КАПВЛОЖЕНИЯ ПО ГРУППЕ ГАЗПРОМ В 2021 ГОДУ ОЖИДАЮТСЯ НА УРОВНЕ ОКОЛО 1,5 ТРЛН РУБ, ВЫШЕ УРОВНЯ ТЕКУЩЕГО ГОДА — ЗАМПРЕД ПРАВЛЕНИЯ — ПРАЙМ



Рисунок Динамика акций Газпрома в процентах с начала года

на -18.28% снизились акции Газпрома с начала года. Тот случай, когда и в прямом и в фигуральном выражении деньги закапываются в землю. Капзатраты растут, благосостояние акционеров снижается. Через программу капитальных затрат идёт перераспределение богатства от акционеров к «особо приближённым».

Инвестициям «нет» в эти акции

Спекульнуть?



( Читать дальше )

В своих записках "… скоро выстрелит" пропустил Сбербанк. Каюсь, грешен! Года три-четыре назад на РБК (когда там работал ещё Тимофей) существовал такой императив, что Сбербанк является как бы прокси-бумагой на рос рынок. Если, растёт безоткатно Сбербанк значит заходят нерезы в рынок. Что мы наблюдали в Сбербанке последнее время:

Рисунок Динамика акций Сбербанка, тайм фрейм час

 
+43% за 2 месяца! Если принять императив про который написано выше за гипотезу, то дальше деньги новых инвесторов должны растекаться по рынку расширяя глубину роста. И тут, по-моему скромному мнению, первые кандидаты на кэшфлоу в акции, будут те эмитенты, где есть идеи. Для себя я выделяю три таких эмитента, чьи акции, опять же, по моему скромному мнению выстрелят на горизонте полгода:

1. Газпром (суть идеи описана здесь

( Читать дальше )

ну как скоро? скорее это тема ближайшего полугодия. Сейчас Газпром находится в боковике и стоит как раз ровно по-середине рэйнджа:

График акций Газпрома, ММВБ, неделя 


 
я очень категорично отношусь к Газпрому как к инвестиции. Но, в связи, с появлением информации о недавней покупки председателем совета директоров г-ном Зубковым пакета акций Газпрома на 14 млн рублей, в Газпроме появляется идея. Этот инсайдер весьма удачно осуществляет свои операции с акциями Газпрома:

Косвенным признаком этого может служить то, что глава совета директоров «Газпрома» Виктор Зубков в конце сентября вновь приобрел акции монополии (на 14 млн руб.). До сих пор господин Зубков очень успешно вкладывал деньги в бумаги компании. В отличие от других топ-менеджеров «Газпрома», которые, как правило, покупают и продают доли постепенно и небольшими пакетами, Виктор Зубков инвестировал в «Газпром» только в июне 2013 года — спустя пять лет после избрания на свой пост — и сразу на 29,7 млн руб. Покупка была сделана в тот момент, когда акции «Газпрома» подешевели до минимума с 2009 года. Затем господин Зубков продал эти бумаги в середине февраля 2014 года — менее чем за неделю до обвала фондового рынка, в ходе которого «Газпром» потерял 20% капитализации.

( Читать дальше )

Роснефть удивляет своей позицией оппортунизма (Термин «оппортунизм» часто используется в унизительном смысле, главным образом потому, что означает частичный или полный отказ от политических принципов, если не на словах, то на практике. Таким образом, обычно считается, что поведение оппортуниста является беспринципным: средства достижения цели сами становятся целью. В этом случае происходит утеря первоначальных отношений между целью и средствами.)

1. В условиях нехватки средств на разработку собственных месторождений и избытка газа на внутреннем рынке, требует денег у ФНБ на разработку «Роспана». У «Роснефти» есть контракт на поставку 35 млрд м3 «Интер РАО» и ещё 55 млрд м3. Всего закантрактовано 80 млрд м3 на долгосрочной основе, но у независимых производителей не хочет покупать, т.к. жалко маржу
   «Планка в 100 млрд кубометров, возможно, и достижима для „Роснефти“, но не подкреплена слабеющим спросом на рынке»,— считает Алексей Кокин из «Уралсиба». По его мнению, еще два года назад газовая программа «Роснефти» выглядела рискованной, хотя часть объемов явно предназначалась для экспорта в форме СПГ или трубопроводного газа, но сейчас и эта опция «весьма туманна». «Роснефти», возможно, разумнее не начинать новые газодобывающие проекты, а при необходимости купить газ у конкурентов, пожертвовав маржой, полагает господин Кокин. «Едва ли клиенты „Роснефти“ в текущей ситуации будут настаивать на полном выполнении контрактов: при избытке газа на рынке у потребителей есть возможность купить газ на еще более выгодных условиях»,— заключает аналитик.

( Читать дальше )

Сегодня Газпром разместил отчётность по МСФО за первый квартал 2015 года. На первый взгляд отчётность на фоне кризиса выглядит не плохо. Ничего критического в первом приближении в ней нет. 

Рисунок P&L Газпром 1-й квартал 2015 года 

 
выручка выросла на 5,74%, а операционные расходы выросли на 7,5%.
А далее всё становится не понятным! как только начинаешь задумываться над содержанием:
Берём ст Фин доходы 683 675 и ст Фин расходы 683 588, сальдируем, получаем 87 млн рублей. Между собой эти статьи как-то удивительно похожи, выглядит весьма подозрительно. Гипотеза сразу возникает следующая: «трёхкратный рост финансовых расходов» ребалансируется какими-то сомнительными операциями по статье «финансовые доходы» с целью нарисовать прибыль.
Обращаемся к примечанию 18 Финансовые доходы:

 Рисунок примечание 18 Финансовые доходы



( Читать дальше )

Миллер на одной из конференций:

«И доля импортных поставок на европейском рынке будет только возрастать. За последние 15 лет доля импорта выросла на 17%, и в следующие 15 лет вырастет на аналогичную величину.  И поэтому вопрос: откуда, из каких источников Европа будет получать газ? Когда-то европейский рынок возлагал надежды на сжиженный газ, но Европа проиграла битву за СПГ», — сказал он, отметив, что доля СПГ в Европе снизилась с 30% до 17%.

По мнению А.Миллера, в ближайшее время СПГ в Европе не будет играть существенной роли. «И это не только вопрос цен, а вопрос конкурентоспособности российского газа. И Иран заявил, что отдает приоритет производству СПГ и поставкам в Юго-Восточную Азию. Для нас нет никаких конкурентов при поставке газа на расстояние до 10 тыс. км от европейского рынка. Никаких нет!»



Рисунок экспорт природного газа (источник Газпром-Экспорт)

( Читать дальше )

Фасебук Яенюка:
 

«В течение полугода после первого обращения в арбитраж по транзитному контракту ведущие международные эксперты и юристы осуществили значительный объем работы, чтобы четко доказать, что транзитный контракт является несправедливым по отношению к Украине и более $10 млрд должны быть выплачены «Нафтогазу» «Газпромом» в качестве компенсации убытков», — написал глава украинского правительства.

Общая сумма претензий украинской стороны к «Газпрому» на данный момент составляет более $16 млрд.

 
не совсем понятно, что за международные эксперты и юристы? если эксперты назначенные в рамках арбитражного процесса, то это не очень хорошо, если нанятые Украиной, то это сообщение пропаганда чистой воды.

( Читать дальше )

Начиная с 2012 года стал писать, что допускаю ситуацию роста коэффициента P/E Газпрома за счёт...
снижения прибыли, и это станет тенденцией на долгие лета.
Сегодня Газпром опубликовал отчётность по МСФО за 2014 год. Основные моменты которые выделю здесь:

•  Чистая выручка «Газпрома» от продажи газа в 2014 г. увеличилась на 13,56 млрд рублей и составила 2,98 трлн рублей. Выручка от продаж в Европу и другие страны выросла на 4% — 1,75 трлн рублей. Объем поставленного газа снизился на 8,5% — до 159,4 млрд куб.м.
•  Чистая прибыль «Газпрома» по МСФО в 2014 году упала в 7,4 раза и составила 157,2 млрд рублей. Выручка составила 5,59 трлн рублей, что на 6,5% больше, чем по итогам 2013 года. Прибыль от продаж компании сократилась на 276 785 млн рублей, или на 17%.
• Сумма чистого долга «Газпрома» по МСФО по состоянию на конец 2014 года выросла на 48% или на 537,83 млрд рублей и составила 1,65 трлн рублей, говорится в сообщении газового гиганта. «Причины увеличения значения данного показателя связаны c ростом курсов доллара США и евро по отношению к российскому рублю, что было частично компенсировано увеличением денежных средств и их эквивалентов», — поясняет компания.

( Читать дальше )