Вчера Минфин разместил облигации федерального займа ОФЗ 26243 с погашением 19 мая 2038 года, купон 9,8% годовых на 49 млрд рублей.

Итоговая доходность составила 13,15% годовых к погашению, сопоставимо с текущей рыночной доходностью по прошлым выпускам ОФЗ

Что важно отметить?

👉 Инструмент внутренних заимствований через ОФЗ — важный источник финансирования федерального бюджета, который позволяет Министерству Финансов участвовать в рыночных механизмах с максимальной пользой для государства. 

👉 Текущая макроэкономическая ситуация и денежно-кредитная политика Банка России позволяет Минфину занимать сейчас по ставке 13% годовых. Важно понимать, что реальные процентные ставки для Минфина получаются гораздо ниже — из-за инфляции и экономического роста страны на долгосрочном периоде (тот самый рост ВВП)

👉 ОФЗ с постоянным купонным доходом предпочтительны для Минфина (позволяют точно прогнозировать процентные платежи в отличие от переменной ставки) и интересны для инвесторов т.к. при падении инфляции есть высокая вероятность заработать на росте “тела” облигации.

Доля нерезидентов в ОФЗ в сентябре выросла на 59,8 млрд. рублей. Рост составил 3,3 п.п. 

При этом объем вложений нерезидентов в сентябре на счетах иностранных депозитариев достиг своего исторического максимума (3 318,2 млрд рублей), незначительно скорректировавшись к концу отчетного периода — до 3 284,7 млрд рублей. Причинами продаж ОФЗ в конце месяца со стороны нерезидентов выступали рост волатильности на мировых площадках на фоне ситуации с китайским застройщиком Evergrande, а также сообщения о возможном расширении санкций на вторичный рынок ОФЗ. 

Основными покупателями на аукционах ОФЗ по-прежнему выступали системообразующие банки, их доля от объема повысилась на 8 п. п., до 50,8%. За III квартал 2021 года Минфин России разместил 108,1% от планового номинального объема размещения ОФЗ, из них 24% пришлось на сентябрь. Объем размещения ОФЗ на аукционах в сентябре 2021 года составил 182,4 млрд рублей. В среднем за один аукцион в сентябре Минфин России продавал ОФЗ на сумму 45,6 млрд рублей.