Несмотря на то, что вроде бы Греции и выделили новую порцию кредитных денег, положение дел в экономике остаётся плачевным. С 2008 года — когда, собственно, и грянул кризис, — национальный ВВП просел уже на 22%. Другими словами, пятая часть экономики потеряна и совершенно непонятно, каким образом этот провал будет навёрстан в будущем. Дело в том, что многие инвесторы сейчас обходят Грецию стороной, поскольку риски выхода страны из еврозоны сохраняются до сих пор.

Основной отраслью по-прежнему является туризм. Падение цен привлекает туристов, но для повышения конкурентоспособности греческих курортов требуются значительные инвестиции. Между тем, последние крупные инфраструктурные проекты были реализованы перед летней Олимпиадой в 2004 году, а когда разразился кризис, было уже не до того. К слову сказать, если бы не те самые Игры, то сейчас страна бы пребывала без нового аэропорта, дорог и трамвайных линий, соединяющих разные части Афин.

Планы по масштабной приватизации фактически провалились. При только официальной безработице выше 27% трудно найти желающих вкладывать деньги в падающую экономику. Даже по самым оптимистичным прогнозам, до 2016 года безработица не опустится ниже 20%. Как мы знаем, обычно реальная статистика по Греции выглядит значительно хуже любых оценок, следовательно, итоговые цифры могут сильно разочаровать. Понятно, что в таких условиях возвращение на долговой рынок грекам даже и не светит.


( Читать дальше )

                       Анализ уровней Мюррея на 15 июля 2013

                           AUD USD «Австралийский доллар»



Австралиец находится в коррекции, после того как цена образовала отбой от 2/8. Не исключено, что поддержку медведям окажет четырёхчасовой СуперТренд. Если продавцы смогут оттолкнуться от линии индикатора, будут наращивать продажи.


( Читать дальше )

Валютная пара евро доллар продолжает торговаться в структуре коррекции к уровню 1.2950 На сегодня ожидаем отработку этого снижения, и далее ожидаем начало развития звена роста на отработку 1.3280.



Валютная пара фунт доллар продолжает отработку звена коррекции к уровню 1.5040. Далее ожидаем начало развития очередного звена роста на отработку цели на уровне 1.5265. На этом будем считать очередную пятиволновку завершённой.


( Читать дальше )

После стремительного ралли, вызванного заявлениями Бена Бернанке, наступила вполне логичная коррекция. По сути, глава Федрезерва провёл чёткую границу: количественное смягчение — отдельно, низкие процентные ставки — отдельно. По большому счёту, он и ранее говорил об этом, но в минувшую среду получилось более выразительно. Вчерашняя статистика по рынку труда также вышла не в пользу окончания QE3 — на прошлой неделе зафиксировано 360k заявок по пособие.

Вполне логично, что на этом фоне резко упала доходность по казначейским обязательствам — до 12-ти месячного минимума, т. е. даже ниже, чем перед первыми заявлениями чиновников ФРС о возможном выходе из QE3. Однако Федрезерв не может вечно ежемесячно тратить на покупку ценных бумаг $85 млрд, сворачивать программу всё равно придётся. Скорее всего, первая «стрижка» состоится уже до конца текущего года.

Текущий рост пары вызван, вероятно, всё-таки тем, что после последних данных по числу новых рабочих мест (май и июнь роста по 195k) первый этап сокращения QE3 ожидался уже в сентябре. Говорили и писали об этом на всех углах, и когда после слов Бернанке стало понятно, что сроки могут сместиться на несколько месяцев вперёд, рынки тут же пошли вверх, а доллар стал слабеть. С другой стороны, хоть ФРС и прикрывается безработицей, дело здесь, скорее, в другом.


( Читать дальше )

Валютная пара евро доллар не завершила ещё коррекционного снижения. Рассматриваем на сегодня продолжение снижения с целью 1.2980. И далее рассматриваем развитие ещё одной структуры роста на обновление текущего максимума на этой волне.



Валютная пара фунт доллар ещё не завершила цель коррекции. На сегодня рассматриваем развитие ещё одного звена снижения на коррекцию к уровню 1.5040. И только после отработки этой глубины будем рассматривать развитие ещё одной структуры роста на перекрытие 1.5260.


( Читать дальше )

                       Анализ по Фибоначчи на 12 июля 2013

                                   EUR USD «Евро доллар»



( Читать дальше )

Публикация протоколов FOMC и последующее выступление Бена Бернанке вызвали настоящую эйфорию на рынках. Вкратце можно констатировать, что если раньше из ФРС регулярно намекали на скорое начало сворачивания QE3, то теперь оказывается — не всё так просто. По реакции рынка, думаю, понятно, насколько неожиданными стали вчерашние события. Ранее, напомню, условием для выхода из стимулирующих программ служило «существенное улучшение ситуации на рынке труда».

Однако, как видно из протоколов, чиновники Федрезерва хотят увидеть рост американской экономики, «который не будет вызывать сомнений». Что под этим подразумевается — пока сказать трудно, но мнения внутри FOMC явно разделились. Около половины участников июньского заседания полагают, что QE3 надо сворачивать к середине следующего года. Другая половина считает, что нужно подождать выправления ситуации на рынке труда.

Ну и, пожалуй, главным драйвером роста стала фраза Бернанке, что Америке сейчас нужна «адаптивная стимулирующая денежно-кредитная политика». По его словам, даже если безработица снизится до 6,5%, это не будет означать, что регулятор сразу же начнёт цикл повышения ставок, которые ещё некоторое время могут оставаться на минимумах, в зависимости от прогнозов по инфляции. Напомню: ставка находится на минимальном уровне с декабря 2008 года.



( Читать дальше )

                   Анализ японских свечей на 11 июля 2013

                                EUR USD «Евро доллар»



На 4-часовом графике евродоллара бычья тенденция, уровень Пинцета 04.04.2013 оказал поддержку, большое Окно пробито вверх и является новой поддержкой. График 3-линейного прорыва и свечи Heiken Ashi подтверждают направление вверх, Медвежье поглощение указывает на медвежий откат.


( Читать дальше )

Валютная пара евро доллар смогла развить волну роста. Структура свой потенциал выработала. На сегодня рассматриваем возврат к уровню 1.2980. Далее будем рассматривать ещё одно звено роста на перекрытие 1.3280.



Валютная пара фунт доллар покинула канал снижения. Рассматриваем отработанной локальную цель роста. На сегодня рассматриваем снижение обратно на пробой канала к уровню 1.5040. Далее ожидаем развитие ещё одной, пятой волны роста, на отработку стратегической цели на уровне 1.5365.


( Читать дальше )

Накануне евро снова упал, причиной чему стали заявления члена Совета управляющих ЕЦБ Йорга Асмуссена. На прошлой пресс-конференции глава ЕЦБ Марио Драги отметил, что текущий уровень процентных ставок будет сохранён ещё довольно продолжительное время, что также привело к падению валютной пары. Кроме того, не исключалось и их дальнейшее понижение. И вот последовали некоторые уточнения позиции регулятора от Асмуссена.

По его словам, период низких ставок может выйти за рамки одного года. Более того, регулятор не снимает с повестки дня возможность нового раунда дешёвых кредитов для банковского сектора. Напомню, ранее в два этапа ЕЦБ выдал банкам порядка 1 трлн евро трёхлетних кредитов, что несколько охладило ситуацию на долговом рынке, но впоследствии доходность по евробондам всё равно начала расти, и только уже ставшая коронной фраза Драги «я готов сделать всё, что потребуется» спасла еврозону.

Стремительный характер падения евро является отражением различий в монетарной политике ФРС и ЕЦБ. Федрезерв уже взял курс на выход из QE3, что стало одной из основных составляющих текущего медвежьего тренда. Вчерашний намёк Асмуссена на возможный новый раунд выдачи кредитов, который называют «количественным смягчением через заднюю дверь», также может негативно сказаться на курсе единой валюты.



( Читать дальше )