Специалисты JPMorgan Private Bank (цитата по Business Insider) предупреждают, что сохранение высоких цен на нефть может спровоцировать «эффект домино» на мировых рынках и обвалить индекс S&P 500 на 10–15%.

Под «эффектом домино» понимается ситуация, когда дорогая нефть усиливает давление на американские акции, потери распространяются на глобальные рынки, что в итоге тормозит экономический рост.

Сейчас эталонная марка Brent торгуется в районе $100 из-за рисков перебоев поставок на Ближнем Востоке. В записке для клиентов аналитики банка отмечают:

• Если цены закрепятся выше $90 надолго, коррекция S&P 500 может составить 10–15%, что ударит и по развивающимся рынкам.

• «По мере роста цен, скажем, до $120 за баррель и выше, продажи акций S&P 500 будут усиливаться», — заявили в JPMorgan.

Высокие цены на топливо уже бьют по карману американцев: средняя цена бензина в США выросла до $3,63 за галлон (плюс 21% с начала американо-иранской напряженности). Это заставляет домохозяйства сокращать расходы.

Спекулятивные инвесторы сохраняют бычьи позиции по отдельным акциям, но хеджируют риски через короткие ставки на биржевые фонды и индексные фьючерсы. Как отмечают в отделе прайм-брокериджа Goldman Sachs, объем этих коротких позиций достиг максимума с сентября 2022 года.

Такая динамика отражает рыночную неопределенность, вызванную геополитическим конфликтом, опасениями за кредитоспособность и тревогами вокруг ИИ. Однако, по мнению Джона Флуда, главы отдела исполнения сделок с акциями в Северной и Южной Америке и партнера Goldman Sachs, это создает потенциал для ралли: позитивные новости могут заставить инвесторов массово закрывать хеджи.

«Если появится заголовок о завершении конфликта, индекс может резко вырасти на 2–3% в основном за счет закрытия макроэкономических коротких позиций», — пояснил Флуд.

Валовая доля хедж-фондов (сумма длинных и коротких позиций) близка к рекордным 307%. Флуд подчеркивает, что сейчас более вероятен сценарий «правого хвоста» (резкий рост), чем «левого» (обвал). Высокая подверженность риску и обилие коротких позиций по макро-продуктам означают, что любой позитивный сигнал спровоцирует агрессивное закрытие сделок.

Инвесторы, придерживающиеся оборонительной стратегии, находят текущую рыночную ситуацию необычной. На этой неделе индекс S&P 500 пробил важные технические уровни, включая 100-дневную скользящую среднюю, и опустился ниже декабрьского минимума, прежде чем частично восстановиться.

Ключевые уровни и мнения аналитиков:

• Джон Коловос, главный технический стратег Macro Risk Advisors, считает ключевым уровнем поддержки декабрьский минимум около 6720 пунктов. По его словам, его прорыв «увеличивает вероятность возврата к ноябрьским минимумам». Если не удержатся и они, следующим шагом может стать снижение до 6100–6200.

• Трейдеры также следят за 200-дневной скользящей средней в районе 6570 пунктов, которая считается долгосрочной поддержкой.

Среди факторов, способных усилить волатильность, — рост цен на энергоносители, торговая политика и напряженность на рынках частного кредитования. Коррекция на 10% и более — нормальная часть рыночных циклов; последний раз S&P 500 проходил ее в начале 2025 года.

Аналитики Bloomberg Intelligence предупреждают, что если индекс S&P 500 достиг пика в районе 7000 пунктов, то в 2026 году нас ждет коррекция на рынках. В этом случае биткоин, медь и нефть могут существенно подешеветь.

Биткоин
По мнению экспертов, разворот биткоина вниз может затянуться до уровня 10 000 долларов. Это наиболее проторгованный уровень с 2019 года. Связь между акциями и криптовалютой такова, что падение S&P 500 до 6000 пунктов способно спровоцировать падение биткоина до указанной отметки.

Медь
Цена меди чувствительна к состоянию мировой экономики. Базовый прогноз Bloomberg Intelligence предполагает повышенную волатильность американского рынка акций в этом году, что потянет медь вниз. Если фондовый рынок США уже достиг пика, медь может вернуться в свой наиболее проторгованный диапазон 3,95–4,50 доллара за фунт (с текущих 5,70).

Аналитики Morgan Stanley выделили три неожиданных события, которые могут повлиять на глобальный рынок акций в 2026 году.

Основные сценарии:

1) Бум производительности без роста занятости в США. Это может снизить инфляцию (базовая инфляция — ниже 2%) и позволить ФРС продолжить смягчение политики.

2) Изменение корреляции между акциями и облигациями. Обратная динамика цен может вернуться, если инфляция в США устойчиво достигнет цели ФРС, что усилит привлекательность облигаций как защитного актива.

3) Рост цен на сырьевые товары и энергоносители. Ослабление доллара на фоне снижения ставок ФРС и восстановление спроса в Китае могут подтолкнуть рынки сырья, включая энергоносители, к новым максимумам.

При этом аналитики банка в целом ожидают, что 2026 год будет благоприятным для рынка акций: индекс S&P 500 может вырасти на 13% благодаря высоким доходам компаний и постепенному восстановлению экономики США.

Источник

Аналитики JPMorgan Chase & Co. предупреждают, что рост акций может замедлиться после ожидаемого снижения ставки ФРС, так как инвесторы начнут фиксировать прибыль. Снижение уже учтено в ценах, и акции вернулись к максимумам.

«Инвесторы могут быть склонны зафиксировать прибыль до конца года, вместо того чтобы увеличивать риски», — отмечает команда под руководством Мислава Матейки.

При этом в банке сохраняют позитив на среднесрочную перспективу. Голубиная позиция ФРС будет поддерживать рынок. Низкие цены на нефть, замедление роста зарплат и ослабление торговых пошлин позволят ФРС смягчить политику без риска разгона инфляции.

Матейка ранее предупреждал о возможном замедлении роста после сентябрьского снижения ставки. Сейчас индекс восстановился на фоне оптимизма относительно декабрьского решения.

В 2026 году росту могут способствовать снижение торговой неопределенности, улучшение показателей Китая, рост фискальных расходов в еврозоне и развитие ИИ в США.



Источник

BofA ожидает двузначного роста прибыли корпораций в 2026 году, однако динамика цен акций (S&P 500) будет незначительной.

Ключевые прогнозы:

• Базовый сценарий: S&P 500 к концу декабря 2026 года составит около 7100 пунктов (+4% от уровня на 2 декабря).

• Оптимистичный сценарий (до 8500): возможен при существенном превышении ожиданий по прибыли.

• Пессимистичный сценарий (до 5500): реализуется при отсутствии поддержки макрофакторов и провале ставки на ИИ.

Риски и контекст:

1. Узкий круг лидеров и высокие мультипликаторы напоминают ситуацию 2000 года, однако полного повторения краха доткомов не ожидается. BofA видит больше различий: ниже спекулятивный ажиотаж, рост поддерживается прибылью.

2. Риск «пустого кармана» ИИ: существует вероятность, что мегакапы ещё не монетизировали огромные затраты на технологии.

3. Изменение ликвидности: её направление, скорее всего, сменится на сокращение — меньше buyback, больше capex, менее агрессивное смягчение со стороны ФРС.

Deutsche Bank прогнозирует, что индекс S&P 500 достигнет 8000 пунктов к концу следующего года. Такой рост на 21% от текущих уровней аналитики связывают с высокими корпоративными доходами и развитием искусственного интеллекта. Это один из самых оптимистичных прогнозов на рынке.

Прибыль на акцию компаний индекса, по ожиданиям банка, может достичь $320. Британский HSBC также повысил свой прогноз до 7500 пунктов на конец 2026 года, отмечая потенциал ИИ.

С начала года S&P 500 вырос примерно на 12,3% благодаря оптимизму вокруг ИИ, высоким прибылям и ожиданиям снижения ставок. Несмотря на опасения пузыря и переоценки акций, аналитики HSBC полагают, что ралли может продлиться ещё 3–5 лет, и рекомендуют инвесторам активнее участвовать в торговле акциями компаний, связанных с ИИ.

Основными драйверами рынка остаются такие технологические гиганты, как Nvidia, Microsoft и Alphabet. Стратеги Deutsche Bank уверены, что инвестиции в ИИ продолжат оказывать значительное влияние на настроения рынка.

Стратег Goldman Sachs Питер Оппенгеймер, точно предсказавший слабые результаты Уолл-стрит в этом году, прогнозирует, что американские акции продолжат уступать в следующем десятилетии. Его команда рекомендует инвесторам диверсифицировать портфели за пределы США.

Диверсификация экономики за пределами США с акцентом на развивающиеся рынки — ключевой совет от нашей команды», — отмечают Оппенгеймер и его коллеги в своей аналитической записке. «Мы считаем, что более высокий рост ВВП и структурные реформы будут способствовать развитию развивающихся стран, а долгосрочные преимущества ИИ распространятся далеко за пределы американских технологий.

Ожидается, что S&P 500 покажет самую низкую доходность среди всех регионов — 6,5% годовых за 10 лет. Для сравнения, доходность развивающихся рынков прогнозируется на уровне 10,9%. В этом году индекс уже отстает от мировых аналогов: рост 16% против 27%.

Оппенгеймер, еще в прошлом году предупреждавший о переоцененности американского рынка, отмечает, что S&P 500 торгуется с премией более 50% к мировым индексам. Факторы, двигавшие рост в последнее десятилетие — рост маржи, снижение налогов и низкие ставки — вряд ли повторятся в будущем.

Аналитики UBS Group прогнозируют, что индекс S&P 500 к концу 2026 года достигнет рекордных 7500 пунктов, что означает рост более чем на 11%. Основной драйвер роста, по их мнению, — вновь технологические компании.

С этим согласен и аналитик Morgan Stanley Майкл Уилсон, который видит «явные признаки» восстановления прибылей американских компаний. Данные Citigroup также подтверждают тенденцию: с октября аналитики чаще повышают прогнозы, чем понижают.

«Несмотря на временное давление из-за прогнозов ФРС и угрозы шатдауна, рынок готовится к сильному 2026 году, где тон будет задавать рост прибылей», — заявил Уилсон.

Стратег Oppenheimer Джон Штольцфус добавляет, что пессимизм в отношении чипмейкеров и ИИ преждевременен, а текущее снижение котировок больше похоже на краткосрочную коррекцию, чем на серьезный спад.

Источник