На любом рынке время от времени случаются периоды очень сильной перекупленности, когда цены активов демонстрируют даже чересчур уверенный рост. В это время многие покупатели переживают эйфорию, поскольку такое положение вещей им представляется каким-то бесконечным «туземуном».

Однако движение любой цены циклично, а чем сильнее рост — тем глубже может быть последующее падение. Если период экспоненциального и практически безоткатного роста длится подозрительно долго, возрастает вероятность образования на рынке «пузыря», который рано или поздно лопнет. Когда это случится, цена непременно начнет искать свое новое равновесное значение, но уже гораздо ниже текущих отметок.

К наиболее ярким примерам финансовых пузырей можно отнести «тюльпаноманию» в Нидерландах (1636-1637 гг). Примечателен и японский финансовый пузырь на рынках недвижимости и ценных бумаг (1986-1991). Знаменит также «пузырь доткомов», существовавший в период приблизительно с 1995 по 2001 год. Последний часто используется «олдскульными» финансистами, пытающимися анализировать ситуацию на рынке криптовалют. Так, по мнению аналитиков Morgan Stanley, биткоин повторяет взлет и падение «доткомов», однако в 15 быстрее.

В ходе конгресса “Блокчейн РФ-2018” Юрий Припачкин сообщил, что отраслевые ассоциации Кореи и Китая совместно с РАКИБ планируют подать коллективный иск к Facebook, Twitter, “Яндексу” и Google за отказ размещать рекламу цифровых валют.

Он считает, что единовременный отказ этих компаний от рекламы виртуальных валют может указывать на их картельный сговор.

Припачкин сказал, что Twitter, Facebook, Google и “Яндекс” запретили рекламу, связанную с цифровыми валютами, в своих сетях. Запрет Twitter вызвал особое возмущение у криптовалютного сообщества, так как он недавно произвел подписку на собственную цифровую валюту и запретил все остальные.

Мы считаем, что эти четыре компании вступили в картельный сговор между собой, чтобы манипулировать рынком. Запрет рекламы привел значительному падению рынка за последние месяцы.

В финансовом секторе набирают популярность проекты p2p-кредитования на блокчейне. Технология распределенного реестра позволяет использовать услуги кредитования без привлечения традиционных финансовых посредников в виде банков. Вместо этого пользователи блокчейна могут брать или давать кредиты через специализированные платформы, что делает данный процесс быстрее, дешевле и безопаснее, а также не требует от пользователей предоставления сведений о кредитной истории. Мы рассмотрели самые перспективные платформы, которые полностью меняют процесс кредитования благодаря технологии распределенного реестра.

SALT Lending

Платформа кредитования на блокчейне SALT Lending была запущена в 2016 году. Она позволяет пользователям закладывать собственные крипто-активы для получения кредита в фиатных валютах. Как только пользователь гасит свой кредитный долг, то крипто-активы возвращаются на счет. Заемщики платят процентные ставки в соответствии с соглашением, заключенным с кредитором. А кредиторы, в свою очередь, получают доход от процентных ставок, удобную инфраструктуру платформы и высокий уровень безопасности. На сегодняшний день капитализация платформы Salt Landing составляет $154 миллиона, а курс токена Salt равен $2.95.

Несмотря на быстрый рост популярности и очевидные преимущества криптовалют, их распространение в качестве средства обмена наталкивается на мощное сопротивление. Причины такого положения дел основатели швейцарской некоммерческой организации The Saga Foundation видят в высокой волатильности виртуальных денег, а также в следовании принципу анонимности, который был зафиксирован еще в white paper Сатоши Накамото. Команда фонда готова не только описать основные барьеры на пути развития криптовалют, но и предлагает свой взгляд на их решение.

Организация анонсировала на последний квартал 2018 года запуск уникальной монеты Saga, лишенной главных недостатков прочих цифровых денег. Она призвана стать первой стабильной криптовалютой, подходящей для роли средства платежей и долгосрочных вложений, защищенных от инфляции.

Чем Saga будет отличаться от прочих криптовалют

Волатильность биткоина, эфириума и прочих монет обусловлена отсутствием малейшего намека на монетарную политику, которая поддерживает стабильность курсов фиатных валют. Saga, в свою очередь, получит реальное обеспечение в виде банковских депозитов в основных национальных валютах. Цена новой монеты будет защищена от резких скачков специально разработанным алгоритмом планирования резервов.

Система сбора инвестиций для стартапов традиционным венчурным путем испытала сильное потрясение в 2017 году, на который пришелся бум первичных размещений монет (ICO). В то время на блокчейне создавались сотни компаний, и у каждой была собственная цифровая валюта — токены, которые скупали инвесторы.

Однако эту краудфандинговую платформу, которая развивалась с умопомрачительной скоростью, в итоге обуздали регуляторы — их насторожили некоторые наметившиеся тенденции. Органы, вроде Комиссии по биржам и ценным бумагам США (SEC), как следует присмотрелись к создаваемым в рамках ICO токенам, и объявили большую их часть ценными бумагами.

Не все токены, разрабатываемые в рамках блокчейна, по своему принципу действия можно приравнять к ценным бумагам. Существуют также токены, основанные на полезных технологиях.

На самом деле существует больше, чем просто два типа монет (среди них токены-акции, токены для использования на платформе, а также токены, обеспеченные активами). Однако все они с определенными допущениями укладываются в два основных вида — это токены с полезной технологией и токены, схожие с ценными бумагами.

Таким образом, будет интересно изложить сбалансированный обзор преимуществ и недостатков токенизации венчурных фондов, главным образом, с точки зрения партнёров и управляющих венчурных фондов.

Несколько фондов уже прибегли к криптотокенам для устранения некоторых недостатков динамичной и интересной в остальных отношениях практики. Совсем недавно в рамках 22-й программы фонда 500 Startups был анонсирован независимый фонд 22X Fund, который будет предлагать доступ к портфелю из 30 тщательно отобранных стартапов посредством приобретения единственного токена.

Комитет по оценке и регулированию ICO Управления ценных бумаг Израиля заявил, что криптовалюты, использование которых не ограничивается одним предприятием, не могут считаться ценными бумагами. Об этом сообщает Bitcoin.com.

Финансовый регулятор отметил, что его рекомендации направлены на «устранение неопределенности и установление баланса между технологическими инновациями и защитой инвесторов».

«По общему правилу, криптовалюты, предназначенные исключительно для использования в качестве платежного, клирингового средства или средства обмена, использование которых не ограничивается одним предприятием, не предоставляющие дополнительных прав, не будут считаться ценными бумагами», — заявили представители финрегулятора.

В организации отметили, что возможность классификации криптовалюты как ценной бумаги должна устанавливаться в каждом отдельном случае и в соответствии с действующим законом.

Президент CBOE Global Markets Крис Конкэннон считает, что рынок уже готов к запуску биржевых продуктов (ETP), привязанных к курсу биткоина. Об этом он написал в новом письме, адресованном американской Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Конкэннон отметил, что, несмотря на относительную новизну рынков биржевых биткоин-товаров, они «активно развиваются», что дает надежду на появление в будущем соответствующих ETP.

«Хотя текущих объемов торгов по фьючерсам на биткоин на биржах CBOE и CME вряд ли хватит для успешной работы с ETP-продуктами со 100-процентной короткой или длинной позицией, CBOE считает, что эти объемы будут расти и в ближайшем будущем достигнут уровней, сопоставимых с фьючерсами других биржевых товаров, когда их можно было бы сделать частью ETP», — добавил он.

Письмо Конкэннона стало ответом на январское заявление SEC, в котором ведомство озвучило сомнения по поводу одобрения ETF-продуктов, аргументируя это фрагментацией рынка и, в частности, недостаточными мерами для защиты инвесторов.

Частная инвестиционная фирма с Уолл-стрит Susquehanna LLP изменила прогнозы по акциям производителей видеокарт AMD и Nvidia после предполагаемого посещения объектов Bitmain в Азии. Аналитики компании понизили прогноз по акциям AMD до $7,50 с $13, а цену акций Nvidia с $215 до $200. Об этом сообщает CNBC.

«В рамках нашего визита в Азию на прошлой неделе нам удалось подтвердить информацию об успешном завершении разработки компанией Bitmain ASIC-майнера для Ethereum. Сейчас они налаживают цепи поставок, а продукт поступит в продажу во втором квартале 2018 года», — сообщил клиентам Susquehanna аналитик Кристофер Ролланд.

По информации инвестиционной фирмы, кроме Bitmain новый ASIC-майнер разрабатывают и три других компаний, среди которых, можно предположить, и Halong Mining, которая недавно присоединилась к инициативе Blockchain Defensive Patent License (BDPL) с патентом на overt-версию технологии AsicBoost.

Министерство финансов Беларуси опубликовало национальный стандарт бухгалтерского учета криптовалют.

Документ, названный Национальный стандарт бухгалтерского учета и отчетности “Цифровые знаки (токены)”, принят накануне вступления в силу Декрета президента №8 “О развитии цифровой экономики”.

В стандарте определено, что полученные организацией токены принимаются к бухгалтерскому учету в зависимости от способа, которым они получены. Токены, добытые майнингом, должны проходить по дебету счета “Готовая продукция”. Приобретенные для осуществления удостоверяемых токенами прав — по дебету счетов “Долгосрочные финансовые вложения” или “Краткосрочные финансовые вложения”. Если токены куплены для последующей реализации, то они проходят по дебету счета “Товары”.

В документе Минфина Беларуси определены подходы к оценке токенов. Также там содержится информация о том, какая бухгалтерская информация в работе с цифровыми валютами подлежит раскрытию.