Блог им. hrdn |Новая допэмиссия Аэрофлота - считаем размытие

    • 19 апреля 2022, 18:08
    • |
    • hrdn
      Проверенный аккаунт
  • Еще
Для стабилизации финансового состояния российских авиакомпаний власти планируют дополнительный выпуск акций группы «Аэрофлот» и погашение долгов других перевозчиков за счет средств Фонда национального благосостояния (ФНБ). Об этом РБК рассказали два источника, близких к профильным ведомствам.

Чтобы понять, как много Аэрофлот будет привлекать в этот раз, посмотрим на историю:

  • В 2020 году из-за закрытых границ и разгара пандемии Аэрофлот сжег 80 млрд руб. Чтобы закрыть эту дыру, была проведена допэмиссия в объеме тех же самых 80 млрд руб, по цене 60 руб. В итоге число акций увеличилось с 1.1 до 2.4 млрд.
  • В 2021 году компания сожгла еще 50 млрд руб, но закрыла их с помощью новых кредитов. Кстати именно эмиссия 2020 и позволила ей занимать деньги, потому что иначе бы банки просто шли в отказ.
В этом году положение вырисовывается не лучше, чем в 2020. Допустим, что они сожгут 90 млрд руб. Пусть 50 млрд руб они получат от гос-ва (недавно анонсировали субсидии для отрасли в 100 млрд руб). Однако им ведь еще надо будет рефинансировать взятые ранее долги. То есть накидываем 50 млрд назад.

( Читать дальше )

Блог им. hrdn |Бесплатный керосин для авиакомпаний в марте

    • 13 апреля 2022, 19:46
    • |
    • hrdn
      Проверенный аккаунт
  • Еще
Наконец-то и позитивные новости для нашей многострадальной авиаотрасли — керосин, который составляет треть операционных расходов авиакомпаний, должен был стоить им копейки в прошлом месяце.

Как мы знаем, в середине 2019 года государство ввело демпфер для авиакеросина, который выплачивает а/к компенсацию по следующей формуле: 65% х (Цена керосина на экспорт — фиксированная планка).

Так вот в марте экспортная цена была 143 тыс руб/т (это цена рассчитывалась ФАС'ом на бумаге, не обязательно совпадала с реальным экспортом), а фиксированная планка — 56 тыс руб/т. То есть компаниям должны компенсировать 65% х (143 — 56) = 56 тыс руб/т.

Вот только фактическая цена керосина в России была всего лишь 67 тыс руб/т (статистика Росавиации). Значительное отличие от экспортной может быть в отсутствии спроса и дисконте российской нефти.
То есть по факту а/к летали по ценнику 67-56 = 11 тыс руб/т (!).

Если так продолжится и дальше, то гос-во может использовать этот демпфер для спасения отрасли вместо прямых субсидий. Плюс в том, что вся бюрократическая работа уже сделана, а механизмы выплат налажены.

( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн