На представленном ниже недельном графике видно, что пара доллар/рубль в очередной раз подошла к сопротивлению внутри огромного треугольника. С точки зрения технического анализа картинка достаточно проста. Сейчас можно попытаться сыграть на понижение курса от сопротивления и ждать цели в районе отметки 31 рубль за доллар или дождаться пробоя данного уровня сопротивления и играть вверх. Все просто, как в учебнике.



 
Но технический анализ не совершенен. Ложные проходы вверх, проскальзывание уровня в обе стороны и последующее настоящее движение могут превратить простую игру в кошмар.
 
В таких случаях и нужен фундаментальный анализ и привязка котировок к реалиям экономики и событиям в мире.
 
Пробой треугольника вверх предполагает дальнейший сильный рост цены. Но есть ли в данный момент основания для такого движения? Нет. ЦБ РФ продолжает проводить жесткую по сравнению с другими центральными банками мира и ФРС монетарную политику. Причем последние высказывания госпожи Набиуллиной однозначно говорят о том, что ни о каком монетарном смягчении в России сейчас речи не идет. Российская экономика хоть и показывает слабые темпы развития, однако ситуация пока не катастрофична. Нефть все еще стоит достаточно дорого, чтобы не беспокоиться по поводу платежного и торгового балансов России. Кроме того, ввиду предстоящего периода налоговых выплат рубль будет пользоваться спросом со стороны экспортеров, что должно поддержать котировки. Плюс к этому в России сложилась ситуация, при которой стоит больше говорить о нехватке рублей, а не об их избытке. Ввиду этого пробой сопротивления, закрепление выше него и дальнейший поход доллара вверх по отношению к рублю пока не актуальны, а значит не стоит ожидать слома сопротивления. Оно, по моему мнению, должно устоять.


( Читать дальше )

В мире финансов, как известно, есть дебет и кредит, есть активы и есть пассивы. Применительно к этому, в текущих условиях, российский рубль обрел себе очень сильного союзника в виде 9 триллионного долга населения России перед банками.
 
Как бы не складывались бы теперь обстоятельства в экономике страны, долг населения будет провоцировать спрос на рубли, как со стороны должников, так и среди банков. Обязательства по кредитам, сравнимы с «короткими» позициями на финансовых рынках при «бычьем» тренде — «шортисты» являются лучшими покупателями. Так и в ситуации с рублем, обязательства будут «требовать» рубли от должников и им придётся находить их при любых обстоятельствах. Даже в случае увеличения просроченной задолженности, рублевые обязательства не уменьшаться, поскольку в этом случае, рубли понадобятся уже самим банкам.
 
Что касается зависимости курса рубля от экономики, то риск рецессии в российской экономике не является помехой для рубля, напротив – рецессия может еще более усугубить проблему с внутренней ликвидностью.


( Читать дальше )