Знаете, кто самый коварный персонаж в макроэкономике? Это не гиперинфляция, не рецессия и даже не слово «таргет». Это ощущение, что инфляция вроде бы снизилась, а цены почему-то остались высокими. На графиках всё красиво, но вы заходите в магазин, смотрите на ценник молока и ловите флэшбек из 2021-го. Только без молока и без прежней цены.

Инфляция — это не уровень цен

Регуляторы измеряют инфляцию в процентах. Это как замерять температуру двигателя по шкале: 90, 100, 110. Но водитель чувствует не цифры, а дым из-под капота. Людям важно не то, насколько быстро растут цены, а то, где они сейчас. Если за три года продукты, аренда и бензин подорожали на 40%, инфляция в 4% — не утешение, а констатация нового уровня боли.

🤕 Почему люди не прощают ценовые шоки

Исследование MIT под руководством Кристин Форбс показало: у людей отличная память на рост цен. Цены могут остановиться, но ощущение обнищания остаётся. Если зарплата выросла на 30%, а цены — на 40%, реальный доход упал.

Безусловно, скорость смягчения ДКП — это важная метрика для всех нас, и, если консенсус рынка сейчас 18%, т.е. 19% воспримутся негативно, ибо больше людей верят скорее в 17%, нежели 19%.

Но! На мой взгляд первостепенен именно среднесрочный прогноз ЦБ РФ — и он в определенной степени важнее, чем сам шаг по ставке, ведь именно в нем мы можем увидеть настоящую степень мягкости регулятора и его видение.

И для того чтобы увидеть как менялся наш ЦБ, и для того чтобы потом мог каждый сравнить с тем прогнозом, который выйдет на будущей неделе — я собрал три последних среднесрочных прогноза, обратите внимание как менялся вью на 2025 год в Центрального банка:

🐬ВЫЛОЖИЛИ идею, бумага в ближайшие дни взлетит более чем на 40% ПРИБЫЛИ. Всё тут — t.me/+mkZu91C5s71lZDEy

Октябрь 2024 на 2025:
Инфляция 4.5-5.0%
Средняя за год ставка 17-20%
12-13% на 2026

Февраль 2025 на 2025:
Инфляция 7.0-8.0%
Средняя за год ставка 19-22%
13-14% на 2026

Апрель 2025 на 2025:
Инфляция 7.0-8.0%
Средняя за год ставка 19.5-21.5%