Праздники — время спокойствия для людей, но часто не для рынков. Исторически декабрь и первые недели января показывают очень разную динамику у США, Китая и России. Давайте разберёмся, почему так происходит и что важно учитывать инвестору.

 

⸻

 

🇺🇸 США — «Рождественское ралли» как классика жанра

На американском рынке есть известный феномен — Santa Rally. Исторически последние 5 торговых дней года и первые 2 дня января часто показывают позитивную динамику.

Почему так происходит?

— Инвестфонды проводят ребалансировку под итоговые отчёты.

— Часть инвесторов закрывает убытки ради налоговой оптимизации, а затем перезаходит в позиции.

— Перед праздниками активность снижается, волатильность падает, а любые покупки сильнее толкают цены вверх.

 

💡 По статистике за последние десятилетия S&P 500 чаще закрывал этот период в плюсе, чем в минусе.

 

⸻

 

🇨🇳 Китай — спокойная декабрьская фаза и активизация перед Праздником Весны

( Читать дальше )

Новости о подготовке рамочного соглашения между РФ и Украиной усиливают интерес к российскому рынку. Что может вырасти быстрее всего, если геополитическая напряженность начнёт снижаться?

 

⸻

 

🔎 Почему рынок может показать ралли

 

Геополитика остаётся ключевым ограничителем роста российского фонда.

Пример: после новостей о переговорах лидеров РФ и США в августе Индекс МосБиржи вырос на 3% за неделю, а сильнее всего отскочили сектора, которые сильнее других пострадали от санкций:

• транспорт +6,4%

• металлургия и добыча +5%

• нефть и газ +4,3%

 

Сейчас акции РФ торгуются с дисконтом 30%+ к историческому P/E. Его часть связана с жёсткой ДКП, но значимая доля — с геополитическими рисками. Если напряженность снизится, часть дисконта может быть снята.

 

Дополнительный драйвер — нефтяной сектор. Сужение дисконта Urals улучшает цены реализации, а снятие внешних ограничений позволит нарастить добычу в рамках соглашений ОПЕК+.

( Читать дальше )

🔹 Краткий профиль

Ренессанс Страхование — универсальная страховая группа, входящая в топ‑5 по объёму премий в России. Компания прошла IPO в 2021 году и активно развивает цифровую модель: маркетплейс медицинских услуг, мобильное приложение, онлайн-агенты.
Бизнес включает автострахование, ДМС, страхование жизни и имущества. Клиентская база — более 5 млн человек, охват — крупнейшие города России.

⸻

💰 Дивиденды

• 14 июля 2025 — ₽6,4 (5,26 %)
• 19 декабря 2024 — ₽3,6 (3,83 %)
• 4 июля 2024 — ₽2,3 (2,37 %)
• 9 октября 2023 — ₽7,7 (7,21 %)

Выплаты регулярные, дважды в год. Политика ориентирована на стабильный дивидендный поток.

⸻

📊 Финансовые показатели

• Страховые премии за Q1 2025 — ₽40,8 млрд (+23 % г/г)
• Чистая прибыль за 2024 год — ~₽9 млрд
• Сохраняется стабильный рост с момента выхода на биржу
• Высокая маржинальность в сегментах ДМС и страхования жизни

⸻

📌 Бизнес-направления

• Автострахование: ОСАГО, КАСКО

( Читать дальше )

Центробанк опубликовал свежий Обзор финансовой стабильности — и цифры там максимально откровенные.

⸻

Чистый долг крупнейших компаний вырос до 1,9 EBITDA — это максимум с пандемии 2020 года. Тогда показатель был 2,3.
Рост долг/EBITDA ускорился: за полгода +0,3 п.п., тогда как за весь 2024 год был лишь +0,1 п.п.

При этом ситуация по секторам очень разная:
• нефтегаз — ещё держится (1,4)
• металлургия — относительно стабильна (1,5)
• все остальные отрасли — уже давно живут с долгом, который минимум вдвое превышает EBITDA

Причина проста: долги растут, а прибыль падает.
EBITDA ↓ на 5%
Чистая прибыль ↓ на 23%
Высокие ставки продолжают давить.

⸻

🟥 ICR падает — покрывать проценты становится тяжело

Ключевая метрика устойчивости — ICR (Interest Coverage Ratio) — продолжила снижаться во всех секторах.
• У 47% долга крупнейших компаний ICR уже ниже 3 — это зона повышенного риска.
• Доля таких компаний выросла за полгода сразу на 16 п.п.

( Читать дальше )

🔹 Минфин планирует сократить расходы на оборону в 2026 году
Проект бюджета предусматривает снижение военных расходов с 13,5 до 13 трлн ₽. Это первое снижение за несколько лет. Эксперты считают, что возможна переоценка приоритетов в пользу социальной сферы и развития инфраструктуры.

⸻

🔹 ФАС начала внеплановую проверку крупных сетей АЗС
После скачка цен на дизтопливо в октябре ФАС проверит обоснованность ценовых надбавок у ведущих заправочных операторов. Регулятор также усилил контроль за запасами топлива на нефтебазах.

⸻

🔹 Сбербанк анонсировал запуск платформы для прямых инвестиций в инфраструктуру
Новый финтех-продукт позволит частным инвесторам участвовать в долгосрочных проектах: от дорог до энергетики. Платформа будет синхронизирована с нацпроектами и региональными программами.


⸻

📌 Выводы для инвестора:
— Снижение оборонных расходов — возможный сдвиг в бюджетных приоритетах.
— Жёсткие действия ФАС на топливном рынке могут снизить маржу у добытчиков.
— Новая платформа Сбера открывает возможности для розничных инвесторов.

( Читать дальше )