С момента пиковых значений 2026 года бумаги потеряли почти 18% из-за снижения геополитической напряженности на Ближнем Востоке и общей коррекции на российском рынке. Финам считает негативные факторы заложенными в цену, а акции недооцененными, отмечая, что ослабление рубля может поддержать котировки.

Расчет таргета базируется на мультипликаторах EV/S и EV/EBITDA за 2026 год с применением 40-процентного странового дисконта.

Ключевым драйвером роста названо развитие Северного морского пути. В числе основных рисков — санкции, старение флота, усиление конкуренции в Азии и вероятность глобальной рецессии.

Источник

Аналитики понизили целевые уровни индекса Мосбиржи до 2600 пунктов к концу 2026 года и до 3200 к концу 2027 года.

Прогноз по нефти Brent на конец 2026 и 2027 годов составляет $70 за баррель, Urals — $50 и $54 соответственно.

Давление на котировки в ближайшие месяцы сохранится, но большинство негативных факторов уже заложено в текущие цены.

В двух-трехлетней перспективе рост рынка поддержат сокращение дисконта Urals, ослабление рубля и снижение доходностей ОФЗ.

Аналитики выделяют технологический сектор (Яндекс, Ozon, HeadHunter, Позитив) и финансовый (Сбер, ДОМ.PФ, Т-Технологии, Совкомбанк).

Источник

Профицит на нефтяном рынке восстановится после нормализации судоходства через Ормузский пролив, прогнозирует соруководитель отдела глобальных исследований сырьевых товаров Goldman Sachs Саманта Дарт.

Средний показатель переизбытка предложения в следующем году оценивается в чуть более 3 млн баррелей в сутки. Goldman Sachs пересмотрел ожидания по срокам возобновления нормального уровня экспорта: согласно новой оценке, это произойдет к концу июля.

Прогноз Goldman Sachs совпадает с позицией Morgan Stanley, который дважды за две недели понизил прогноз цен на нефть на фоне быстрого восстановления поставок через пролив.

Источник

• Citi снизила целевой показатель для биткоина на 12 месяцев до 82 000 долларов со 112 000 долларов.
• Брокерская компания снизила целевую цену на эфир на 12 месяцев до $2240 с $3175.
• Citi снизила прогнозируемый приток средств в ETF с 10 млрд долларов до нуля в течение следующих 12 месяцев.
• Затянувшееся рассмотрение законодательства США о криптовалютах омрачает перспективы

Прогноз JP Morgan: декабрьская цена золота может достичь 6000 долларов за унцию. Руководитель стратегии по металлам банка Грегори Ширер связывает реализацию сценария с ожиданиями по ставкам ФРС.

На момент публикации августовский фьючерс на Comex торговался на отметке 3982,65 доллара, снизившись на 1,38% (55,85 доллара).

Фундаментальные драйверы роста (обесценение фиатных валют, бюджетные риски, геополитическая фрагментация) сохраняются, но повышение вероятности ужесточения политики ФРС перевело рынок из паузы в глубокую заморозку.

По промышленным металлам Ширер отмечает благоприятную конъюнктуру и риск бычьего сценария для меди: сокращение запасов за пределами США способно вызвать резкий дефицит и скачок цен.

Источник

1. Исследовательское подразделение BlackRock Inc. проявляет осторожность в отношении акций развивающихся рынков ввиду рисков концентрации в секторе искусственного интеллекта и понизило свою рекомендацию с «выше рынка» до «нейтрально».

2. Компания сохраняет позитивный взгляд на государственные облигации еврозоны на кратко- и среднесрочную перспективу, полагая, что опасения относительно денежно-кредитной политики и ставок являются чрезмерными.

3. BlackRock остаётся оптимистичным в отношении американских акций, делая ставку на широкую экспозицию к ИИ через технологический сектор США и сохраняя перевес в американских бумагах.

В III квартале аналитики сохраняют сдержанный взгляд на акции, считая, что в краткосрочной перспективе облигации могут обеспечить более высокую доходность. На 12-месячном горизонте потенциал рынка акций позитивен, но его реализация зависит от геополитики и снижения ключевой ставки.

Рынок акций

Индекс МосБиржи (~2400 пунктов) потерял почти 20% с мартовских пиков. Ближайшие месяцы — осторожный взгляд. Геополитика остаётся главным фактором неопределённости.

Фавориты: Сбербанк, Т-Технологии, ДОМ.РФ, ЛУКОЙЛ, НОВАТЭК, Хэдхантер, Яндекс, Озон, ИКС 5.

Ключевые факторы III квартала:

• Геополитика — главный драйвер.

• Дивидендные выплаты (конец июля) поддержат рынок реинвестированием, но гэпы отнимут ≈3,5%.

• Снижение ставки будет плавным.

Рынок облигаций

• На 12 месяцев предпочтительны длинные ОФЗ (потенциальная доходность >20%).

• На квартал тактически интересны корпоративные облигации со спредами к ОФЗ, но с осторожностью — рейтинги ниже «А» по нацшкале.