Лучше фондов ликвидности

Вдохновившись стабильным ростом фондов денежного рынка мы решили сделать свой портфель, но доходнее. Мы вкладываем в самые короткие облигации с фикс.доходностью и высоким рейтингом (от А- и выше). У стратегии 2 задачи:

🔹доходность после комиссий и налогов должна быть выше фондов денежного рынка

🔹максимально ровная динамика доходности: завтра дороже, чем вчера

Весь год мы были лучше LQDT и по доходности, и по стабильности. Но в декабре стратегия впервые столкнулась с серьёзными трудностями: дефолт Монополии привёл к резкому снижению стоимости портфеля даже не смотря на микро долю (3%), а также случился «эффект домино», когда рынок переоценил риск в кредитном рейтинге ВВВ-АА, уронив цены вообще на все активы ВДО и около ВДО

📘Почитать по теме:

👉об автоследах: раз, два

👉промежуточные итоги

👉о комиссиях

Стратегия «Лучше, чем LQDT» состоит только из активов в рублях с фиксированной доходностью

Говорить о крипте надо как о классе активов. Облигации – это надежно? И да, и нет. Можно купить низкорейтинговые облигации, понимая, что 2-3 из 20 уйдет в дефолт, а можно покупать АА-ААА, но доходность будет на уровне ключевой ставки. Акции — это надежно? И да, и нет. Есть голубые фишки, а есть «молодые и перспективные». Можно купить индекс, а можно 20 noname стартапов из малого и среднего бизнеса. Возможно, 2-3 компании принесут сверхдоходность, перекрыв убытки остальных. А может и нет 😊

Сегодня мы поговорим про «аналоги вкладов» на базе стейблкоинов. Потому что другие монеты очень волатильны (как Уральская сталь 25 декабря), и в них свои идеи.

Стейблкоин - разновидность криптовалюты, курс которой привязан к стоимости базового актива. Самый популярный USDt – стейблкоин на базе доллара США. Его курс крайне редко отклонялся от курса доллара: за 10 лет есть буквально 4-5 отклонений. Обычно курс не отклоняется больше, чем на 0,2%. В этом и есть основная суть стейбла, который позволяет хранить в нем деньги, проводить крупные платежи

Обеспечить восстановление темпов роста экономики, инвестиционной активности и решение структурных проблем в отраслях экономики с учетом необходимости удержания уровня инфляции по состоянию на конец 2026 года в диапазоне, соответствующем прогнозу Банка России (4-5%)


🐾Похвально и интересно, и интригующе. Правительство и ЦБ займутся демографией. Согласен, экономика влияет. Надеюсь, всё получится. Еще также ждем выполнение поручения по росту капитализации фондового рынка

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉Облигации, с которыми не страшно...

Слёзы рынка😭

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

👵Бабуля на максималках – наше флагманское автоследование, в котором преобладают выпуски с фиксированным доходом (78% с учетом валютных фондов), но также есть флоатеры (21%) и валютная составляющая (22%). Это потенциально самая доходная, но и волатильная стратегия. За 2025 год доходность составила 33%. Стратегия хорошо пережила штормящий декабрь: в структуре не было ни Монополии, ни Уральской стали

👉 Коротко об автоследованиях

👉 Все плюсы, минусы, условия

💵Валютная диверсификация

Мы ставим на постепенное ослабление рубля, поэтому весь IV квартал увеличивали долю валюты через фонд TLCB (22%) — самый ликвидный и понятный инструмент из доступных. Из структуры фонда, для собственной аналитики мы оцениваем рейтинг на уровне АА. Дальше увеличивать долю валюты не планируем. Последние покупки были в конце года, ведь доллар всегда растет в январе

👉справедливый курс доллара

👉факторы ЗА ослабление рубля

📊Отраслевая диверсификация

Максимальная доля отрасли в портфеле – не более 30%. Сегодня у нас недобор: по 22% в лизинге и строительстве. Это рискованные отрасли, поэтому в лизинге мы выбираем только те компании, в которых уверены. А в строительстве распределяем риск

Мы щепетильно относимся к офертам и даже сделали проект 🗓Календарь оферт, чтобы никто не пропускал важные. Покупка офертных бумаг дает дополнительные 1-2% доходности, но порой, если пропустить важную – можно одним днем потерять -40%. Также мы ведем 🤬Black list эмитентов, которые регулярно ставят нерыночные купоны (например 0,1% при ключевой ставке 17%, или 10%). Все ссылки в конце поста 👇

ISIN: RU000A0JX5W4 

Ставка после оферты: ❗️14,85%, купон полугодовой

Следующая оферта через год

Итого: годовой фикс в рейтинге АА+ (АКРА, Эксперт РА) с доходностью ~15,2%. Альфа банк можно легко сравнить с ААА (РЖД, МТС), но доходность есть и выше. Большая карта рынка АА-ААА выглядит излишне нагромождено, на следующем слайде мы сократим число выпусков

В целом, кто хочет остаться в группе компаний Альфа, но купона 14,85% не хватает – рассмотрите Европлан. Альфа купил Европлан, в течение года новых рисков не появится. Рынок лизинг уже плох, а надежность Европлана не вызывает сомнений. Можно рассмотреть МТС (ААА), но капитал отрицательный

Лучшая инвестиция – золото, спрятанное в московской квартире 😀

💵Облигации

Последняя неделя года стала на редкость удачной. Всем миром ждали развития ситуации по Уральской стали и Делимобиля. И после 26 декабря страшилок не осталось. АКРА на всякий случай 30 декабря снизила рейтинг по Делимобилю до ВВВ+, Фонтанка написала странную статью в нехарактерной манере. И все пошли отдыхать. Рынку помогло то, что купившие 29 декабря получили НКД почти на неделю вперед. А мы как раз сделали подборку коротких облигаций для 🅿️паркинга денег на 2-3 месяца

👻Оферты

Последняя оферта года — Роделен завершил сбор 26.12, пока нет информации о доле выкупа. Бдите и вы в 🗓Календаре оферт и не пропускайте важные

📈Акции

Индекс акций полной доходности +2,5% по итогам года Номинальный индекс Московской биржи -4,1%. Лидерами роста стали Полюс (+71,5%), Мать и Дитя (+69,4%), Озон (+36,7%). В лидерах снижения Позитив (-51,5%), МКБ (-40,7%), Роснефть (-32,4%) 👉 Почему мы не покупаем акции? 👻

📘Почитать по теме:

👉Наша философия

👉Облигации, с которыми не страшно...

Слёзы рынка😭

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!

Делимся лучшим из своей библиотеки. У них потрясающее послевкусие, их хочется перечитывать. Страницы этих книг перенесут вас в будущее, покажут прошлое, и помогут определиться с выбором. Каждая из них — бесценна. Вам все еще кажется, что сейчас на рынке уникальная ситуация? Как бы ни так) Мы ведь уже писали про Тюльпаноманию

Разумный инвестор, Бенджамин Грэм

Расскажет о фундаментальном стоимостном подходе простыми словами. Узнаете, что такое маржа безопасности и почему автор бы выбрал на нашем рынке СургутНефтегаз. Книга положила основу целого подхода и вы часто услышите про подход разумного инвестора на форумах. Большой разбор 👈

История первого зафиксированного бума. Тюльпаномания — не про тюльпаны. Она про рынок, который временно забывает про риск, цену и здравый смысл. Как только исчезает последний покупатель, готовый платить ещё дороже, история заканчивается одинаково — независимо от эпохи и актива. Но учимся ли мы на чужих ошибках?

🌷Первое финансовое безумие: тюльпаны как актив

Тюльпаномания — феномен XVII века, ставший одной из первых в истории финансовых пузырей. В Европе тюльпаны появились в конце XVI века и быстро стали символом роскоши и статуса: их привозили из Османской империи, редкие сорта считались дорогим украшением дворянских садов. Постепенно эти цветы попали в Нидерланды, где расцвёл не только бизнес, но и массовый интерес к ним как к активу, который «всегда будет расти в цене

👉 обзоры компаний – мы оцениваем по фундаменталу

👉 наши портфели (автоследы и аналитика по ним)

🫧Как пузырь стал пузырём

К началу 1630-х в Голландии сформировался вполне развитый рынок тюльпановых луковиц: обмен, аукционы, и даже контракты на будущую поставку (вот когда появились первые фьючерсы) позволяли спекулянтам торговать обещаниями, а не реальным товаром. Цена на редкие сорта, особенно с уникальными цветными узорами, росла стремительно: одна луковица могла стоить дороже дома в Амстердаме или многолетнего дохода ремесленника

Иногда инвестиции продают как «билет из найма». Но нужен ли вам этот билет? Многие мои сокурсники ни дня не работали по специальности, найдя себя даже не в смежных профессиях. И счастливы. Другие пошли работать менеджерами, экономистами, юристами, хотя туда «душа не лежала». Не надо учиться на юристов и менеджеров. Найдите свою страсть, работайте, интересуйтесь, развивайтесь. И там вы найдете деньги. Уйти из найма в трейдинг — красивая идея. Опасная в реальности

Уходить из найма ради инвестиций не стоит хотя бы потому, что рынок не обязан кормить вас регулярно. Доходность здесь неритмична, а стресс постоянный. Причем чем чаще вы совершаете сделки – тем больше стресс. Профессиональный трейдинг и «сидеть с ноутбуком у моря» — это из разных книжек. Ответственность, давление, ошибки, которые стоят дорого. По уровню нервной нагрузки это работа не легче, чем у врача, полицейского или пожарного (да простят меня за такое сравнени). Только рискуешь не чужой жизнью, а своей финансовой и психической устойчивостью