Фондовые индексы США достигли исторических максимумов по итогам торгов в понедельник. Совокупная капитализация всех компаний, входящих в индекс S&P 500, превысила 20 трлн долларов.

Инвесторы ставят на то, что обещанное Дональдом Трампом снижение налогов поспособствует росту экономики. С момента победы Трампа на выборах индекс S&P 500 вырос на 9%.

Читать дальше

Ав­тор: Tobias Carlisle

Не­боль­шие ко­леба­ния рын­ка на прош­лой не­деле на­пом­ни­ли мне пост, ко­торый я на­писал в ап­ре­ле прош­ло­го го­да. Пост был про дли­тель­ность и мас­штаб всех бычь­их и мед­вежь­их пе­ри­одов в аме­рикан­ских цен­ных бу­магах, на­чиная с 1871 го­да. Для под­го­тов­ки я ис­поль­зо­вал гра­фики ав­то­ров Бат­ле­ра, Фил­бри­ка и Гор­дильо и статью «Что бык да­ет, мед­ведь от­ни­ма­ет». Ме­тод Бат­ле­ра и др. я ис­поль­зо­вал, что­бы до­вес­ти их гра­фики до и­юля 2014 го­да.
 
Ис­сле­дова­ние ис­поль­зу­ет дан­ные по сто­имос­ти ин­декса S&P 500 из пуб­лично дос­тупной ба­зы дан­ных Шил­ле­ра. Я ис­поль­зую ме­тод Бат­ле­ра и др. и оп­ре­деляю мед­ве­жий ры­нок как па­дение цен как ми­нимум на 20% от пи­ка, ко­торое дли­лось ми­нимум три ме­сяца. Бы­чий ры­нок же оп­ре­деля­ет­ся как по­выше­ние ми­нимум на 50% от са­мого низ­ко­го уров­ня мед­вежь­его рын­ка, ко­торое дли­лось как ми­нимум шесть ме­сяцев.
 


( Читать дальше )

Известное правило на Уолл-стрит гласит: «Не воюй с Федрезервом». Когда ФРС сокращает учетные ставки, покупайте акции, а когда ужесточает, то уйдите с дороги. Этот вопрос беспокоит в последнее время многих, с тех пор как ФРС стал говорить о возможном сокращении своей программы денежных вливаний и завершении политики нулевой учетной ставки.
 
Но автоматическая реакция на упрощенное общее правило может быть неверной. Если посмотреть на реальные данные, что происходит с акциями, когда ставка растет, то мы обнаружим совершенно иные результаты, чем те, которые может подсказать эвристика. Прежде, чем я перейду к конкретным цифрам, давайте взглянем на положительные и отрицательные стороны повышения ставки.
 
Понятно, почему эта ситуация вызывает озабоченность. Часто более высокие процентные ставки говорят о перегретой экономике, более высокой стоимости кредитов на покупку товаров и услуг, потенциальном сокращении прибылей при росте операционных расходов. Когда ФРС переходит в режим борьбы с инфляцией, слишком существенное ожесточение может привести к рецессии.


( Читать дальше )

 
 
Кто-то уже должен это сказать. Прошло больше пяти лет после официального окончания Великой Рецессии, и американская экономика много лет не была в таком хорошем состоянии. Позвольте, мы продемонстрируем это с помощью графиков.
 

Рабочие места

 
С начала года пять месяцев подряд каждый месяц заполнялось более 200 тысяч рабочих мест. Такого не происходило с конца 1990-х.


( Читать дальше )

 

 
Как сказал предприниматель и инвестор Джон Богл: «Если вы не готовы позволить себе 20%-ное падение на бирже, вам нечего делать на рынке акций».
 
Райан Детрик, старший стратег-аналитик из Schaeffer's Investment Research, опубликовал на этой неделе в своем блоге интересную картинку:


( Читать дальше )

Финансовые дела Malaysia Airlines шли и так не очень хорошо  — после исчезновения рейса MH-370 8 марта, и из-за наседающих конкурентов-лоукостеров. Вторая трагедия с бортом номер MH-17 может оказаться таким репутационным и финансовым ударом, которого компания уже не перенесет. 
 
Потерять 537 человек и два самолета с разницей в пять месяцев — единственный пример такой двойной трагедии у одной авиакомпании за столь короткий промежуток времени.
 
Акции Malaysia Airlines упали в пятницу больше чем на 11%. С момента исчезновения MH-370 они упали больше, чем на четверть. 


( Читать дальше )

 
автор: Andrew Thrasher


В контексте рынка ценных бумаг существует миллион интересных фактов и статистических данных, на основе которых часто делают хорошенькие таблички и яркую инфографику. Можно затвитить одну такую и получить пару ретвитов и, может быть, нового фолловера. Но есть ли в них смысл? Людям нравится считать что угодно, и эта любовь к подсчетам стала уже влиять на то, каким трейдеры видят рынок.
 
Вчера я присутствовал на встрече, где один из выступающих привел данные: сколько дней индекс S&P 500 превышает свою 200-дневную скользящую среднюю. И сейчас это уже больше 400 дней. Супер, правда? Индекс S&P 500 никогда не был выше медленной скользящей средней столько дней, сколько сейчас. Запомните это время, дамы и господа, будет о чем внукам рассказать. 


( Читать дальше )

 

By Barry Ritholtz 
Добро пожаловать обратно на работу после долгих выходных. Прежде чем мы ушли праздновать день рождения нашего государства, биржи устроили свою маленькую вечеринку. Индекс Dow Jones пробил отметку 17,000 пунктов, индекс Standard & Poor's 500 почти достиг рекордной отметки и уже на расстоянии плевка от перехода через 2,000. Даже индексы компаний малой капитализации, такие как Russell 2000 и S&P 600, достигли новых высот. 

Nasdaq, который поднялся на 255 процентов с момента падения в марте 2009 году, сейчас всего в 15 процентах от рекорда на рынке, установленного в эру доткомов в 2000. 
 
Несмотря на все свидетельства того, что рыночная конъюнктура повышается (во время понижения у нас таких показателей не бывает), общественное мнение и СМИ, наоборот, видят в этом повод для глубокой озабоченности. Посмотрите внимательно на эту подборку утренних заголовков: 


( Читать дальше )

Забавная заметка про то, как пересмотр ВВП повлиял на доходности акций. Слишком сильная реакция на снижающийся ВВП повлияла на реакцию о пересмотре этого ВВП. Либо экономика действительно слабо коррелирует с рынком акций, либо «покупай слух — продавай новость»...


Большинство инвесторов и экономистов понимают, что фондовый рынок не является точным отражением состояния экономики. 
 
Помимо всего прочего, фондовый рынок в США (представленный индексом S&P 500) отражает деятельность больших американских корпораций, у которых есть доступ к дешевому капиталу и много бизнеса за рубежом. Американский ВВП непосредственно включает в себя деятельность всех малых бизнесов, которая ведется внутри страны. 
 
Недавно Джонатан Голуб из RBC Capital представил этот потрясающий график в своей 83-страничной работе «Учебник инвестиционной стратегии». График показывает эволюцию ожиданий экономистов по поводу роста ВВП в первом квартале и эволюцию ожиданий биржевых аналитиков — по поводу прироста прибыли.

( Читать дальше )

Зловещий график 1929 года, который несколько месяцев назад облетел трейдеров, уже больше не выглядит таким пугающим.
 
График 1929 года перед рыночным крахом почти полностью повторял биржевой график за этот год, таким образом возникала «жутковатая аналогия», хотя критики и отмечали, что в его построении есть серьезные ошибки.

Теперь мы можем торжественно похоронить это сравнение.
 
В аналитической записке, сделанной компанией Birinyi Associates, была показана исправленная версия графика. Как видно на изображении ниже, никаких параллелей между 1929 годом и сегодняшним днем больше нет.

( Читать дальше )