Редактор Боб

Читают

User-icon
511

Записи

38216

Henderson может выплатить дивиденды за 1П24 г. в размере 18 ₽ (ДД 2,8%), мы рекомендуем покупать акции с целевой ценой 870 ₽ (апсайд 36%) - SberCIB

Henderson отчитался по МСФО за первое полугодие:
Год к году выручка выросла на 32% — темпы роста по-прежнему высокие. Аналитики считают, что помогли рост среднего чека и расширение торговых площадей за счёт обновления формата салонов.

Год к году EBITDA (IAS 17) выросла на 39%, а рентабельность по EBITDA — до 25,9%. В SberCIB считают, что компании удалось перенести рост себестоимости в цену товаров без ущерба для спроса. А операционная рентабельность стала лучше из-за уменьшения доли расходов на аренду и персонал в общей выручке.

В SberCIB позитивно оценили отчётность ретейлера. Эксперты отмечают, что год к году чистая прибыль выросла в 2,2 раза, а долговые обязательства сократились на треть.

Аналитики ждут дивиденды — 18 ₽ на акцию за первое полугодие, дивдоходность — 2,8%.
Оценка SberCIB — «покупать», таргет — 870 ₽, потенциал — 36%.


ЮГК по итогам 1П24 должна выйти в плюс и показать чистую прибыль на уровне 4,5 млрд руб., дивиденды могут составить 0,02 ₽ (ДД ~2%) - Альфа-Банк

Мы ожидаем по итогам 1П24 снижения операционных показателей ЮГК: в Уральском хабе – за счет вскрышных работ, в Сибирском хабе – из-за того, что запуск ГОК «Высокое» был отложен на два месяца по сравнению с заявленными в процессе IPO сроками.

Выручка ЮГК за 1П24, по нашим оценкам, должна составить 34,6 млрд руб., увеличившись на 18% г/г; ее росту, как мы полагаем, поспособствовала позитивная динамика цен на золото в январе-июне 2024 г. EBITDA, по нашим подсчетам, составит 14,9 млрд руб., а рентабельность по EBITDA может снизиться до 43% – это нижняя граница прогнозируемого нами для ЮГК диапазона (хотя золото с начала года подорожало практически на 25%). Мы полагаем, что по итогам 1П24 компания должна выйти в плюс и показать чистую прибыль на уровне 4,5 млрд руб. Ситуация с долговой нагрузкой несколько улучшается: коэффициент «чистый долг/EBITDA», по нашим оценкам, снизился с 2,5х в 1П23 до 1,8х в 1П24.

Согласно дивидендной политике ЮГК, компания может распределять среди акционеров 50% чистой прибыли, следовательно, размер дивиденда за 1П24 может составить 0,02 руб. на акцию, обеспечив дивидендную доходность чуть выше 2% при текущих котировках бумаги. (Отметим, впрочем, что заседание совета директоров по этому вопросу состоится лишь осенью.)



( Читать дальше )

В SberCIB подтверждают оценку продавать по бумагам Акрона, ожидаемая годовая див.доходность на 24-25 гг всего 3%

Акрон отчитался по МСФО за второй квартал

По сравнению с первым кварталом выручка упала на 14%. Управленческие и коммерческие расходы пришли в норму после резкого роста в первом квартале. Благодаря этому скорректированная EBITDA выросла на 28%, а скорректированная прибыль — на 42%.

В SberCIB сохраняют годовые прогнозы по EBITDA «Акрона», но видят некоторые риски для прогноза по прибыли. Так, чистый долг и процентные расходы компании могут быть выше годового прогноза аналитиков.

Из-за роста оборотного капитала у «Акрона» во втором квартале сохранился отрицательный денежный поток. Кроме того, компания потратила 9 млрд ₽ на выкуп дополнительных 10% калийного проекта и привлекла дополнительный долг.

В SberCIB по-прежнему осторожно оценивают перспективы «Акрона» и подтверждают оценку «продавать» по его бумагам.

На конец года акции торгуются с прогнозным коэффициентом EV/EBITDA — 9,2. Это выше среднего значения за последние пять лет в 7,1. Ожидаемая годовая дивдоходность на 2024–2025 годы — всего лишь 3%.



( Читать дальше )

Мать и дитя идеальный кандидат на включение в долгосрочные портфели, целевая цена на горизонте 12 мес. - 1050 ₽ (апсайд 24%) - ИФК Солид

Общая выручка МКПАО «МД Медикал Груп увеличилась на 22,6% год к году до 15 760 млн руб. благодаря росту выручки, прежде всего, от посещений и стационарного лечения, а также существенному росту показателей по родам. EBITDA Группы выросла на 23,5% год к году до 5 061 млн руб. Чистая прибыль увеличилась на 45,1% до 4 886 млн руб. Чистая денежная позиция Группы по состоянию на 30 июня 2024 года составила 13 328 млн руб.

Ожидаемо сильные результаты от ГК Мать и дитя. Операционные результаты уже намекали на то, что стоит ожидать роста по всем основным показателям. По году мы ждем сохранение нынешних темпов. В условиях высокой ключевой ставки компания чувствует себя очень уверенно и рекомендует выплатить дивиденды за 1 полугодие 2024 года в размере 22 рублей (в дополнение у 141 рублям), что составляет всего 34% от чистой прибыли. Компания сохраняет большой запас ликвидности даже с учетом уже выплаченных дивидендов (около 4 млрд. рублей) и торгуется по мультипликатору EV/EBITDA 5.7х, P/E 6.7.



( Читать дальше )

Доходность FCF НЛМК за 1П24 может составить чуть выше 8%, однако нет уверенности, что компания распределит его в виде дивидендов полностью - БКС Мир инвестиций

НЛМК на этой неделе может опубликовать отчетность по МСФО за 1П24. Выручка компании, по нашим расчетам, упала на 16%, однако EBITDA повысилась на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (г/г). Динамика показателей ниже приведена в сравнении с аналогичным периодом прошлого года, то есть с первым полугодием 2023 г.

— Выручка компании, по нашим оценкам, сократилась на 16% после продажи сортопрокатного бизнеса и составила RUB 426 млрд
— Однако EBITDA выросла на 9.2% до RUB 140 млрд, а рентабельность по EBITDA подскочила на 8 п.п. до 33%, что во многом отражает ослабление рубля.
— Несмотря на более высокую EBITDA, свободный денежный поток (FCF) снизился на 4% до RUB 69 млрд преимущественно из-за роста капзатрат

Мы ожидаем неплохих цифр с ростом EBITDA на 9% г/г, но небольшим снижением FCF на 4%. Судя по нашим оценкам, доходность FCF (дивидендный потенциал) может составить чуть выше 8%, однако нет уверенности, что компания распределит его в виде дивидендов полностью. Смотрим нейтрально на НЛМК в силу более низкой прозрачности по сравнению с конкурентами — среди сталеваров предпочитаем ММК, который торгуется на 35% ниже средних значений по мультипликатору Р/Е



( Читать дальше )
  • обсудить на форуме:
  • НЛМК

Ослабление инфляционного давления остаётся слабо выраженным, мы ожидаем повышения ставки в сентябре на 100 б. п., до 19% - Ренессанс Капитал

По данным Росстата, рост цен с 20 по 26 августа составил 0,03% н/н (0,04% неделей ранее), с начала года – 5,2%. По оценке Минэкономразвития, это подразумевает сохранение инфляции на уровне 9,0% г/г. Текущие темпы роста цен в августе с поправкой на сезонность, по нашим оценкам, соответствуют 7,4% в годовом выражении (после 9,3% и 16,1% в июне и июле).

На прошлой неделе снижение цен на плодоовощную продукцию замедлилось, в то время как рост цен на другие продовольственные товары ускорился. Рост цен на бензин продолжился, хоть и с меньшим темпом. Замедлились темпы роста цен и на другие непродовольственные товары. В секторе услуг темпы снижения цен на авиабилеты ускорились по мере приближения конца отпускного сезона.

Ослабление инфляционного давления остаётся слабо выраженным, мы ожидаем повышения ставки в сентябре на 100 б. п., до 19% - Ренессанс Капитал

Ослабление инфляционного давления остаётся слабо выраженным. Мы ожидаем повышения ставки Банком России на заседании 13 сентября на 100 б.п. до 19% (прошлый прогноз: 50–100 б.п.), даже если новый план бюджета на 2025 год будет нейтральным для инфляции.


( Читать дальше )

Див.доходность МД Медикал за 24 г. достигает ~11 %, мультипликаторы следующих 12 мес.: 5х EV/EBITDA и 6,5х P/E выглядят привлекательно - Мои Инвестиции

МД Медикал опубликовала сильные результаты 1п24.

— Выручка выросла на 23% г/г до 16 млрд руб. Основную поддержку оказали роды, показав рост кол-ва и средней цены на более чем 20% во 2кв24.
— EBITDA рентабельность осталась на высоком уровне в 32%. Улучшение валовой прибыли компенсировало рост затрат на персонал.
— Чистая прибыль увеличилась на 45% до 4,9млрд руб. и превысила на 8% наш прогноз. У компании была чистая денежная позиция в 13,3 млрд руб. на Июнь с 775 млн руб. чистого процентного дохода за период.
— Дивидендная рекомендация составила 22 руб./акция за 2кв24 с доходностью 2,7%. Дата реестра 9 сентября. Совокупное распределение достигло 61% чистой прибыли за полугодие.

Див.доходность МД Медикал за 24 г. достигает ~11 %, мультипликаторы следующих 12 мес.: 5х EV/EBITDA и 6,5х P/E выглядят привлекательно - Мои Инвестиции

Акции компании добавили 6% с начала года и имеют потенциал к дальнейшему росту. Высокий темп роста выручки будет поддержан новыми госпиталями и поликлиниками, а дивидендная доходность за 2024 г. достигает 11% в нашей модели. Мультипликаторы следующих 12мес. 5х EV/EBITDA и 6,5х P/E привлекательны для нас.

 

( Читать дальше )

Мы ожидаем увидеть более слабые результаты ЛСР во 2П24 г., акции продолжат отставать от широкого рынка - АТОН

ГРУППА ЛСР ОПУБЛИКОВАЛА РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 1-Е ПОЛУГОДИЕ 2024

Выручка компании выросла на 13,8% г/г до 85,1 млрд рублей на фоне роста средней цены реализации квадратного метра до 230 тыс. рублей со 196 тысяч в 1-полугодии 2023 года. Рентабельность EBITDA составила 23,8%. В частности, EBITDA в Московском регионе составила 10,4 млрд рублей при рентабельности 29,7%, а в Санкт-Петербурге — 8,6 млрд рублей (рентабельность 27,9%). Чистая прибыль достигла 4,4 млрд рублей (+155% г/г). Выручка от строительных материалов выросла на 5,8% до 11,9 млрд рублей, а EBITDA снизилась на 5,7% до 2,3 млрд рублей при рентабельности EBITDA 19,2%.
Компания опубликовала в целом достойные результаты на фоне дальнейшего роста цен на жилье. В то же время мы ожидаем увидеть более слабые результаты во 2-м полугодии 2024 на фоне отказа от программ субсидированной ипотеки и падения спроса на новые квартиры. Акции компании находятся под давлением, как и весь сектор недвижимости из-за ужесточения условий ипотеки в секторе, и мы ожидаем, что они продолжат отставать от широкого рынка. По нашим оценкам, ЛСР торгуется с мультипликатором EV/EBITDA 2024П на уровне 4,0x.


( Читать дальше )

Дивиденды Новатэка за 24 г. могут составить около 80 ₽ (ДД 8%), акции торгуются на уровне 3,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П - АТОН

Согласно порталу раскрытия корпоративной информации «Интерфакса», совет директоров НОВАТЭКа рекомендовал выплатить дивиденды за 1-е полугодие 2024 в размере 35,5 рубля на акцию, что подразумевает доходность 3,6%. Дата закрытия реестра назначена на 11 октября, а собрание акционеров запланировано на 30 сентября. Напомним, что дивидендная политика компании предусматривает выплату не менее 50% чистой прибыли по МСФО.

Рекомендованные дивиденды за 1-е полугодие 2024 в целом соответствуют нашим ожиданиям (36 рублей на акцию) и несколько ниже нижней границы консенсус-оценок (35-47,5 рублей на акцию).
По нашим предварительным расчетам, дивиденды за 2024 год составят около 80 рублей на акцию (доходность 8%). Мы подтверждаем наш НЕЙТРАЛЬНЫЙ рейтинг по акциям НОВАТЭКа, который торгуется на уровне 3,4x по мультипликатору EV/EBITDA 2024П, с дисконтом 51% к своему среднему 5-летнему значению.

 

Сохраняем осторожный взгляд на Сегежу, мы считаем, что для решения долговой проблемы необходима допэмиссия в размере 100-130 млрд руб. - Мои Инвестиции

Акции Сегежи теряют больше 20% после отчета за 2 кв. 2024 года и комментариев менеджмента.

Компания опубликовала слабые результаты за 2 кв. 2024 года, а в процессе общения с инвесторами менеджмент сообщил, что осенью состоится допэмиссия:
– в относительном выражении EBITDA выросла (+27% кв/кв) на фоне реализации отложенных продаж бумаги, но рентабельность осталась прежней из-за падения цен на бумагу (-5%) и пиломатериалы (-7%);
– FCF (-11 млрд руб.) снизился кв/кв на фоне роста оборотного капитала (сложности с платежами) и CapEx (сделка по покупке компании с лесозаготовительной техникой)
 
Главное из звонка с менеджментом:
– продолжается реструктуризация банковских кредитов: были получены льготные периоды по телу и процентам;
– осенью состоится допэмиссия, контролирующий акционер (АФК Система) примет в ней участие;

Сохраняем осторожный взгляд на Сегежу, мы считаем, что для решения долговой проблемы необходима допэмиссия в размере 100-130 млрд руб. - Мои Инвестиции

Мы считаем, что для решения долговой проблемы необходима допэмиссия в размере 100-130 млрд руб., нижняя граница может зависеть от условий соглашения с банками.



( Читать дальше )

теги блога Редактор Боб

....все тэги



UPDONW
Новый дизайн