Андрей Филиппович, возражаю. Вы подменяете понятия и, далее, пытаетесь подогнать реальность под собственную теорию, вопреки логике и здравому смыслу.
Дивиденды- это пассивный доход, деньги, которые я буду тратить, это альтернатива сдаче в аренду объектов недвижимости( ну не хочу я с арендаторами морочиться).
То, что вы написали- справедливо отнести к облигациям.
С акциями все иначе. Портфель можно захеджировать через фьючерсы, т.о. его стоимость не изменится. Напротив, учитывая, что сейчас Сбер увеличил р-р дивидендов- доходность на капитал увеличилась в 2,4 раза(с 5% до 12%).