Результатом заседания ФРС была констатация факта неизменности денежно-кредитной политики и только новые разговоры о том, что уже, скорее всего, в марте начнется сокращение объемов выкупа государственных облигаций, заставила игроков закрывать часть коротких позиций по американскому доллару. Можно также предположить, что теперь рынок будет еще внимательнее следить за статистикой из США, динамика которой будет прямо влиять на решение о сокращении стимулов.
 
После заседания Федрезерва по монетарной политике опять возродились разговоры о том, что уже в декабре он может пойти на сокращение стимулов, но как нам представляется это вряд ли будет сделано, так как проблему в экономике США остаются, склонность голосующих членов ФРС не рисковать в такой ситуации была подтверждена голосованием — 9 за продолжение стимулов, 1 против.
 
Уже данные по заявкам на пособие по безработице в купе с чикагским индексом деловой активности сегодня способны подтолкнуть доллар вверх или вниз. Если они окажутся негативными, это нарушит образовавшееся равновесие на рынке и будет способствовать локальному снижению доллара США.


( Читать дальше )

Перед публикацией решения FOMC по монетарной политике доллар США довольно заметно укрепился к корзине валют достигнув в индексе уровня 79.73 пункта. Такой рост в первую очередь обусловливался фиксацией ранее полученной прибыли на продажах доллара из-за событий в США связанных с разгоревшимся в сентябре политическом кризисе. Но сейчас, несмотря на всеобщее ожидание неизменности денежно-кредитной политики ФРС, участники рынка отличаются осторожностью, так как некоторая непредсказуемость Федрезерва настораживает.
 
Так что же все-таки следует ожидать от ФРС. Скорее всего, учитывая ухудшение экономических показателей на фоне политического противостояния между республиканцами и демократами в Сенате, в заявлении Федерального комитета по операциям на открытом рынке прозвучат прежние нотки озабоченности ситуацией на рынке труда, слабости экономического восстановления. Это будет основной причиной продолжения взятого ранее курса накачки экономики деньгами посредством пресловутой программы количественного смягчения – QE 3.


( Читать дальше )

Участники рынка все больше и больше настраиваются на результаты двух дневного заседания комитета по открытому рынку ФРС США. С одной стороны рынок практически не сомневается в том, что стимулы в объеме 85 млрд. долларов будут продолжены до середины следующего года, а слабая статистика последнего времени в купе с последствиями политического кризиса подтверждает это. Но с другой рынок уже учел это и игроки пока не рискуют проявлять активность, так как предсказуемость в действиях Федрезерва в последнее время значительно снизилась.
 
Сегодня рынок ожидает помимо начала заседания FOMC важную статистику – индекс цен производителей, розничные продажи и данные по доверию потребителей. Цифры по всем этим показателям прогнозируются хуже предыдущих значений и если это подтвердится можно будет ожидать новую волну ослабления американского доллара.
 
Что касается возможной сегодняшней динамики, то скорее всего она будет характеризоваться низкой активностью на фоне которой доллар США может несколько подрасти, но в целом мы не ожидаем продолжения его укрепления. Локальное укрепление доллара, похоже, остается временным.  
 
Данный комментарий подготовлен специально для Grand Capital

Рынок опять практически замер в ожидании двух дневного заседания комитета по открытым рынкам FOMC. Что касается настроений участников рынка, то в целом оно остается не в пользу американского доллара. Откровенно слабые данные статистики, которые демонстрирует американская экономика в последнее время указывает на замедление экономического роста, что, скорее всего, будет продолжать заставлять ФРС не менять свою денежно-кредитную политику, как минимум до конца этого года.
 
На фоне этого мы продолжаем ожидать дальнейшего ослабления доллара США против основных валют. Такую нашу оценку подтверждает динамика американского долгового рынка. Доходности по облигациям продолжают подрастать, а общая динамика рискованных активов – акций, инструментов товарно-сырьевого рынка указывает на неослабевающий интерес инвесторов.
 
Сегодня день беден на статистику и, похоже, в ожидании заседания ФРС по монетарной политике, которое пройдет во вторник и среду консолидация на рынке продолжится.  
 
Данный комментарий подготовлен специально для Grand Capital

Сырьевые валюты продолжают оставаться под давлением на фоне снижения цен на сырьевые активы и металлы. Так новозеландский доллар — вот уже третью сессию подряд остается под давлением из-за роста опасений связанных с тем, что существует возможность сокращения ликвидности на китайском рынке, а также отсутствие перспектив повышения процентной ставки в обозримом будущем и сохранения их прежнего уровня. Канадский и австралийский доллары снизились по причине падения цен на промышленные металлы.
 
Хорошую поддержку по-прежнему будет, возможно, получать единая валюта, так как объективная слабость доллара США, скорее всего будет оставаться. Последние откровенно слабые экономические данные из Штатов указывают на то, что ФРС до весны вряд ли пойдет на изменение денежно-кредитной политики, а значит стимулирующие меры, которые были приняты в прошлом году до весны следующего года останутся в силе. Вполне вероятно после некоторой коррекции пара EURUSD продолжит свой рост к уровню 1.40.


( Читать дальше )

Предельно слабые данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, которые вышли во вторник оказали давление на американский доллар, так как инвесторы получили новый дополнительный сигнал о том, ФРС не будет до весны следующего года менять свою денежно-кредитную политику. Но ослабление доллара приостановилось так как продолжающиеся экономические проблемы в Европе, а также опасения связанные с возможностью роста процентных ставок на китайском межбанковском рынке не способствуют росту оптимизма и, хотя мы продолжаем ожидать дальнейшего ослабления доллара США, оно будет сопровождаться его локальным ростом, на котором его необходимо продавать.
 
Вышедшие смешанные данные из еврозоны, индекс деловой активности вырос до 51.3 пункта с 51.1 пункта, но при этом данные из Германии оказались слабее 52.3 пункта против 53.7 пункта, «придавили» пару EURUSD, но вряд ли способны изменить общую восходящую тенденцию, так как рынок по-прежнему оценивает доллар как «слабую валюту».


( Читать дальше )

Слабые вчерашние данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, 148 000 против прогнозируемого значения в 180 000, подтверждают то, что Федрезерв не будет, по крайней мере, до марта следующего года снижать объемы выкупа государственных облигаций. Это также подтверждает динамика американского долгового рынка. 10-летние treasurys снизились в доходностях до 2.5% указывая на рост покупок государственных долговых бумаг. По мнению первичных дилеров стимулы останутся еще полгода и возможно еще дольше так как парламентские выборы в 2014 году в Штатах приведут к росту политической борьбы между демократами и республиканцами, что будет, очевидно, заставлять ФРС не менять свою монетарную политику.  
 
Рынок все больше и больше убеждается в том, что «золотой дождь» в виде долларовой ликвидности сохранится, а значит доллар будет оставаться под давлением в краткосрочной перспективе.


( Читать дальше )

В понедельник доллар США подрос на ожиданиях данных по занятости, которые будут сегодня опубликованы в 16.30 по Москве. Прогнозируется рост рабочих мест за сентябрь на 180 000 против августовского значения в 169 000. На этом фоне опять возобновились разговоры о том, что в декабре ФРС может пойти на сокращение объемов выкупа государственных облигаций. Но несмотря на эти спекуляции вряд ли можно ожидать изменения политики Федрезерва, так как противостояние между демократами и республиканцами в парламенте США продолжится, а достигнутые соглашения позволяют только до 7 февраля следующего года правительству осуществлять заимствования.

Исходя из выше сказанного можно предположить, что в целом американская валюта не будет иметь перспектив к росту пока ФРС не примет решения о сворачивании стимулирующих мер, а такие действия на фоне неровного роста экономики вряд ли можно ожидать до начала следующего года, а возможно даже и до начала марта.

После ослабления в конце прошлой недели на фоне достижения соглашения между республиканцами и демократами в США доллар стабилизировался у своих минимальных значений в индексе с начала этого года. Завершение политического кризиса не смогло поддержать доллар, так как неровное восстановление американской экономики, очевидно, будет еще как минимум до конца года поддерживать желание ФРС и далее продолжать стимулирующие меры, которые по причине и так достаточно низких процентных ставок будет негативно влиять на курс доллара.
 
Завтра будут опубликованы долгожданные данные по занятости в Штатах, которые выйдут почти с месячным опозданием из-за того, что государственные статистические службы не работали. Прогнозируется, что данные по занятости в несельскохозяйственном секторе покажут рост на 180 000 против значения за предыдущий период в 169 000. Если действительно данные выйдут на этом уровне, это поддержит доллар, но только ограниченно, так как указывалось выше общая политика Федрезерва на фоне неровного экономического роста будет способствовать слабости доллара.


( Читать дальше )

Разрешение политического кризиса в США связанного со спорами между демократами и республиканцами по вопросу медицинского страхования хоть и получили отсрочку до начала февраля будущего года, будут по-прежнему держать в напряжении рынки. И любая негативная новость будет будоражить инвесторов.
 
Но, пока кризис временно преодолен на поверхность всплыли прежние проблемы – слабость американской экономики, ее неустойчивое восстановление и как следствие нежелание ФРС что-либо менять в денежно-кредитной политике. Курс взятый Бернанке на поддержку экономики накачиванием денежной массы остается прежним, несмотря на высказывания некоторых членов ФРС. Слишком много еще среди членов Комитета по открытым рынкам приверженцев мягкой денежно кредитной политики. Оценивая такой расклад сил, вряд ли можно ожидать действительного изменения ситуации до ухода Бернанке с поста главы Федрезерва. А значит доллар по-прежнему будет испытывать давление.
 
Удар, который был нанесен авторитету США в период политических баталий будет довольно серьезно влиять на отношения инвесторов к долговому рынку США. Несмотря, но то, что после хороших новостей из Штатов доходности гособлигаций снизились, мы не ожидаем их дальнейшего снижения вызванного ростом их покупок так как инвесторы будут избегать рискованным вложений в американские государственные облигации.


( Читать дальше )