Мосэнерго – рсбу/ мсфо
39 749 359 700 акций www.mosenergo.ru/investors/ustavnyj-kapital/
Free-float 15%
Капитализация на 06.03.2020г: 87,051 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 51,607 млрд руб/ мсфо 68,495 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 36,299 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 36,001 млрд руб/ мсфо 55,080 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 56,484 млрд руб/ мсфо 86,231 млрд руб

Выручка 2017г: 196,825 млрд руб/ мсфо 196,056 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 136,187 млрд руб/ мсфо135,988 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб/ мсфо 133,378 млрд руб
Выручка 2019г: 189,782 млрд руб/ мсфо189,777 млрд руб

Прибыль 2016г: 11,062 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,438 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 17,914 млрд руб Прибыль мсфо 16,820 млрд руб
Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,802 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 14,431 млрд руб/ Прибыль мсфо 14,045 млрд руб
Прибыль 2018г: 23,770 млрд/ Прибыль мсфо 21,405 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 10,580 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,662 млрд руб

Мосэнерго – рсбу/ мсфо
39 749 359 700 акций
Free-float 15%
Капитализация на 01.03.2020г: 92,616 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 51,607 млрд руб/ мсфо 68,495 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 36,299 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 36,001 млрд руб/ мсфо 55,080 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 56,484 млрд руб

Выручка 2017г: 196,825 млрд руб/ мсфо 196,056 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 136,187 млрд руб/ мсфо135,988 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб/ мсфо 133,378 млрд руб
Выручка 2019г: 189,782 млрд руб

Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,802 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 14,431 млрд руб/ Прибыль мсфо 14,045 млрд руб
Прибыль 2018г: 23,770 млрд/ Прибыль мсфо 21,405 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 10,580 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,662 млрд руб
Прибыль 6 мес 2019г: 12,371 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,730 млрд руб
Прибыль 9 мес 2019г: 12,129 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,624 млрд руб
Прибыль 2019г: 16,465 млрд
mosenergo.gazprom.ru/investors/reports/

Мосэнерго – рсбу/ мсфо 
39 749 359 700 акций  
Free-float 15% 
Капитализация на 08.11.2019г: 92,219 млрд руб    

Общий долг 31.12.2017г: 51,607 млрд руб/ мсфо 68,495 млрд руб
Общий долг 31.12.2018г: 36,299 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 36,001 млрд руб/ мсфо 55,080 млрд руб

Выручка 2016г: 190,342 млрд руб/ мсфо 190,656 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 135,513 млрд руб/ мсфо 135,345 млрд руб
Выручка 2017г: 196,825 млрд руб/ мсфо 196,056 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 136,187 млрд руб/ мсфо135,988 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 67,163 млрд руб/ мсфо 67,092 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 103,982 млрд руб/ мсфо 103,855 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб/ мсфо 133,378 млрд руб

Прибыль 2016г: 11,062 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,438 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 17,914 млрд руб Прибыль мсфо 16,820 млрд руб
Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,802 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 12,868 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,742 млрд руб

Мосэнерго – рсбу/ мсфо
39 749 359 700 акций 
www.mosenergo.ru/investors/ustavnyj-kapital/
Free-float 15%
Капитализация на 01.11.2019г: 90,191 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 51,607 млрд руб/ мсфо 68,495 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 36,299 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 30.06.2019г: 43,034 млрд руб/ мсфо 62,812 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 36,001 млрд руб

Выручка 2016г: 190,342 млрд руб/ мсфо 190,656 млрд руб
Выручка 9 мес 2017г: 135,513 млрд руб/ мсфо 135,345 млрд руб
Выручка 2017г: 196,825 млрд руб/ мсфо 196,056 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 136,187 млрд руб/ мсфо135,988 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 1 кв 2019г: 67,163 млрд руб/ мсфо 67,092 млрд руб
Выручка 6 мес 2019г: 103,982 млрд руб/ мсфо 103,855 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб

Прибыль 2016г: 11,062 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,438 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 17,914 млрд руб Прибыль мсфо 16,820 млрд руб
Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,802 млрд руб
Прибыль 1 кв 2018г: 12,868 млрд руб/ Прибыль мсфо 12,742 млрд руб

Мосэнерго представит результаты за 1п19 в среду, 14 августа. Мы ожидаем, что показатели прибыли продолжат снижаться, как и в 1к19, поскольку компании будет довольно сложно компенсировать прекращение платежей по ДПМ по некоторым блокам, даже несмотря на рост цен на РСВ на 11% г/г. Более того, мы полагаем, что снижение прибыльности ускорится во втором полугодии, когда начнет проявляться эффект высокой базы, а рост цен на РСВ замедлится. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев остается без изменений – 2,10 руб., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне —4%. Мы подтверждаем рекомендацию Продавать.

2к19 – дальнейшее снижение скорректированного показателя EBITDA. На наш взгляд, результаты Мосэнерго за 1п19 отразят ухудшение прибыльности эмитента, в то время как почти все российские генерирующие компании демонстрируют рост показателей прибыли. Согласно нашей оценке, за отчетный период выручка Мосэнерго составила 103 738 млн руб., преимущественно за счет того, что рост цен на РСВ (+11% г/г в 1п19) и увеличение объемов выработки на 7% г/г практически полностью нивелировали снижение выручки по ДПМ, обусловленное прекращением платежей по ТЭЦ-21 и ТЭЦ-27. Тем не менее, мы полагаем, что скорректированная EBITDA за 1п19 составила 21 764 млн руб., что представляет собой снижение на 19% г/г против падения на 27% г/г только в 2к19. Чистая прибыль, согласно нашим расчетам, в 1п19 сократилась на 22% г/г, до 11 925 млн руб. (-49% г/г только в 2к19).