👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

🔹ОФЗ стали аттракционом: резкий рост после заседания правительства, где поднимались вопросы экономики; моментальное охлаждение после заседания ЦБ, где чувствительность экономики не обсуждалась, и ключ 14,5% оказался ниже ожиданий

🔹корп.облигации «уделали» всех: +0,9% за неделю

Эксклюзивный обзор из Кот.Финанс PRO – закрытого канала котов. Разбираем по косточкам отчетность, строим версии, смотрим карту рынка 🃏Кстати, а что нам говорят карты? 😉

До разбора мы думали, что ВУШ может стать лучшей инвест.идеей: в отчетности за 9 мес. мы видели аккумулирование денежных средств, почти достаточное для погашения ближайшего выпуска. Но нет

👉 обзоры компаний

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

🔎О компании

ВУШ — оператор сервиса аренды самокатов. 83% выручки в РФ, 14% Латинская Америка, 3% Казахстан и Белоруссия. Латинская Америка – точка роста, бизнес в 2025 году удвоился по выручке и EBITDA

💸Финансы

Аудитор Б1 (бывш. KPMG) 👉Почему это важно? Заключение без сюрпризов и оговорок.

Сухие цифры годовой отчетности:

🔻выручка -12,9% — на уровне динамики за 9 мес., ухудшения нет

🔻валовая рентабельность 18,4% (-17,5 п.п.)
🔻операционная рентабельность 4,2% (-19 п.п.)

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

❌Disclaimer: в комментариях орудуют две секты:
(1) верят, что компания/инсайдеры сами создают повод для инфошума, чтобы скупить долги за полцены. Мы писали

(2) считают, что есть некий кукловод, который формирует общественное мнение, проплачивая СМИ и блогерам, а сам скупает у нас акции/облигации за бесценок  

Мы писали развернутый пост, что специально допускать дефолт ради покупки бондов – плохая идея, т.к. утратив доверие инвест.сообщества – компания теряет больше. Ну и конечно комментарии под такими постами – своего рода искусство

Сегодня разберем фундаментальные проблемы и как из них можно выйти с позитивом, т.е. сохранив компанию и вернув доверие частных инвесторов и кредиторов

📘Факты:

1. Есть иски оптового сегмента на ₽7+ млрд
2. Были блокировки счетов, и налоговые претензии ФНС
3. Был тех.дефолт по биржевым облигациям, по народным облигациям, и сейчас тех.дефолт по ЦФА

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

💵Облигации

🔹ОФЗ сделали мощный рывок после заседания правительства, где поднимались вопросы экономики. Вопросы президента о падении ВВП рынок воспринял как сигнал на снижение ставки

🔹корп.облигации тоже в положительной зоне: +0,4% за неделю

👻Оферты

Интересная оферта в Агродом (купон 15%), после которой вероятна реструктуризация. Новая оферта в АПРИ RU000A106631 – купон 24%, скоро начнется амортизация, это риск. Больше интересного по офертам – в 🗓Календаре оферт (апрель)

📈Акции

Рынок впал в апатию, это видно по недельным сводкам. Выстреливают единичные идеи, а индекс дрейфует в нулях. А с начала года — минус

Лидеры роста: МКБ (+52,3%) – реорганизация, выкуп. Интересно, что МКБ часто был а недельных аутсайдерах. Значит, инсайдеров в бумаге не было. ЮГК (+12,7%) на новостях о продаже госдоли, ВТБ (+5,3%)

Лидеры падения: Татнефть (-7,9%), Новатэк (-5,7%) — дивгэп, Роснефть (-4,7%). Геополитика и цены на нефть решают

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

На состоявшемся 15 апреля заседании Правительства, президент обратил внимание на снижение экономики. Хоть раньше была риторика, что «мы приближаемся к траектории сбалансированного роста» … похоже, что отрицательный рост в планы не входил. А значит, мы падаем не по плану…

(забавно, что президент подсветил цифры из нашего поста, который мы опубликовали утром. Может Владимир Владимирович читает наш канал? 😉 – вряд ли)

Еще неделю назад, рост инфляции тревожил умы инвесторов. Гос.бумаги падали в цене, а аналитики меняли консенсус по ключевой ставке на ближайшем заседании ЦБ. Заголовок информагентства:

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 31 МАРТА ПО 6 АПРЕЛЯ СОСТАВИЛА 0,19% ПОСЛЕ 0,17%

В этот раз, буквально сразу после окончания заседания вышли хорошие новости

ИНФЛЯЦИЯ В РФ С 7 ПО 13 АПРЕЛЯ ЗАМЕДЛИЛАСЬ ДО НУЛЯ (0,00%)

НОЛЬ!!! 🥳Сюрприз! Но как приятно, что сюрприз положительный. С инфляцией безусловно нужно бороться, но тут как в анекдоте «или трусы наденьте, или…». Если нас беспокоит инфляция в 6%, то готовы ли мы ради цели в 4% пожертвовать экономическим ростом. А если дело не в росстатовских 6%, то давайте сначала определимся, чьим цифрам мы верим?

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

После публикации свежих данных МЭР с предварительными цифрами ВВП, мы увеличили долю валюты в портфелях до 30-35%. Не смотря на то, что бюджет временно решил проблему наполнения дорогой нефтью на фоне событий в Иране… Экспортеры все грустят. Отсутствие экспортных доходов транслируется через зарплаты, премии, предпринимательские доходы – в снижение покупательской способности

Фраза главы ЦБ про траекторию сбалансированного роста воспринимаем с улыбкой. Потому что в январе сбалансированным получился отрицательный рост…

Информация с рынка коммерческой недвижимости: УК «Акцент Управление Активами» начинает приём заявок на приобретение дополнительных инвестиционных паёв ЗПИФ комбинированный «Акцент 4» для квалифицированных инвесторов. 

Условия: 

• основа фонда ТЦ «Сокольники» после реконцепции в 2022 г. 

• целевая доходность 23-24% (12-13% аренда + 11% прирост стоимости)

• срок жизни фонда до 2068 г. 

• якорные арендаторы: Перекресток, Колбасофф, Телеграф, Л'этуаль, ХЦ 

• расчётная цена пая (РСП): по ПДУ фонда стоимость пая будет рассчитана 22 апреля, но, по всей видимости, останется близкой к расчетной стоимости пая конец марта — ₽1 369,77

🐾Мнение:

1. Локация: Яндекс показывает 92 метра от выхода из метро до входа в ТЦ, есть паркинг (47 мест), или городская парковка в пределах 5 минут пешком
2. Ожидаемая доходность: 12-13% от аренды выглядит адекватно и с запасом к чистому операционному потоку. Указана индексация аренды + похоже, что с продуктовым ритейлом договор на % от товарооборота.

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

В прошлый раз мы поднимали статистическую вероятность реализации фигуры молот: 50/50 уверенности не дает, но ведь кто-то принимает решения на основе монетки? В первый раз фигура не сработала. Быть может сработает во второй?

В этот раз «за» рост юаня – незакрытый гэп. Но «дырка» между 11,17 и 11,23 не дает гарантий на поход выше

👉Тут мы разбирали статистическую вероятность молота

👉А тут наблюдали фигуру технического анализа F😀CK YOU

Против ослабления рубля целая громада факторов:

1️⃣увеличивающиеся экспортные потоки и скромный импорт. Приток нефтедолларов вырастет более, чем в 2 раза, когда живые деньги будут приходить за поставки. Обычно с лагом в 1 месяц

2️⃣Отмена бюджетного правила. Тут получилось комично: момент отмены совпал с ростом цен. И если еще недавно отмена бюджетного правила играла против рубля (отмена продажи валюты), то теперь против – отмена покупки, которая бы балансировала избыток нефтедолларов / нефтеюаней

👉 Читайте нас, где удобно: Telegram (или в поиске @mkot_finance), Пульс, Max, Dzen

Продолжаем эксперимент с автоследованиями. Мы выбрали 20 лучших облигационных стратегий из каталога Пульса, а затем сократили список до 12. На каждую стратегию выделили по 100 тысяч рублей. Одна дата старта, одна сумма, прозрачные условия выбора. Самые низкие комиссии и самые доходные стратегии в облигациях!

👉Эксперимент и параметры: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/03698806-24c1-4c30-a465-6309308886d1/
(читается в Пульсе без регистрации)

👉Подробно про комиссии: https://www.tbank.ru/invest/social/profile/Kot.Finance/0deaee7d-fe17-4f18-88ab-5129598265ce

Пятая неделя эксперимента. Рублёвые стратегии продолжили штурмовать максимумы, а валютные копят потенциал 😀ОФЗ-стратегии в середнячках. Кто же обгоняет LQDT?

Итоги автоследований с 6 марта по 5 апреля включают комиссии, проскальзывание, и прочее.

1️⃣TIBONDS Classic +2%: диверсифицированный портфель в корпоративных бумагах и ОФЗ. Стратегия удерживает первое место, сконцентрировавшись на рублевых корпоративных облигациях (>80%)