Индекс комбинированного рынка биткоина (BCMI), состоящий из MVRV, NUPL, SOPR и Fear & Greed, в настоящее время тестирует важную историческую зону разворота. Ключевые консервативные выводы:
1️⃣ Стратегическая недооценка: Индекс упал до диапазона 0,2–0,3. Хотя это не гарантирует немедленного восстановления по V-образной траектории, это указывает на зону, где $BTC исторически был сильно недооценен.
2️⃣ Согласованность данных: Взвешивая MVRV (30%) и NUPL (25%), BCMI подтверждает, что текущая коррекция обновила как реализованную стоимость, так и настроения инвесторов до уровней, не наблюдавшихся с начала 2023 года.
3️⃣ Терпение – ключ к успеху: SMA(90) (белая линия) по-прежнему имеет нисходящий тренд. С консервативной точки зрения, мы ожидаем, что этот наклон выровняется, сигнализируя о том, что импульс продаж наконец исчерпан. Итог: Мы входим в «зону накопления стоимости». Данные свидетельствуют о том, что потенциал снижения становится ограниченным по сравнению с долгосрочным потенциалом роста. Однако следует дождаться стабилизации цен, чтобы подтвердить сигнал о достижении индексом дна.

( Читать дальше )

В последние несколько недель майнинг биткоинов вступил в одну из наиболее чувствительных к экономическим колебаниям фаз. Сложность сети остается на уровне, близком к историческим максимумам. В то же время цена биткоина значительно снизилась по сравнению с недавними уровнями. Для майнеров это сочетание немедленно приводит к снижению рентабельности.

Чтобы оценить, что это на самом деле означает, недостаточно смотреть только на цену. Экономика майнинга зависит от того, как сложность изменяется в зависимости от хешрейта и дохода на единицу вычислительных ресурсов.

Высокая сложность не означает автоматически сильную экономику.Сложность сети пересчитывается каждые 2016 блоков — примерно каждые две недели — и отражает предыдущие условия сети, а не текущую прибыльность. Она реагирует на изменения хешрейта с задержкой.

В начале февраля временные сбои, связанные с погодой в некоторых частях Северной Америки, привели к кратковременным отключениям оборудования, что вызвало заметное падение сложности при следующей корректировке. Когда машины снова заработали, следующая корректировка резко увеличила сложность — даже несмотря на то, что ценовые условия не улучшились.

( Читать дальше )