой уровень в 2% при всё более вероятном торможении экономики США – покажет время. 

Рынкам также становится очевидной перспектива дальнейшего снижения долларовых ставок. Уже вчера доходность 10-летних гособлигаций США впервые с августа опустилась ниже 4%, и, по нашим оценкам, в ближайшие 1–2 квартала уйдёт ещё ниже, в зону 3,5–3,7%. Это позволит раскрыть потенциал роста цены драгоценных металлов – бенефициаров снижения ставок. 

💡Ждём, что в течение следующего года золото вырастет до 2300 долл./унц., +12%. 

1. Что будет с курсом?

До конца месяца доллар может перейти за 79 руб.

Выделим основные факторы:

— Высокие риски обвала нефтяных котировок на фоне снижения аппетита к риску на глобальных рынках.

— Снижение продаж сырья ввиду снижения потребления энергоносителей из-за фактора сезонности.

— Геополитические риски и возможный рост спроса на иностранную валюту среди спекулянтов.

2. Доллар по 120 – такое возможно?

Вероятность минимальная. То, что случилось в прошлом году, связано с массовым оттоком капитала из страны. Сейчас ситуация стабилизировалась, кроме того, продолжают действовать ограничения на движение капитала.

3. Так покупать валюту или нет?

Накопления мы бы хранили в валюте. Оптимальны два варианта: — можно купить юани и гонконгские доллары на Бирже, — или наличные доллары и евро, если планируется поездка за рубеж.

Больше полезной аналитики в телеграм-канале ПСБ Аналитика.