В эту пятницу, 12.09.2025 ЦБ примет решение по ключевой ставке.

Абсолютное большинство уверенно, что ставку будут снижать, вопрос в том, на какой шаг? Большинство считает, что ставку снизят сразу на 2% до 16%, другая часть считает, что снижение будет более сдержанным на 1% до 17%.
Да, в том и другом случае подразумевается снижение ставки, но, для рынка эта разница в 1% — довольна существенна.

Поэтому, давайте порассуждаем, что можно ждать от рынка в случае реализации того или иного сценария.

Первый сценарий — снижение ставки до 16%. Базовый сценарий, который закладывает рынок. При таком варианте сильной долгосрочной реакции рынка не стоит ждать — а вполне возможно, что в пятницу мы увидим коррекцию, из-за фиксации позиций после объявления решения.
Но, какого-то четко определенного тренда это решение не задаст — дальше на рынок будет влиять геополитика и новости, касательные бюджета.

Второй сценарий — снижение ставки до 17%. При таком сценарии рынок уже может поштормить — так как большинство ожидает большее снижение. Тут важно уже слушать риторику ЦБ на пресс-конференции — если при первом сценарии она может быть более сдержанной, то при данном сценарии может быть помягче.

Многие инвесторы, особенно новички на рынке после всех событий последних лет могут задаваться вопросом — "А что вообще делать на таком рынке? Как не наткнуться на бумагу, которая может упасть при одном только новостном заголовке?"

Да, российский рынок не прост, но даже в условиях такого напряжения можно найти интересные активы, которые будут способны приносить пассивный доход и могут сформировать хороший капитал.

Акции.
Казалось бы — один из самых рисковых активов на рынке. Большая волатильность, большая зависимость от геополитики и тп. И кто так скажет — будет прав. Взять тот же всеми любимый Газпром $GAZP — что геополитика сотворила с любимчиком рынка?!
Но, даже тут можно найти интересные варианты, а именно компании, которые ориентированные на внутренний рынок — да-да, я имею ввиду пятёрочку и тому подобных игроков. Товары первой необходимости нужны всегда — и не важно, какой сейчас потолок цен на нефть.
Именно эти ребята будут чувствовать себя относительно спокойно на рынке — супер доходности ждать не стоит, но и не стоит ждать тряски от каждого новостного заголовка.

Российские компании в июле разместили облигаций на сумму 540 млрд. рублей, что на 60% больше, чем в июне, и на 5% больше, чем в июле 2023 года.
Конечно, большинство облигаций приходится на флоатеры (облигации с плавающим купоном), их доля равна 58% от общего объема.

Конечно, немного расстраивает такой расклад — что даже в период высоких ставок компании продолжают активно привлекать средства.
Но, тут на ситуацию можно по разному посмотреть — долговой рынок может быть просто альтернативой кредитам. Тем более, что большинство облигаций с плавающей ставкой, а это значит, что по мере смягчения ДКП, долговая нагрузка на компании будет снижаться.

Но, так или иначе — увеличение присутствия компаний на долговом рынке в период высоких ставок не сильно помогает в борьбе с инфляцией.

ТГ канал — t.me/+-LK1WV8asBphY2Fi (INVESTLOL)

Столько с вами рассуждали про причины, по которым повышается ставка, теперь, давайте с вами подумаем про причины, по которым увеличивается инфляция.

1. Санкции. Да, сколько бы мы не говорили, что они не оказали такого сильного влияния, но всё же отразились. Параллельный импорт, усложнение цепочек поставок — все эти проблемы не получится так быстро решить. И поэтому, цены так или иначе будут расти по этим причинам.

2. Курс рубля. Ослабление рубля делает импорт более дорогим — необходимое нам оборудование, продукты, технологии, техника и тп, всё это дорожает из-за повышения курса. Конечно и нефть нам при таком варианте продавать приятнее, но так или иначе, на конечных потребителях эта самая цена на нефть не очень и отражается.

3. Нехватка сотрудников. Из-за нехватки сотрудников компании борются за них в том числе и при помощи повышения з/п. Из-за повышенной зарплаты люди больше тратят денег, тем самым разгоняя инфляцию.

4. Повышение экономической активности внутри страны. Многие компания стали делать ориентир на внутренний рынок, тем самым, развивая его быстрыми темпами. Из-за этого процесса в экономике наступает момент перегрева, который как раз таки и сопровождается растущей инфляцией.