Блог им. MihailKashirskiy |МСФО Россети - сила в каждой цифре

$FEES отчет ФСК Россети показывает плюс минус следующее. Бизнес стоимостью ~700 млрд. генерит годовой свободный поток ~200 млрд. При требуемом СF ROI 20%, бизнес должен стоить 1000млрд. Из которых долг 440 млрд., а собственный капитал 560 млрд. Что подразумевает ~2х к текущей капитализации.
Это называется тотальная недооценка. И хотя иксов сразу не будет, риски разные присутствуют, интерпретация неполная и тп.
Но 17 копеек не будет чем-то удивительным, и это то, что аналитики легко обоснуют.
Нельзя недооценивать бизнес такого масштаба. Ну и силу шорт сквиз)


Блог им. MihailKashirskiy |FEES vs KUBE

Возникла идея простого арбитража

Покупаем на 1 млн. #FEES — проблемный, но слегка недооцененный сетевой холдинг.
Продаем на 1 млн. #KUBE — один из крупнейших активов этого холдинга, хороший и дорогой.

Таким образом, ставка, что спред между оценками материнской дочерней компании схлопнется.
Думаю, такая тактика принесет минимум 60% годовых в течение полугода (до вычета затрат на финансирование короткой позиции) 

Для мониторинга завел Портфель.

Результаты подведу через полгода)

Условно, — вложил 1 млн. руб. — успехом будет, если прибыль через полгода превысит 300 тыс. — полным фиаско будет, если в какой-то момент времени убыток по счету достигнет 300 тыс. руб. Всем прибылей!
FEES vs KUBE 

....все тэги
UPDONW
Новый дизайн