Ав­тор: Leonid Bershidsky


Ар­генти­на пе­режи­ва­ет то, что мож­но наз­вать «де­фол­том Шрё­дин­ге­ра». Она од­новре­мен­но по­гаси­ла свои дол­ги — и не по­гаси­ла. Си­ту­ация нас­толь­ко аб­сур­дная, что впол­не мо­жет при­вес­ти к но­вому вит­ку по­пыток на­ладить меж­ду­народ­ный ме­ханизм су­верен­но­го бан­кротс­тва. Од­на­ко пре­дыду­щие по­пыт­ки сде­лать это про­вали­лись по ува­житель­ным при­чинам.
 
Су­верен­ный долг фак­ти­чес­ки не­воз­можно взыс­кать. Ес­ли го­сударс­тво не соб­ла­гово­лит его уп­ла­тить, то все, что мо­жет сде­лать кре­дитор — это (по­пытать­ся) сни­зить бу­дущие из­дер­жки. Кре­дитор не мо­жет предъ­явить пра­ва на стра­ну или на ее ак­ти­вы.
 


( Читать дальше )

В связи с падением котировок десятилетних облигаций Казначейства США вопрос о возрастающем риске дефолта в Испании, похоже, становится актуальным. Как отмечает эксперт Bloomberg Максим Сбаихи, чем дольше евро заигрывает с дефляцией, тем выше риск того, что страны, в которых сумма госдолга очень велика и только увеличивается, будут склонны объявить о дефолте. «Рынок», конечно же, проигнорировал эти «опасения», так как председатель Европейского центрального банка Марио Драги пообещал достаточно ликвидности для любых краткосрочных облигаций. Однако следуя так называемому правилу «1/20», принятому Евросоюзом, от государств требуется каждый год снижать отношение общего госдолга к ВВП в рыночных ценах, если оно превышает 60 процентов, на одну двадцатую каждый год, или же государство подвергнется штрафу в размере 0,2 процента от ВВП.
 


( Читать дальше )