Эту компанию я рекомендую очень давно и если я не пишу всякую политическую хрень, а пишу непосредственно о фондовом рынке, я всегда упоминаю об этой замечательной компании, которая подарила мне уже не один миллион рублей. Я скажу больше, если не покупать у нас татарские компании, то на нашем рынке вообще по сути нечего покупать, так как большинство топ. менеджеров это законченные воры и мошенники. За примерами далеко ходить не надо: уралкалий, который за бесценок хочет побольше скупить своих акций, угрожая делистингом, Ливинский со своим мега воровским проектом под названием цифровизация, Лензолото со своей реструктуризацией, а затем благотворительностью, Иркутскэнерго и нарушение законодательства, не объявление оферты миноритариям после выкупа доли у государства, лохотрон от ВТБ и Магнита, этот список можно продолжать бесконечно долго.
 Так что отличает татарских топ. менеджеров от остальной России, так это честность к своим миноритарным акционерам. Они я хочу заметить без каких либо спекуляций, заранее предупреждали, что хотят приостановить выплаты дивидендов для реализации олефинового комплекса и так же заранее предупредили, что возобновляют выплаты в 2018. Они не делают ни каких реструкторизаций, а выводят честно деньги через дивиденды, делясь ими с другими акционерами. Не переписываю дивидендную политику каждый год, а просто следуют изначально написанному уставу. Цифры вторичны, всегда первична деловая репутация руководителя, и если он вор и мошенник, то нет никакого смысла инвестировать в его бизнес, даже если он очень дешев, все равно вас обманет.

( Читать дальше )

Как мы знаем, ТАИФ выставила оферту на приобретение акций НКНХап по цене 27,6. Смотрю в стакан и вижу цену 27. Разница составляет 2,22%. Объем в принципе есть, можно запросто на 10 мио зайти. Завершение оферты через 2 месяца, то в годовом выражении получается 12% годовых дохода, это выше, чем любые краткосрочные ОФЗ. Мне непонятно, почему народ не берет? Какие могут быть подводные камни? сейчас ведь вообще все легко делается, купил, взял документы у брокера, заполнил заявление и отправил письмом заказным в ТАИФ. Какие могут быть нюансы? Ведь живые деньги лежат, а никто не берет?

Сначала опубликую портфель, что бы было понятно, что я собрался защищать.



Публикую эквити одного из своих счетов. Доходность уже за январь превысила официальную годовую инфляцию, в принципе пока полет нормальный.


( Читать дальше )

 


Это одна из немногих акций на которых я уже пятилетку зарабатываю, покупая-продавая и снова откупая.
  По мне сейчас на бирже вообще сложилась хорошая неэффективность, когда обычная акция почти в два раза дороже, чем привилегированная. 
С точки зрения устава, для получения дивов лучше держать преф. (дивиденд по префу не может быть меньше, чем по обычке.)  Затем, У ТАИФА более 70% АК (телеком-менеджмент-50%, ТАИФ-20%). А это значит, что фактически руководит полностью ТАИФ всем НКНХ. И нет никакого логического объяснения почему НКНХао стоит в два раза дороже НКНХап, тем боле что у Телеком-менеджмента на балансе почти 40% префов.
 Единственным объяснением этому я нахожу только то, что на рынке ликвидность префа всегда была гораздо больше обычки и тем самым его акции в большем количестве могли оказаться в случайных руках. А как известно, когда большие игроки скупают акции, они их цены фиксируют на определенном уровне и длительное время удерживают на нем, заставляя тем кому нужны деньги продавать им на их условиях. Причем уровень выбирается таким образом, чтобы желающих продать было больше, чем желающих купить на уст сумму.  Но так как префов гораздо больше оказалось в случайных руках тех людей, которые и понятия не имеют об их фундаментальной стоимости, то можно и цену скупки сделать гораздо ниже обычки.

( Читать дальше )

После 8  лет работы на фондовом рынке я, наконец, соизволил ознакомиться с книгой «Разумный инвестор». Скажу сразу, книга мне показалась очень нудной, более нудным был для меня только «Генеральный штаб в предвоенные годы» М.В. Захаров и я под нее очень хорошо засыпал, рецензию оставлю позже.

      Но меня озаботила глава 4. и абзац, где Бенджамин Грэм характеризует привилегированные акции, как уловку по  привлечению денег в капитал компании, с целью не допустить инвесторов к управлению компанией и не получить обязательства по выплате жестких процентов за пользование этими деньгами и возврата их. И из этого делает вывод, что разумные люди будут держаться в стороне от этих акций.

     Я сразу вспомнил историю с Лензолотом, где акционеры привилегированных акций, получают минимум в 4 раза меньше, чем по обычным. Хотя согласно устава на эти цели идет не менее 6,9 % от чистой прибыли общества.  Мажоритарии по обычным акциям трактовали, что нужно платить всего 6,9% и последний суд эту позицию поддержал. Так они еще раннее создали ЗАО Лензолото и все активы компании передали на ее баланс, лишив владельцев префов получать ежегодные 6,9% от прибыли компании. Теперь владельцы привилегированных акций, могут рассчитывать на выплату 6,9% только в том случае, если захотят поднять часть прибыли из ЗАО Лензолота в ПАО Полюс.

( Читать дальше )