Вся короткая позиция по Сбербанку в портфеле PRObonds #2 – 20% от величины портфеля.

В случае продолжения роста акций, закроется пока лишь ее четверть. Будем аккуратны с пересмотром позиции, но и излишней принципиальности в ее пользу не проявляем.

21 и 23 января мы продавали для портфеля PRObonds#2 фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка (SRH9), средняя цена продажи – 21 160 р. за контракт.

Сегодня, после недели томительных ожиданий, сделка вышка в плюс. Надеемся, в плюс не эпизодический.

Наша цель по сделке – 18 000 р./контракт. Будущее подтвердит или опровергнет справедливость этого целеполагания.

Я спекулирую, осознанно, нечасто и, как правило, продаю.

В нашем портфеле PRObonds #2 бывает спекулятивная позиция. В начале октября продавали нефть, рухнула. Взяли половину падения. В ноябре продали фьючерс на Сбербанк. Получилось не так круто. Но получилось.

Смотрю на Сбербанк снова. И линия тренда сверху, и дорогой, по-прежнему… И главное. Сбербанк – это для российского рынка как Газпром образца 2006-08 годов. «Национальное достояние» на пике популярности стоило 12 долларов. Сейчас — 2 доллара. Газпром и сегодня, и 10 лет назад – одна и та же компания, с проблемами и достоинствами. Сбербанк не хуже и не лучше. И не был хуже или лучше 10 лет назад. Рынок так устроен. Одна и та же компания, то популярна и переоценена, то непопулярна. Сбербанк популярен, переоценен, неплох, но имеет немного возможностей к росту. Позитивные ожидания – в цене.

«Нельзя заработать, покупая то, что популярно», вспоминаю любимую фразу У.Баффета. И настраиваюсь на продажу.

Фьючерс на обыкновенные акции Сбербанка (SRZ8).

Мы открыли в Портфеле #2 короткую позицию по нему, 16 и 20 ноября, совокупно на 20% капитала портфеля, со средней ценой 19 830 р. И ждем 18 000 р. за контракт, чтобы закрыть эту позицию с хорошей прибылью. Однако пока особого падения не видим.

А потому, чтобы не рисковать, сегодня выставляем стоп-приказ на принудительное закрытие короткой позиции, если цена превысит 19 710 р. Это будет не победа, конечно. Но это точно не будет проигрыш.

Сегодняшняя колонка – о стратегии и прикладной теории.

Несколько лет назад один натуралистический сюжет, если не определил, то хорошо охарактеризовал основы наших спекулятивных операций. Анаконда лежит на дне болота и ждет, когда по болоту проплывет зебра. Змея может лежать неделями, и будет реагировать только на характерный плеск воды, который создает крупное травоядное. Эта стратегия предполагает долгое выжидание, избирательность и точность нападения. В ней должен быть минимум ошибок, т.к. цена ошибки высока. А результат не масштабируется.

Но этот сюжет и эта стратегия дают ценные посылы. Во-первых, не реагировать на информационный шум. Во-вторых, использовать только понятные торговые моменты.  

Информационный шум. Биржевая индустрия настроена на генерирование избыточной информации. Действительно, те или иные события способны влиять на изменения цен. Вопрос предсказуемости влияния и его силы. Спекулятивный рынок – слишком сложная для прогнозирования система. В этой системе постоянное меняющееся число разных по воздействию информационных и финансовых факторов воздействует на поведение переменного числа игроков, а решения игроков подкреплены изменчивой сумой денег на их балансах и распределятся между почти неограниченным числом торговых инструментов. Слишком много переменных, а сами переменные часто не имеют цифровой структуры своих значений. Как говорит один знакомый, математик по образованию, управляющий собственными активами крупнейшей российской инвесткомпании, «квантовой модели для рынка недостаточно».

Что ж… наша первая просадка в Портфеле #2.
У нас короткая позиция во фьючерсе на Сбербанк (SRZ8). И сегодня эта позиция несет значимый минус.
Радуются покупатели Сбербанка. Каждому свое. Пока проигрываем. Хотя в целом, портфель и в этой динамике имеет 19% годовых.

16 и 20 ноября продал в смешанном Портфеле #2 фьючерс на Сбербанк ао (SRZ8).

Сегодня сделка полноценно вышла в зону дохода. Портфель рванул вверх по результату. Но до закрытия позиции еще, думаю, далеко.

Дождаться б 180 рублей за акцию и 18 000 за фьючерс. Жизнь покажет...