Блог им. MarcusNGFX |Что будет с курсом гривны, ценами на недвижимость и акциями в феврале 2020 г.?

Что будет с курсом гривны, ценами на недвижимость в Украине и международными финансовыми рынками в феврале 2020 г.? Примерно такие вопросы возникают в голове большинства инвесторов. Ведь год начался максимально интересно: наш НГ – принес позыв на третью мировую войну, а китайский – эпидемию (бубонной чумы) коронавируса. Эмоции, конечно, сразу двинули рынок вниз, но на это есть и рациональные причины. Об этом я подробно рассказал в видео, а также неоднократно писал в FB и новостных изданиях. Сейчас же, больше хочется поговорить про курс гривны, снижение процентной ставки и цены на недвижимость в Украине.

После ревальвации 2019 года, гривна, как это обычно и бывает, за январь месяц девальвировала на 6%, до 25 грн/дол. При этом, если ревальвация, в том числе, происходила из-за большого спроса нерезидентов на украинские гривневые ОВГЗ, то сейчас причины другие т.к. спрос на ОВГЗ продолжает увеличиваться и только за январь месяц нерезиденты увеличили свои вложения на 7,48 млрд.грн (+6,3% к началу года).



( Читать дальше )

Блог им. MarcusNGFX |Кривая доходности американских гособлигаций снова инверсная. Неужели рецессия?

В прошлом году, много хайпа сделала инверсная кривая доходности по гособлигациям США. Причина в статистике: в 7 случаях из 7 после инверсии начинается диверсия кризис в экономике США. Фондовый рынок падает, ФРС снижает процентные ставки, ликвидность в экономике увеличивается, цена на золото растет.

Но сейчас ситуация другая…

С октября месяца прошлого года кривая имела нормальный вид. На фоне заявлений главы ФРС и ожиданиям, что процентная ставка снижаться не будет длинные облигации показывали доходность выше коротких. С Нового Года, на фоне нефтяных войн и коронавируса, инвесторы начали искать более тихую гавань для инвестирования и т.к. 10+ летние гособлигации США были наиболее привлекательны деньги зашли в США, что привело к укреплению курса американского доллара.

Но это все история… что делать сейчас? На ближайший месяц стоит уменьшить долю рисковых активов в своем портфеле и больше обратить внимание на краткосрочные облигации и золото. Также уже сейчас стоит приготовиться к тому, что если произойдет падение фондового рынка США, новые быстрорастущие компании будут интересны для инвестирования т.к. будут торговаться по неэффективной цене.

Кривая доходности американских гособлигаций снова инверсная. Неужели рецессия?

 


Блог им. MarcusNGFX |ФРС продает доллары. Что делать инвестору?

Фондовые рынки США продолжают отыгрывать начало политики количественного смягчения ФРС. Хотя сама ФРС, говорит, что это краткосрочные меры, но вливание по 60$ млрд. в экономику покупая краткосрочные гособлигации (T-bills) явно говорит об обратном. Поэтому сейчас экономика США находится в переходном цикле – в начало рецессии, можно ожидать еще снижение котировок на фондовые индексы США (S&P500, DowJones, NASDAQ100 и др.), падение доллара и рост цен на облигации.

На этой неделе, также ожидаем заседание ЕЦБ, уже с новой главой – Кристин Лагард. Думаю, что услышим позитивную речь о будущем Европейской экономики, что простимулирует укрепление евро. В то же время, политики стимулирования экономики, которую запустил М.Драги будет продолжаться и в скором будущем сможем увидеть еще снижение ставок по депозитам.

В России же, ожидаем заседание ЦБ и решение о процентной ставке, которая, по всей видимости, останется неизменной. Учитывая сильное укрепление курса рубля и сезон отчетности в РФ (кстати, в США он тоже начался) мы можем увидеть постепенное падение курса российского рубля по отношению к доллару и, особенно, к евро.

Общий вывод: падение доллара по отношению к другим валютам.

Более подробно по США, Европе, Британии, Украине и Российской Федерации смотрите в видео.

  • обсудить на форуме:
  • EURUSD

Блог им. MarcusNGFX |«Сдвиг по фазам». США и Китай заключили первую сделку

Прошлая пятница ввела рынок в замешательство. Оптимизм, который инвесторы возлагали на торговые переговоры США и Китай, даже несмотря на то, что частично страны пришли к соглашению, резко был сменен в обратную сторону.

Все произошло из-за того, что было принято соглашение только по «Фазе 1» и впереди нас ждут еще 2 фазы торговых переговоров. Трамп заявил, что вся сделка очень большая и поэтому решили разбить ее на несколько фаз, чтобы максимально охватить все вопросы. Поэтому до выборов 2020 в США мы будем свидетелями еще длинных торговых переговоров между США и Китаем, которые очень сильно будут давить на рынок.

В то же время, на прошлой неделе вышли данные по CPI и PPI в США. Оба показателя показали ухудшающиеся показатели т.е. дальнейшее снижение. Это говорит о том, что вероятность снижения процентной ставки в США еще больше увеличивается и уже 30.10.2019 мы увидим дальнейшее снижение ставки до 1,75%.

С 15 октября ФРС вольет в рынок еще 60 млрд.дол покупая краткосрочные гособлигации США, а это полноценная месячная программа количественного смягчения, которая проводилась с 2009 по 2014 гг. т.е. ФРС начинает новое QE. Это еще больше подогреет интерес к долгосрочным облигациям т.к. в таком случае мы можем увидеть снижение процентной ставки до 0% в течении год-полтора.



( Читать дальше )

Блог им. MarcusNGFX |Рецессия в Америке. Рост фондового рынка США. Падение гривны

На прошлой неделе рынок подвергся «шоку» от плохих данных по PMI в США. Ровно за год индекс деловой активности в непроизводственном секторе снизился с 61,6 до 52,6. Такое снижение говорит о том, что деловая активность в сфере услуг (а это 70% ВВП США) замедляется, инвесторы меньше денег вкладывают и реинвестируют в свои предприятия и тем самым в будущем можем ожидать меньше прибыли. Это все приведет к падению цен на активы рынка капитала и, как результат, может спровоцировать рецессию, которую все ждут. Ведь кризис не происходит однобоко – это действия с двух сторон, одна из которых плохая экономика, а вторая настроения участников рынка. Учитывая, что снижение PMI в 100% случаев предсказывает начало рецессии, то нам, как инвесторам, уже следует уменьшать долю рисковых активов (акций) в портфеле и покупать больше облигаций и золота.

В то же время, в прошлую пятницу вышли данные по рынку труда в США и безработица снизилась до 3,5% с 3,7%. Это является признаком сильной экономики и если в четверг 10.10.2019 выйдут сильные данные по инфляции (рост ИПЦ), то ФРС может замедлить свою политику дешевых денег и снижения процентных ставок, хотя сейчас рынок с вероятностью больше 80% ожидает снижение процентных ставок на заседании 30.10.2019. 



( Читать дальше )

Блог им. MarcusNGFX |Рынки восстанавливаются, угроза рецессии остается

Окончание лета рынок отпраздновал восстановлением после пятничного обвала. В первую очередь, такая реакция была вызвана тем, что США и Китай снова садятся за стол переговоров и будет назначена новая дата встречи лидеров двух стран.

В то же время, макро-данные говорят, что ситуация в экономике не настолько позитивная, при этом не только в США, но и по всему миру. Индекс деловой активности как в США, Европе, Китае и других странах продолжает снижаться, в то же время инфляция продолжает свой рост.

Несмотря на это, инвесторы рассматривают вариант снижения процентной ставки в США. Это четко прослеживается на рынке облигаций, где мы уже видим инверсную кривую по всем облигациям. Более того, с 01.09.2019 вступили в силу пошлины со стороны США общей суммой в 110 млрд. дол. США на импорт из Китая. Китай в ответ поднял свои тарифы.

В Европе, ситуация другая. Снижение деловой активности и падение инфляции идут рука об руку. Будет обратно введена процедура количественного смягчения и снижение процентной ставки, которая сейчас, на уровне 0%. Это приведет к дальнейшему падение европейской валюты и росту фондового рынка Европы и США.



( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW