Обмен бумаг кипрской Cian plc может пройти с коэффициентом 1:1. При этом не исключено, что процесс обмена может распространиться на 2025 год. На первом этапе обмен проводили мажоритарные акционеры и основатели компании, зарегистрированные в реестре – сообщил СЕО ЦИАНа Дмитрий Григорьев. Были обменены акции Cian plc на бумаги Cian Technology (зарегистрирована на Сейшелах). Условия были 1:1, то есть обмен был в тех же долях. При этом менеджмент заявил, что о следующем этапе обмена пока говорить преждевременно. При этом есть вероятность, что условия будут аналогичны.

ЦИАН становится довольно интересной инвестиционной идеей с учетом предстоящей редомициляции. Компания показала сильные финансовые результаты как по итогам 2023 года, так и в l квартале текущего. В том числе в этом году в планах создание дивидендной политики, что дает перспективу выплаты дивидендов. Мы положительно смотрим на бумаги компании и ждем дальнейших новостей о предстоящем переезде и листинге нового владельца – Cian Technology – на МосБирже.

( Читать дальше )

СОВКОМБАНК УЛУЧШИЛ УСЛОВИЯ ОПЛАТЫ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ХОУМ БАНКА.
Новые условия предполагают, что 90% будет оплачено новой допэмиссией акций банка, а оставшиеся 10% — денежными средствами. В результате Совкомбанк выпустит 1,9 млрд новых акций по цене 17,44 рублей по закрытой подписке. Изначально предполагалось, что Совкомбанк оплатит 51% Хоум банка собственными акциями, и еще 49% — денежными средствами.

Новые условия позволят Совкомбанку поддержать собственную ликвидность и коэффициенты достаточности капитала для сохранения быстрого роста, что важно в свете жесткого регулирования ЦБ. Новость позитивна с точки зрения восприятия для динамики акций Совкомбанка.

СОВКОМБАНК УЛУЧШИЛ УСЛОВИЯ ОПЛАТЫ ДЛЯ ПРИОБРЕТЕНИЯ ХОУМ БАНКА

Новые условия предполагают, что 90% будет оплачено новой допэмиссией акций банка, а оставшиеся 10% — денежными средствами. В результате Совкомбанк выпустит 1,9 млрд новых акций по цене 17,44 рублей по закрытой подписке. Изначально предполагалось, что Совкомбанк оплатит 51% Хоум банка собственными акциями, и еще 49% — денежными средствами.

( Читать дальше )

Статистика за 20-24 мая smart-lab.ru/blog/1021894.php
Статистика за 27-31 мая smart-lab.ru/blog/1024480.php

В случае обыкновенных акций Сургутнефтегаза мы видим значительный потенциал их переоценки рынком. По нашим расчетам, «обычка» Сургутнефтегаза торгуется с 19%-м дисконтом к своей справедливой стоимости, просев в цене почти на четверть на фоне широкой коррекции на российском фондовом рынке. Будучи отражением операционной деятельности группы, SNGS неоправданно остаётся под давлением на фоне низких дивидендных перспектив (доходность 3,0%), в то время как самодостаточная бизнес-модель группы позволяет рассчитывать на стабильный финансовый результат. Так, Сургутнефтегаз — одна из немногих компаний на нефтяном рынке, которая практически полностью контролирует общую денежную себестоимость (TCC) добычи за счёт собственных нефтесервисных мощностей, что становится особенно. актуально в условиях санкционного режима. При этом многолетний опыт стабилизации добычи позволяет рассчитывать на комфортную операционную работу в рамках долгосрочных ограничений ОПЕК+. В свою очередь рост процентных доходов по депозитам полностью закрывает денежные потребности группы по обеспечению дивидендных выплат, исторически обеспечивая более 40% денежных поступлений, что снижает чувствительность СДП к перепадам цен на нефть.

( Читать дальше )

Сургутнефтегаз – одна из немногих компаний на нефтяном рынке, которая практически полностью контролирует общую денежную себестоимость (TCC) добычи за счёт собственных нефтесервисных мощностей, что становится особенно актуально в условиях санкционного режима. При этом многолетний опыт стабилизации добычи позволяет рассчитывать на комфортную операционную работу в рамках долгосрочных ограничений ОПЕК+.

В свою очередь рост процентных доходов по депозитам полностью закрывает денежные потребности группы по обеспечению дивидендных выплат, исторически обеспечивая более 40% денежных поступлений, что снижает чувствительность компании к перепадам цен на нефть. Тем не менее, изменение конъюнктуры рынка может оказать значительное позитивное влияние на EBITDA группы: дальнейшее сокращение дисконта Urals может обеспечить до 11% роста операционных доходов группы по итогам года.

В отсутствие опережающих показателей операционной и финансовой деятельности группы, а также значимых корпоративных событий ключевым драйвером 23%-го роста привилегированных акций с начала года по-прежнему выступают ожидания рекордных дивидендных выплат.

( Читать дальше )

По итогам 2023 г. выручка Газпром нефти составила рекордные 3 520 млрд руб. (+3,2% г/г) благодаря увеличению объема добычи углеводородов и поддержанию объемов переработки на НПЗ на уровне предыдущего года. Поддержку выручке также оказали рост цен на нефть и нефтепродукты и ослабление рубля в 2П23. Расчетная EBITDA, по нашим оценкам, соответствует 1 086 млрд руб. (-8% г/г), скорректированная EBITDA – 1 319 млрд руб. (-6,8% г/г). Чистая прибыль по итогам 2023 г. составила 641 млрд руб. (-14,7% г/г) в связи с изменением макроэкономических параметров, повышением тарифов естественных монополий и ростом налоговой нагрузки. Свободный денежный поток компании в 2023 г. достиг значительных 400,5 млрд руб. (+71,7% г/г). Результаты за 2П23 и 2023 г. оказались на уровне наших ожиданий.


21 мая совет директоров Газпром нефти объявил о рекомендации финального дивиденда за 2023 г. в размере 19,49 руб./акц. (доходность – 2,8%). Реестр акционеров для получения дивидендов будет закрыт 8 июля 2024 г.

( Читать дальше )

Ключевая ставка осталась 16%, зато риторика стала жёстче.

Об этом говорит индекс жёсткости SberCIB. Сейчас он поднялся до 20 пунктов против 7 пунктов в апреле. Индекс вернулся к средним значениям 2023 года — тогда Центробанк активно поднимал ставку. Это говорит о том, что с высокой долей вероятности её могут повысить на 1–2 процентных пункта уже в июле. 

Индекс жёсткости формирует нейросеть. Она анализирует пресс-релизы Центробанка и их тональность.

Ставку не поменяли, потому что инфляция не замедлилась так, как ожидалось. К тому же потребительский спрос всё ещё выше предложения.

В Центробанке считают, что с учётом конкуренции на рынке труда экономика растёт быстрее сбалансированных темпов. Это увеличивает проинфляционные риски. Особенно в условиях повышенных темпов кредитования и инфляционных ожиданий.

Поэтому в своём пресс-релизе ЦБ тоже допустил, что ставку придётся повысить на следующем заседании. А ещё регулятор отметил, что период жёсткой денежно-кредитной политики продлится дольше, чем прогнозировалось в апреле.

( Читать дальше )

7 июня — последний день перед закрытием реестра акционеров для получения дивидендов ММК по итогам 2023 года.

Выплаты составят 2,75 руб. на акцию. Это будет первая выплата дивидендов с 2021 года. Доходность 5%, ниже среднего уровня по сектору. Так, дивидендная доходность НЛМК за 2023 год составила порядка 11%, Северстали – 11%.


Высокие затраты на инвестпрограмму. Сейчас ММК реализует стратегию до 2025 года, принятую в 2015 году. Общая сумма инвестпрограммы составляет $4–6 млрд. В 2024-2025 годах ожидается высокая инвестиционная активность: затраты должны составить $1,25 млрд в год. Высокие капитальные инвестиции создают давление на чистый денежный поток компании (FCF). После завершения инвестиционной программы возможен рост финансовых показателей.

Согласно дивидендной политике ММК, целевой уровень выплат — 100% FCF, если соотношение чистый долг/EBITDA не превышает 1,0х. Объявленная выплата соответствует 100% от FCF за 2023 год.

ММК опубликовала сильные финансовые результаты за I квартал 2024 года.

( Читать дальше )

Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку на уровне 16% и дал сигнал о готовности повысить ключевую ставку на ближайшем заседании.

Внутренний спрос, кредитование и инфляция не замедляются, несмотря на ключевую ставку 16%, поэтому Банку России необходимо добавлять жёсткости монетарной политики. 

По-прежнему сохраняются риски того, что инфляция может оставаться повышенной в течение длительного времени. Среди них — дефицит кадров на рынке труда и быстрый рост зарплат, неопределенность с геополитикой и курсом рубля, повышенные инфляционные ожидания, отклонение экономики вверх от траектории сбалансированного роста.

Посредством жёстких денежно-кредитных условий Банк России стремится охладить всё ещё высокое кредитование и снизить избыточный спрос в экономике, чтобы замедлить рост потребительских цен и вернуть инфляцию к целевому уровню 4%.

Мы ожидаем, что Банк России на ближайшем заседании 26 июля повысит прогноз по инфляции на этот год с 4,3-4,8%.

Мы полагаем, что годовая инфляция достигнет своего пика в этом июле на уровне 8,6% (после повышения тарифов ЖКХ почти на 10%) и замедлится до 6,5% к концу этого года. Возвращения к целевым 4% мы ожидаем не ранее 2025 года.

( Читать дальше )

«Аэрофлот» повысил собственные прогнозы на 2024 год

Генеральный директор компании Сергей Александровский выступил на Петербургском международном экономическом форуме. Вот самое главное из его выступления:

Компания повышает прогноз пассажиропотока на 2024 год с 50 до 53 млн человек — это на 12% больше, чем годом ранее.

«Аэрофлот» рассчитывает на чистую прибыль по итогам 2024 года.

Про пассажиропоток. Год к году за четыре месяца он вырос на 21,7%. С учётом такой динамики рост на 12% выглядит достижимым. Но максимальная провозная ёмкость «Аэрофлота» — 55 млн пассажиров. Чтобы выйти на новый прогноз, придётся использовать авиапарк интенсивнее.

Про чистую прибыль. Новая цель выглядит реалистично. Первый квартал года — это низкий сезон. Несмотря на это, «Аэрофлот» смог получить скорректированную чистую прибыль в 4,5 млрд ₽ против убытка годом ранее. При этом год к году свободный денежный поток компании сократился более чем в четыре раза. В этом виноват рост капзатрат на обслуживание. Так что в 2024 году свободный денежный поток «Аэрофлота» будет отрицательным.