🔥 Дорогие коллеги

От всей души поздравляю вас с наступившим Новым годом!

Прошедший год вновь доказал: в мире инвестиций важны не только цифры и графики, но и стойкость, дальновидность, умение держать курс в любой рыночной турбулентности.

В 2026 году желаю вам:

❗️портфелей с устойчивой доходностью;

❗️сделок, превосходящих ожидания;

❗️партнёров, достойных доверия;

❗️идей, открывающих новые горизонты.

Пусть каждый ваш инвестиционный шаг будет осмысленным, а результаты — впечатляющими.

Пусть рынок дарит возможности, а риски остаются контролируемыми.

С уважением, Тим.

🪧Наши индексы:


IRUS, индекс Мосбиржи: (-1.3%) 
RGBI, облигации офз: (+10.65%)
RTSI, Мосбиржа в валюте: (+28.79%)


🪧Разные акции, для сравнения. БЕЗ учета дивов:


СБЕР: (+10.68%), н — надежность. Зеленый капитан нашего рынка. 
T (Т-Технологии): (+22%), желтый показал класс.
ВТБ: (-7%), синий банк оказался слабее коллег, но с дивами все не так грустно 
Газпром: (-1.85%), переговорный процесс в процессе
Лукойл: (-17.6%), цены на нефть и курс все видели, вопросов нет. 
Роснефть: (-31.5%), это просто печально. 
НорНикель: (+32.2%), интересная история и на 2026. Вырос вместе с металлами. 
Северсталь: (-22%), ну тут все ясно. 
Новатэк: (+24.3%), мир-коин. может и лучше чем Газпром, но все завязано на переговорах. Пока печально. 
Самолет: (-1.4%), лучше чем в 2024. 
Сугрутпреф: (-31.2%), ставка на валюту, 2026 г. все может быть куда интереснее
Мать и Дитя: (+65.7%), легенда
Полюс: (+61%), тоже легенда 


Кто-то бешено вырос, кто-то бедно упал. По сумме индекс в нуле. Метод «покупать и держать все и сразу» не катит, как видите. Нужен точечный подход. 

( Читать дальше )

Сразу скажу — это сборная солянка из ожиданий инвесторов, прогнозов брокеров, слухов и надежд. Бежать и слепо покупать НЕ надо — пост для общего развития.

Т.е. далеко не факт, что % будут столь сочными, могут кинуть/переиграть еще десять раз.

📍СБЕР. Легенда, платит хорошо и стабильно. По итогам 2025 ожидания 37-38 рублей на акцию. Пожалуй одна из самых прогнозируемых историй.

📍ДОМ.PФ. Новая топ фишка, менеджмент намерен выплачивать 50% ЧП, ориентир для дивидендов по итогам 2025 г.: 240–245 руб/акц. Доходность ожидается 13,5–14%

📍ВТБ. Ожидания по прибыли около 500 млрд.руб, на дивиденды планируется направить до половины этой суммы, доходность выплат может составить 12–19% (тут возможны корректировки).

📍Х5. В январе планирует выплатить 368 руб/акц за 9 мес. 2025 г., затем ожидается регулярная выплата по итогам всего 2025. Общая див. доходность за 12 месяцев может аж до 18% дойти.

📍Хэдхантер: одна из самых высоких среди IT-компаний, в 2026 г. суммарно можно получить около 15-16%. Но нюансов вагон.

( Читать дальше )

Друзья, новогодние праздники приближаются, так что обсудим, что нас ждёт 


📍Новогоднее ралли у них и у нас — разные истории. 


В Штатах называют это «Ралли Санта Клауса». Рынок в большинстве случаев перед Рождеством и растёт. Феномен с Штатах заметили ещё с 50-х годов. У нас история Мосбиржи не такая долгая.
Не всегда растёт. По их рынку, это 79% роста. У нас за 22 года – рост в ~ 80% из 100%. Так что динамика схожа.


Но Рождество в мире уже прошло. Рост в целом был. А у нас все позже. 


📍На Мосбирже Новогоднее ралли – это традиционно последние 5 торговых дней декабря и все праздники января. 


📍За чей счет банкет?


Очевидно, что фундаментала под этим ростом-всплеском нет. Но причины всё же есть, больше простые, человеческие:


— Тонкий рынок. Обьемов мало, крупняк отдыхает, а хомяки физики резвятся и пампят все подряд.  


— 13-я зарплата.


Заветная премия, 13-я зарплата или хотя бы её часть у особо бережливых идут на фондовый рынок. 


— Налоговых льгот ради.


Чтобы получить вычеты потом по ИИС, надо его пополнить. Многие это делают, как раз, в самом конце года.

( Читать дальше )

УралСталь все же наскребла и заплатила. Эти страхи сильно давили на рынок.


📍Сильнее всего страдают именно перегруженные долгами бизнесы. Чем выше долг, тем тяжелее ноша. Следим за качеством.


📍Нормальные облиги чуть-чуть корректнулись, а слабые на 15-20% рухнули.


📍Рынок ГЛОБАЛЬНО переоценил риски, дефолт это не пугалка, а реальность. В 2026 они тоже будут.


В панике  не стоит срезать позиции, а подходить разумно — с контролем объемов и осознанием рисков. Ну да, неожиданности вроде УралСтали бывают, но это рынок. 


Камень в огород эмитентов типо УралСтали — будьте так добры, общайтесь с инвесторами, делитесь инфой с блоггерами, не отмалчивайтесь когда все сложно. Вам нужны физики, а физикам нужна информация


УралСталь по мере роста сдам, по стремным эмитентам (тоже по мере роста) позиции еще снижу, т.к. впереди 2026, новые погашения и новые страхи. Сейчас — пронесло. Но история ТОЧНО повторится


Всем финансового роста! 📈 
Подписывайся, дальше — больше 📊

Банки хорошо заработали — с начала года аж 3.4 трлн.руб (3.6 трлн.руб годом ранее, то есть разница не размером с пропасть). 


Было много разговоров в духе — «Год такой ужасный и тяжелый», а  в итоге все очень даже неплохо 


📍ЧП банковского сектора в ноябре выросла до 394 млрд.руб (+27% г/г), а доходность на капитал составила 24% (после ~19% месяцем ранее).
(Переиграли налоги и сэкономили 75млрд., плюс из-за переоценки ценных бумаг).


📍За 12 месяцев балансовый капитал сектора увеличился на 17,1%.
В среднем кредитование выросло на ~8%, подтягивают показатели к нормативам. 


📍Ипотека. Выдача ипотеки хорошая, но задолженность населения увеличилась на 1,4% в ноябре (после +1,2% в октябре). Потребы без изменений. 
Угрозы краха не вижу. Ипотека — кредит особый, из кожи вон, но платят все


📍Автокредиты вот еле-еле растут: +1,8% после ~3% в августе – октябре. Спасибо утиль сбору


Получается, что банки стали одним из лучших секторов 2025-го: индекс подтянули, денег снова подняли, дивы даже платили. 


Всем финансового роста! 📈 

( Читать дальше )

Рыночная цена = 1308₽


Краткие итоги за 9М2025 года по МСФО:


Чистый операционный доход  -20%
Чистая прибыль -20.2%


Позитивные новости вокруг компании:


🟢3-й квартал показал разворот
🟢Банк получает доход от ОФЗ, которые приобрёл в апреле 2025
🟢Неплохая дивидендная база на 2025


Риски, присущие МТС-Банку:


🔴Была проведена допэмиссия
🔴Достаточность капитала под давлением


МТС-Банк — спорная инвестиция. Мажоритарии могут снова требовать проведение допки, что не есть хорошо. Однако, привлечение доп. средств не понадобится, ведь банк уже фиксирует разворот в финансовых результатах


Уровень задолженности очень низкий.


Как менялись выплаты в последние годы:


7.4% выплачено за 2024 год


Возможный дивиденд — 71₽.


Ожидается по итогам 2025 года. Ориентировочная дата рекомендации: май-июнь.


МТС-Банк меняется в лучшую сторону. Снижение ключевой ставки помогает, в следствие чего ROE = 24.4%, а процентные доходы растут.


Стоит ждать дивиденды, но я бы ставил в центр внимания рост акций за счёт улучшения финансовой части. Грамотным вложением оказались ОФЗ, с которых банк теперь получает купоны + заработает на переоценке.

( Читать дальше )

Рыночная цена = 158,7₽


Краткие итоги за 3КВ2025 года:


Процентный доход +13.5%
Чистая прибыль +31%


Позитивные новости вокруг компании:


🟢Дивиденды платят каждый квартал
🟢Процентный доход растёт
🟢Снижение отчислений на резервы


Риски присущие Займеру:


🔴Доля просроченной задолженности растёт
🔴Законодательно могут ограничивать деятельность


Займер стабильно платит дивиденды. В последнее время пэйаут (% от прибыли, направляемый на дивиденды) снизили до минимального, но в будущем могут вновь увеличить.


Уровень задолженности низкий.
Долг снизился на 89.2% с 2022 года.


Как менялись выплаты в последние годы:


0% выплачено за 2022 год
0% выплачено за 2023 год
22.2% выплачено за 2024 года
6.2% выплачено за 3М2025 года


Возможный дивиденд — 6.88₽.


Ожидается за 3-й квартал 2025 года. Отсечка 25 декабря.


Ежеквартальные выплаты являются большим плюсом, но их скорректировали. В принципе Займер работает над акционерной стоимостью, в том числе за счёт инвестиций.


Чистая прибыль в этом году не побьёт рекорд, но позволит и дальше выплачивать дивиденды.

( Читать дальше )

Чем занимаются ?


ЕвроТрансу принадлежит крупная сеть АЗС «Трасса» в Москве и Московской области. У компании есть собственная нефтебаза и парк автоцистерн.
ЕвроТранс — НЕ добытчик нефти или газа, по сути, это как большой ретейл, с топ-долей доходов от оптовой торговли нефтепродуктами, со своей логистикой, хранением и большой базой покупателей.
Заправки обычные самые. Развивают сеть зарядок. Зерна для кофе приличные, тестировал. Бензин тоже нормальный. Зато там есть потрясающий пол-литровый кофе, который дают с 2-мя маленькими шоколадками.
А еще на АЗС они продают: микроволновки, резиновые сапоги, пистолеты пневматические, шашлыки, мангалы, куртки, елки, дед морозов, игрушки, колбасу, фрукты и так далее.


📍Про облигации


Рейтинг облиг A-(RU), прогноз стабильный. Всего торгуется 10 выпусков облигаций, на общую сумму 27+млрд. Помним, что у них торгуются ещё и акции.


Ближайшее погашение облиг уже совсем скоро – в январе на 3 млрд. 


Половина выпусков облиг с амортизацией. Это круто, когда мы говорим о не самых надежных эмитентах типа АА и выше. Тут выигрывают все: держатель облигации получает купоны + часть номинала возвращает ещё до погашения; эмитент потихоньку погашает долг и последняя выплата уже не такая огромная, как могла бы быть.

( Читать дальше )

Ответ очевиден

Если пару лет назад «Магнит» и X5 оставались хотя бы отдаленно близкими по качеству бизнеса и восприятия, то в последнее время разрыв достиг масштабов Гранд каньона. Никакой коммуникации с инвест-сообществом, нет внятных данных. Ну ок, хотя бы в премиум ворвались через покупку Азбуки.

📍Максимальный дневной объем 8 декабря, прошлый всплеск был в конце сентября.

📍Была новость: для акций Магнита 9 декабря в ходе основной торговой сессии не применяются меры по противодействию дестабилизации цен, позже новость была удалена. При этом акции продолжают ползти, до сих пор не сдулись. Что для Магнита странно

📍Фундаментальных причин разворота пока не вижу: тратятся капитально, долг вырос, дивидендов за 2025 думаю не будет. Эконом сегмент безвозвратно упущен. А Азбука с салатами по 1500р картину не изменит.

Снижение ставки (в 2026) безусловно поможет, но будто бы есть идеи и лучше

Запрыгивать в столь туманный и едущий по кривым рельсам поезд не вижу смысла. На отскоки НЕ ведусь.

Всем финансового роста! 📈

( Читать дальше )